インベスコS&P 500イコールウェイトETF（RSP）は、S&P 500を追跡する方法において、その時価総額加重のカウンターパートとは根本的に異なるアプローチを採用しています。最大の企業がファンドの保有比率を支配するのを避け、S&P 500の約505社すべてに均等な比率を割り当てることで、均等ウェイトの哲学は特定の投資家の嗜好に訴える独自の投資プロファイルを生み出します。ただし、そのトレードオフもあり、慎重な検討が必要です。## RSPの均等ウェイト哲学：従来のインデックス追跡との違いRSPとIVVのような時価総額加重型ファンドとの最も重要な違いは、保有比率の割り当て方にあります。IVVは標準的なS&P 500を再現し、各企業を時価総額に応じて重み付けしています。これにより、Nvidia、Apple、Microsoftなどのテクノロジー大手が自動的に大きな比率を占めることになります。一方、RSPは各保有銘柄の比率を全体の0.3%未満に制限し、ファンドのセクター構成を根本的にリバランスしています。この均等ウェイトの手法は、セクターのエクスポージャーを劇的に変化させます。テクノロジーはIVVのポートフォリオの43%を占めるのに対し、RSPではわずか16%に制限されます。その結果、RSPは工業株や金融サービスなど、時価総額加重インデックスでは最小限の代表しか受けていないセクターに偏重します。Sandisk、ノルウェージャン・クルーズ・ライン・ホールディングス、Micron Technologyなどの企業は均等に役割を果たし、単一の銘柄がパフォーマンスを歪めることを防ぎます。この戦略は22年以上にわたり維持されており、均等ウェイトアプローチの長寿と機関投資家の支持を示しています。RSPの運用資産総額は772億ドルで、規模は十分ですが、IVVの7,585億ドルには大きく及びません。## コスト、リターン、リスク：RSPとIVVの実質的なトレードオフRSPとIVVを比較した際にすぐに目を引くのは、経費率の差です。IVVは年間0.03%とほぼ無視できる水準であるのに対し、RSPの0.20%はかなり高めですが、ETFの標準から見れば手頃といえます。100,000ドルを投資した場合、RSPでは年間20ドルの追加費用がかかる計算です。パフォーマンスの歴史は、これらの構造的な違いの影響を示しています。2026年1月9日までの1年間で、IVVは19.5%の総リターンを記録し、RSPは14.1%でした。この差は、IVVがテクノロジー株に集中していたことによる市場の上昇の恩恵を受けた結果です。複数年のパターンを見ると、5年前にIVVに1,000ドル投資していれば1,834ドルに成長していたのに対し、RSPでは1,506ドルにとどまっています。しかし、リスク指標はより微妙なストーリーを語ります。RSPの最大5年ドローダウンは-21.37%で、IVVの-24.53%よりも小さく、分散投資の広さが大きな下落リスクを緩和していることを示しています。ベータ値は、RSPが0.99、IVVが1.00とほぼ同じであり、市場全体に対するシステマティックリスクはほぼ同等です。配当収入については、RSPは0.16ポイント高い1.6%の配当利回りを提供し、IVVの1.2%を上回っています。この高い配当は、金融や工業などの配当支払いセクターへの偏重を反映しており、異なるセクター配分を受け入れる投資家にとって魅力的です。## RSPのポートフォリオ内部：セクター配分と分散効果RSPの実際の保有銘柄とその比率構造を理解するには、その構成を詳しく見る必要があります。均等ウェイトの手法は、Sandisk、ノルウェージャン・クルーズ・ライン・ホールディングス、Micron Technologyなどのトップ保有銘柄が、それぞれ総資産の0.3%未満を占めることを意味します。これは、Nvidia、Apple、Microsoftだけがファンドの重要な部分を占めるIVVとは対照的です。RSPのセクター配分は、その均等ウェイトの方針を反映しています。テクノロジーは16%、金融はかなりの割合を占め、工業は大きな役割を果たし、ヘルスケア、消費者裁量、その他のセクターも重要な比率を持ちます。この広範な配分により、パフォーマンスは、巨大テクノロジー企業の動きよりも、さまざまな経済サイクルがどのセクターを好むかにより大きく依存します。均等ウェイトを維持するためのリバランスは、「リバランシング・ドラッグ」と呼ばれる現象を引き起こします。これは、勝ち株を縮小し、遅れをとる銘柄に追加投資する必要があるためです。強いトレンド市場では、特定セクターを好む動きがパフォーマンスの逆風となることもありますが、平均回帰的な環境では、下落したセクターの回復によりリバランスがリターンを高めることもあります。## 均等ウェイトと時価総額の選択：どちらがあなたの戦略に合うか？RSPと時価総額加重型の選択は、主に投資目的と市場効率性に対する信念に依存します。IVVは、コストを最小限に抑えつつ、標準的なS&P 500を所有したい投資家に適しています。