金と銀は昨年の著しい上昇を経て、**背後の買い圧力はもはや単一の資金によるものではなく、複数のマクロ経済および産業の力が重なっているため、短期的に逆転するのは難しい。**貴金属の高水準価格は持続し、鉱業の合併・買収にさらに波及し、関連株には追い上げの余地がある。2月3日、Coeur Miningの最高経営責任者Mitchell Krebsはブルームバーグのインタビューで、金の上昇は「すべての要因が共同で推進している」と述べ、その要因には**ドルの価値下落、中央銀行の資産分散、将来の金利低下予想、債務・赤字圧力、地政学的不確実性などが含まれる。**銀は上記のマクロ要因に加え、**強力な産業需要が重なる**。産業レベルでは、Mitchell Krebsは高値環境がより多くの合併・買収と資金の鉱業株への流入を促進すると考えている。Coeurは先週、株主の承認を得てNew Goldを買収し、以前にSilvercrestの買収を完了したことで、同社は「北米の貴金属鉱業プラットフォーム」と位置付けている。彼は、市場が現在の価格水準の持続性を徐々に認めるにつれ、**取引活動と鉱業株への資産配分需要が高まる見込み**であり、鉱業株は以前の金銀上昇に対する反応が十分でなかったと指摘している。黄金のコア推進力：中央銀行の資産分散と金利予想の共振---------------------Mitchell Krebsはインタビューで、金の上昇を「同時に吹いている追い風」の複数の要因に帰している。その中で、中央銀行が準備資産を米国債などから分散させていることを、過去数年の金の支えの一つと見なしている。また、将来の金利低下予想に加え、債務・赤字問題や地政学的な不安定さが重なり、**金の需要のマクロ的な土台を形成し、短期的な感情取引ではなく、持続的な資産再配置の様相を呈している。**銀はより「産業金属」寄り：電化需要と供給ギャップの拡大による変動-------------------------金と比べて、Mitchell Krebsは銀の特徴として、より重い産業需要の比重を強調している。彼は、発電用の太陽電池パネルから配電やエンドユースの「スイッチを備えたあらゆるもの」、電気回路、半導体、電気自動車、ロボット、データセンターなど、銀は電化の波による使用量増加の恩恵を受けていると列挙している。供給側では、**銀は連続して5年間供給と需要のギャップが生じている**と述べている。銀市場の規模は金より小さく、この供給と需要の背景から、投機的な資金がより容易に蓄積され、価格の変動を拡大させると考えている。新たな需要変数：Tetherと「中央銀行式」買い圧力の物語-----------------------需要構造の変化について言及し、Mitchell KrebsはブルームバーグのTetherに関する報道を取り上げ、「驚くべきことだ」と述べ、同社がひそかに巨大な金の備蓄を蓄えていると示唆している。**その規模は世界の一部の大手中央銀行に匹敵する。**また、中央銀行による金買いのトレンドは4年連続で続いており、2022年のロシアのウクライナ侵攻後に加速した背景には、ドルへの依存をより早く分散させる狙いがあると指摘している。このテーマは弱まるどころか、むしろ強化されており、短期的に変化の兆しは見られないと考えている。鉱業企業の戦略：Coeurは北米資産と「低リスクエクスポージャー」に賭ける------------------------金銀価格の上昇を背景に、Mitchell Krebsは業界の焦点を、鉱業企業がどのように価格の恩恵をキャッシュフローと規模の優位性に変換しているかに向けている。彼は、Coeurが一方で探鉱や増産を通じて内部再投資を行い、もう一方で連続的に合併・買収を推進していると述べ、昨年Silvercrestの取引を完了し、先週株主の承認を得てNew Goldを買収したと語った。彼は、買収後のCoeurは「北米の鉱業プラットフォーム」を形成し、事業範囲はカナダ、米国、メキシコに集中すると述べている。投資家が貴金属のエクスポージャーを求める際に、法域やリスクのコントロール性を重視していることから、同社は「低リスクエクスポージャー」により、より多くのエクイティ資金を引きつけたいと考えている。合併・買収と評価：価格の持続性予想が鉱業株の追い上げを促進----------------------Mitchell Krebsは、企業や投資家の現在の価格水準の持続性に対する信頼が高まるにつれ、より多くの合併・買収取引が出てくると予測している。彼は、当日、業界内で新たな取引発表もあったと述べ、こうした活動は今後も続く見込みだと考えている。二次市場では、金銀の価格上昇は鉱業株に十分に織り込まれていないと判断している。今後数週間で昨年第4四半期の決算発表が始まり、その後の四半期でより強いキャッシュフローが示される可能性があるため、鉱業株には再評価の潜在的なきっかけがあると見ている。リスク警告及び免責条項市場にはリスクが伴い、投資は慎重に行うべきです。本記事は個別の投資助言を構成するものではなく、特定のユーザーの投資目的、財務状況、ニーズを考慮したものではありません。ユーザーは本記事の意見、見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断し、投資は自己責任で行ってください。
