上銀基金：市場調整は中期的な上昇を妨げず、AI、国産の海外展開などの三大チャンスに注目すべきです。今後も市場の変動を冷静に見極めながら、これらの成長分野に積極的に投資していくことが重要です。

新華財経上海2月3日（記者：魏雨田）— 近頃、A株市場は引き続き変動を続けており、セクター間で顕著な差別化のパターンが見られます。上銀基金は、A株市場の中期的な上昇傾向は根本的に変わっていないと考えています。この判断を支える核心的な論理は、以下の三つの側面から成り立っています。第一に、世界的な「資産不足」の大きな背景が継続しており、加えて世界的な地政学的紛争が頻発していることにより、「忍耐資本」の株式市場への流入という長期的なトレンドは変わっていません。第二に、国内で「内巻き反動」政策が引き続き推進されており、企業の収益改善への期待が徐々に高まることで、市場の底堅さを支えています。第三に、現在のセクターの急速な調整は、主に短期的な市場のセンチメントや取引の反応によるものであり、中長期的な上昇トレンドを揺るがすものではありません。

具体的に中長期の投資機会について、上銀基金は三つのタイプのチャンスに注目しています。第一に、AI関連産業です。技術自主性とコントロールを重視した政策の導きのもと、国内のAI産業チェーン支援策は引き続き実施されており、今後、世界的な計算能力分野の資本支出はさらに拡大し、AI端末の普及率も着実に向上すると予想されます。次に、中国ブランドの競争力向上の方向性です。中国ブランドの製造業は、「安価な商品」から「高品質・低価格・安定した収益性」へと進化し、さらに多くの分野で「飛躍的な発展」を遂げています。特に、国内ブランドの海外展開においては、イノベーション医薬品、電力設備、建設機械などの分野で弯道超車や自主シェアの持続的な拡大が見られ、注目に値します。第三に、資源品の分野です。銅や小金属などの資源品は、実質的な希少性とインフレ耐性を持ち、安定した供給連盟を形成しやすく、関連資産は安定したキャッシュフローを有し、長期的な資産配分の価値も高いです。

「有色金属などの産業は、前期に大きく値上がりし、競争も激しく、現在は一定期間の調整と消化が必要です。」上銀基金は、今回のセクター調整は主に取引レベルの調整によるものであり、ファンダメンタルズの変化によるものではないと見ています。さらに、新たに就任したFRB議長の実際の政策影響は、市場の悲観的な予測よりも良好になると予想されており、調整後にはより魅力的な買いのタイミングが訪れる可能性があります。

（出典：新華財経）