0.03%の経費率は、コアの保有ポジションにおいて避けがたいものであり、IVVのパフォーマンスは指数の結果を直接反映します。一方、RSPは、巨大企業の集中に懐疑的な投資家や、意図的なセクター分散を好む投資家にアピールします。均等ウェイトのアプローチは、小型企業を大企業と比例して保有することで、より良いリスク調整後リターンやテールリスクの低減を狙った戦略です。過去の最大ドローダウンの低さはこの仮説を支持しますが、最近のパフォーマンスは、テクノロジー主導の市場がこのポジショニングにペナルティを科していることも示しています。インカム重視の投資家は、RSPの40ベーシスポイント高い配当利回りと、その高い経費率を比較検討すべきです。10万ドルのポートフォリオでは、年間の配当収入の差がRSPの手数料を正当化する場合もあり、特に税効率が重要でない退職口座では魅力的です。リスク許容度も選択に影響します。RSPのボラティリティプロファイルは、最大ドローダウンがやや低い一方で、ベータはほぼ同じであり、集中投資に不安を感じる保守的な投資家に適しています。## 主要指標のまとめ| 指標 | IVV | RSP ||--------|--------|--------|| **経費率** | 0.03% | 0.20% || **1年リターン** | 19.5% | 14.1% || **配当利回り** | 1.2% | 1.6% || **5年最大ドローダウン** | -24.53% | -21.37% || **ベータ** | 1.00 | 0.99 || **運用資産総額** | 7585億ドル | 772億ドル |## ETFの基本用語**ETF:** 株式市場で取引される投資信託で、一般的に市場指数を模倣し、単一の証券を通じて分散投資を提供します。**イコールウェイト指数:** すべての構成銘柄に同じ比率を割り当てる指数構造で、定期的なリバランスが必要です。**時価総額加重指数:** 企業の時価総額に基づいて重み付けされる指数で、大企業に高い比率が割り当てられます。**経費率:** ファンドの運営、管理、管理費用をカバーするために資産から差し引かれる年間の割合。**配当利回り:** ファンドが支払う年間配当金を株価で割ったもので、パーセンテージで表されます。**ベータ:** 投資の価格変動がベンチマーク指数に対してどれだけ敏感かを示す統計的指標。**最大ドローダウン:** 指定期間中のピークから谷までの最大の下落率。**セクターエクスポージャー:** ファンド資産の異なる経済セクターへの配分割合。**リバランス:** 均等ウェイトファンドが定期的に保有比率を調整するプロセス。
RSPとは何か：S&P 500における等重戦略の理解
この戦略は、各銘柄に同じ重みを割り当てることで、市場全体の動きに均等に連動させる投資手法です。
従来の時価総額加重平均型のインデックスと比較して、リスク分散やパフォーマンスの向上を目指すことができます。
この記事では、RSPの基本的な仕組みやメリット、デメリットについて詳しく解説します。
インベスコS&P 500イコールウェイトETF（RSP）は、S&P 500を追跡する方法において、その時価総額加重のカウンターパートとは根本的に異なるアプローチを採用しています。最大の企業がファンドの保有比率を支配するのを避け、S&P 500の約505社すべてに均等な比率を割り当てることで、均等ウェイトの哲学は特定の投資家の嗜好に訴える独自の投資プロファイルを生み出します。ただし、そのトレードオフもあり、慎重な検討が必要です。
RSPの均等ウェイト哲学：従来のインデックス追跡との違い
RSPとIVVのような時価総額加重型ファンドとの最も重要な違いは、保有比率の割り当て方にあります。IVVは標準的なS&P 500を再現し、各企業を時価総額に応じて重み付けしています。これにより、Nvidia、Apple、Microsoftなどのテクノロジー大手が自動的に大きな比率を占めることになります。一方、RSPは各保有銘柄の比率を全体の0.3%未満に制限し、ファンドのセクター構成を根本的にリバランスしています。
この均等ウェイトの手法は、セクターのエクスポージャーを劇的に変化させます。テクノロジーはIVVのポートフォリオの43%を占めるのに対し、RSPではわずか16%に制限されます。その結果、RSPは工業株や金融サービスなど、時価総額加重インデックスでは最小限の代表しか受けていないセクターに偏重します。Sandisk、ノルウェージャン・クルーズ・ライン・ホールディングス、Micron Technologyなどの企業は均等に役割を果たし、単一の銘柄がパフォーマンスを歪めることを防ぎます。
この戦略は22年以上にわたり維持されており、均等ウェイトアプローチの長寿と機関投資家の支持を示しています。RSPの運用資産総額は772億ドルで、規模は十分ですが、IVVの7,585億ドルには大きく及びません。
コスト、リターン、リスク：RSPとIVVの実質的なトレードオフ
