マイクロン「好調に進撃」も、「歴史的な影」が覆い始める

マイクロン・テクノロジーの株価は、テクニカル指標において極端な記録を更新しており、現在の株価は長期トレンドラインからの偏差が過去のインターネットバブルやWindows 95の熱狂期のピークを超えています。過去のデータは、このようなシグナルはしばしば大きな調整を予示することを示しています。

マイクロンはここ数ヶ月、放物線を描くように上昇しており、今年1月には2000年2月以来最大の月間上昇を記録しました。これはちょうどインターネットバブルの崩壊直前の時期にあたります。人工知能による供給不足と需要の急増により、マイクロンや一部のストレージ企業の株価と利益はともに高騰しています。

月曜日にはマイクロンの株価が5.5%急騰し、過去5営業日で4回目の終値最高記録を更新、今年だけで13回目の史上最高値をつけました。ウォール街の投資家たちはこの動きに熱狂しており、FactSetの調査によると、88%のアナリストが今後の株価上昇を楽観視しています。

しかし、テクニカル分析の専門家たちは警鐘を鳴らしています。BTIGのテクニカルアナリスト、ジョナサン・クリンスキー氏は、マイクロンの株価が「歴史的に買われ過ぎ」の状態にあり、200日移動平均線からの偏差が過去最高を記録していると指摘します。過去2回、この水準に近づいた際には、その後株価は弱気市場に突入しています。

テクニカル指標が赤信号を点滅させる

現在、マイクロンの株価は200日移動平均線を147%上回っており、これは1月28日に記録された152%のピークにわずかに届かない水準です。この長期トレンド追跡指標は、株価が歴史的な極端範囲を大きく超えていることを示しています。

比較すると、2000年代初頭のインターネットバブルのピーク時には、この偏差は最大98%に達していました。2000年7月14日にマイクロンの株価がピークに達したとき、その偏差は89%でした。その後、株価は3ヶ月で65%急落し、12ヶ月後には62%下落しています。

過去の最高記録は、1995年9月11日に124%の偏差を記録したときに遡ります。当時、マイクロンの株価はマイクロソフトのWindows 95リリースにより急騰し、新しいOSの登場がメモリチップの需要を押し上げ、供給不足とともに価格と利益を押し上げました。このシナリオは、現在のAIブームと非常に似ています。ピークから3ヶ月後には株価は42%下落し、12ヶ月後には77%の下落を見せました。

ファンダメンタルズは堅調だが評価リスクは避けられない

マイクロンの現在の上昇は、堅実なファンダメンタルズに支えられています。AIの応用による供給逼迫と需要増加が、メモリチップ業界にとって追い風となっています。これが、多くのウォール街のアナリストが楽観的な見通しを維持している理由です。

しかし、テクニカル分析の専門家たちは、たとえファンダメンタルズが強くても、極端なテクニカル指標は「すでに好材料が十分に織り込まれている」ことを示唆しています。BTIGのクリンスキー氏は、投資家に対して、現在の評価水準はすべてのポジティブな要素を反映していると認識すべきだと強調しています。

テクニカル分析の観点からは、歴史は単純に繰り返すわけではありません。理論上、株価は200日移動平均線からさらに偏差を拡大することも、横ばいのレンジ内で偏差を縮小させることも可能です。現在、平均線は日々約2ドル上昇しています。

過去の教訓に学ぶべき

しかし、「今回は違う」と固く信じる投資家にとって、2000年7月や1995年9月の投資家も同じ考えを抱いていたかもしれません。2度の歴史的高値更新後、マイクロンの株価は大きく調整し、最大77%の下落を経験しました。

現在、マイクロンの株価は連続して史上最高値を更新し、市場のセンチメントも非常に高まっていますが、テクニカル指標が示す極端な偏差は、過去2回の大きな調整前の状況と非常に似通っています。堅調なファンダメンタルズがあっても、評価面でのリスクシグナルは見逃せません。

マイクロン株を保有している投資家は、少なくとも、どれだけファンダメンタルズが強くても、現在の株価は市場の期待をすでに十分に織り込んでおり、今後の上昇余地は限定的である可能性を認識すべきです。

リスク警告と免責事項

市場にはリスクが伴います。投資は自己責任で行ってください。本記事は個別の投資助言を意図したものではなく、特定の投資目的や財務状況、ニーズを考慮していません。読者は、この記事の意見や見解、結論が自分の状況に適合しているかどうかを判断し、自己責任で投資判断を行ってください。