鉱山企業のCEO：金の追い風が全開で、高値が今後も持続すると予測されている
金と銀は昨年の著しい上昇を経て、**背後の買い圧力はもはや単一の資金によるものではなく、複数のマクロ経済および産業の力が重なっているため、短期的に逆転するのは難しい。**貴金属の高水準価格は持続し、鉱業の合併・買収にさらに波及し、関連株には追い上げの余地がある。
2月3日、Coeur Miningの最高経営責任者Mitchell Krebsはブルームバーグのインタビューで、金の上昇は「すべての要因が共同で推進している」と述べ、その要因にはドルの価値下落、中央銀行の資産分散、将来の金利低下予想、債務・赤字圧力、地政学的不確実性などが含まれる。
銀は上記のマクロ要因に加え、強力な産業需要が重なる。
産業レベルでは、Mitchell Krebsは高値環境がより多くの合併・買収と資金の鉱業株への流入を促進すると考えている。Coeurは先週、株主の承認を得てNew Goldを買収し、以前にSilvercrestの買収を完了したことで、同社は「北米の貴金属鉱業プラットフォーム」と位置付けている。
彼は、市場が現在の価格水準の持続性を徐々に認めるにつれ、取引活動と鉱業株への資産配分需要が高まる見込みであり、鉱業株は以前の金銀上昇に対する反応が十分でなかったと指摘している。
黄金のコア推進力：中央銀行の資産分散と金利予想の共振
Mitchell Krebsはインタビューで、金の上昇を「同時に吹いている追い風」の複数の要因に帰している。その中で、中央銀行が準備資産を米国債などから分散させていることを、過去数年の金の支えの一つと見なしている。
また、将来の金利低下予想に加え、債務・赤字問題や地政学的な不安定さが重なり、金の需要のマクロ的な土台を形成し、短期的な感情取引ではなく、持続的な資産再配置の様相を呈している。
銀はより「産業金属」寄り：電化需要と供給ギャップの拡大による変動
金と比べて、Mitchell Krebsは銀の特徴として、より重い産業需要の比重を強調している。彼は、発電用の太陽電池パネルから配電やエンドユースの「スイッチを備えたあらゆるもの」、電気回路、半導体、電気自動車、ロボット、データセンターなど、銀は電化の波による使用量増加の恩恵を受けていると列挙している。
供給側では、銀は連続して5年間供給と需要のギャップが生じていると述べている。銀市場の規模は金より小さく、この供給と需要の背景から、投機的な資金がより容易に蓄積され、価格の変動を拡大させると考えている。
新たな需要変数：Tetherと「中央銀行式」買い圧力の物語
需要構造の変化について言及し、Mitchell KrebsはブルームバーグのTetherに関する報道を取り上げ、「驚くべきことだ」と述べ、同社がひそかに巨大な金の備蓄を蓄えていると示唆している。その規模は世界の一部の大手中央銀行に匹敵する。
また、中央銀行による金買いのトレンドは4年連続で続いており、2022年のロシアのウクライナ侵攻後に加速した背景には、ドルへの依存をより早く分散させる狙いがあると指摘している。このテーマは弱まるどころか、むしろ強化されており、短期的に変化の兆しは見られないと考えている。
鉱業企業の戦略：Coeurは北米資産と「低リスクエクスポージャー」に賭ける
金銀価格の上昇を背景に、Mitchell Krebsは業界の焦点を、鉱業企業がどのように価格の恩恵をキャッシュフローと規模の優位性に変換しているかに向けている。彼は、Coeurが一方で探鉱や増産を通じて内部再投資を行い、もう一方で連続的に合併・買収を推進していると述べ、昨年Silvercrestの取引を完了し、先週株主の承認を得てNew Goldを買収したと語った。
彼は、買収後のCoeurは「北米の鉱業プラットフォーム」を形成し、事業範囲はカナダ、米国、メキシコに集中すると述べている。投資家が貴金属のエクスポージャーを求める際に、法域やリスクのコントロール性を重視していることから、同社は「低リスクエクスポージャー」により、より多くのエクイティ資金を引きつけたいと考えている。
合併・買収と評価：価格の持続性予想が鉱業株の追い上げを促進
Mitchell Krebsは、企業や投資家の現在の価格水準の持続性に対する信頼が高まるにつれ、より多くの合併・買収取引が出てくると予測している。彼は、当日、業界内で新たな取引発表もあったと述べ、こうした活動は今後も続く見込みだと考えている。
二次市場では、金銀の価格上昇は鉱業株に十分に織り込まれていないと判断している。今後数週間で昨年第4四半期の決算発表が始まり、その後の四半期でより強いキャッシュフローが示される可能性があるため、鉱業株には再評価の潜在的なきっかけがあると見ている。
リスク警告及び免責条項
市場にはリスクが伴い、投資は慎重に行うべきです。本記事は個別の投資助言を構成するものではなく、特定のユーザーの投資目的、財務状況、ニーズを考慮したものではありません。ユーザーは本記事の意見、見解、結論が自身の状況に適合するかどうかを判断し、投資は自己責任で行ってください。