RSPとIVVを比較した際にすぐに目を引くのは、経費率の差です。IVVは年間0.03%とほぼ無視できる水準であるのに対し、RSPの0.20%はかなり高めですが、ETFの標準から見れば手頃といえます。100,000ドルを投資した場合、RSPでは年間20ドルの追加費用がかかる計算です。
パフォーマンスの歴史は、これらの構造的な違いの影響を示しています。2026年1月9日までの1年間で、IVVは19.5%の総リターンを記録し、RSPは14.1%でした。この差は、IVVがテクノロジー株に集中していたことによる市場の上昇の恩恵を受けた結果です。複数年のパターンを見ると、5年前にIVVに1,000ドル投資していれば1,834ドルに成長していたのに対し、RSPでは1,506ドルにとどまっています。
しかし、リスク指標はより微妙なストーリーを語ります。RSPの最大5年ドローダウンは-21.37%で、IVVの-24.53%よりも小さく、分散投資の広さが大きな下落リスクを緩和していることを示しています。ベータ値は、RSPが0.99、IVVが1.00とほぼ同じであり、市場全体に対するシステマティックリスクはほぼ同等です。
配当収入については、RSPは0.16ポイント高い1.6%の配当利回りを提供し、IVVの1.2%を上回っています。この高い配当は、金融や工業などの配当支払いセクターへの偏重を反映しており、異なるセクター配分を受け入れる投資家にとって魅力的です。
RSPのポートフォリオ内部：セクター配分と分散効果
RSPの実際の保有銘柄とその比率構造を理解するには、その構成を詳しく見る必要があります。均等ウェイトの手法は、Sandisk、ノルウェージャン・クルーズ・ライン・ホールディングス、Micron Technologyなどのトップ保有銘柄が、それぞれ総資産の0.3%未満を占めることを意味します。これは、Nvidia、Apple、Microsoftだけがファンドの重要な部分を占めるIVVとは対照的です。
RSPのセクター配分は、その均等ウェイトの方針を反映しています。テクノロジーは16%、金融はかなりの割合を占め、工業は大きな役割を果たし、ヘルスケア、消費者裁量、その他のセクターも重要な比率を持ちます。この広範な配分により、パフォーマンスは、巨大テクノロジー企業の動きよりも、さまざまな経済サイクルがどのセクターを好むかにより大きく依存します。
均等ウェイトを維持するためのリバランスは、「リバランシング・ドラッグ」と呼ばれる現象を引き起こします。これは、勝ち株を縮小し、遅れをとる銘柄に追加投資する必要があるためです。強いトレンド市場では、特定セクターを好む動きがパフォーマンスの逆風となることもありますが、平均回帰的な環境では、下落したセクターの回復によりリバランスがリターンを高めることもあります。
均等ウェイトと時価総額の選択：どちらがあなたの戦略に合うか？
RSPと時価総額加重型の選択は、主に投資目的と市場効率性に対する信念に依存します。IVVは、コストを最小限に抑えつつ、標準的なS&P 500を所有したい投資家に適しています。0.03%の経費率は、コアの保有ポジションにおいて避けがたいものであり、IVVのパフォーマンスは指数の結果を直接反映します。
一方、RSPは、巨大企業の集中に懐疑的な投資家や、意図的なセクター分散を好む投資家にアピールします。均等ウェイトのアプローチは、小型企業を大企業と比例して保有することで、より良いリスク調整後リターンやテールリスクの低減を狙った戦略です。過去の最大ドローダウンの低さはこの仮説を支持しますが、最近のパフォーマンスは、テクノロジー主導の市場がこのポジショニングにペナルティを科していることも示しています。
インカム重視の投資家は、RSPの40ベーシスポイント高い配当利回りと、その高い経費率を比較検討すべきです。10万ドルのポートフォリオでは、年間の配当収入の差がRSPの手数料を正当化する場合もあり、特に税効率が重要でない退職口座では魅力的です。
リスク許容度も選択に影響します。RSPのボラティリティプロファイルは、最大ドローダウンがやや低い一方で、ベータはほぼ同じであり、集中投資に不安を感じる保守的な投資家に適しています。
主要指標のまとめ
ETFの基本用語
ETF: 株式市場で取引される投資信託で、一般的に市場指数を模倣し、単一の証券を通じて分散投資を提供します。
イコールウェイト指数: すべての構成銘柄に同じ比率を割り当てる指数構造で、定期的なリバランスが必要です。
時価総額加重指数: 企業の時価総額に基づいて重み付けされる指数で、大企業に高い比率が割り当てられます。
経費率: ファンドの運営、管理、管理費用をカバーするために資産から差し引かれる年間の割合。
配当利回り: ファンドが支払う年間配当金を株価で割ったもので、パーセンテージで表されます。
ベータ: 投資の価格変動がベンチマーク指数に対してどれだけ敏感かを示す統計的指標。
最大ドローダウン: 指定期間中のピークから谷までの最大の下落率。
セクターエクスポージャー: ファンド資産の異なる経済セクターへの配分割合。
リバランス: 均等ウェイトファンドが定期的に保有比率を調整するプロセス。