良い情報です

#EthereumL2Outlook 🔥 Ethereum L2展望 – 2026年初の現実確認：スケーリングの進化、統合、新たな現実 🔥
2026年2月のEthereumのLayer 2エコシステムは重要な分岐点にあります。メインネットのスケーリングは大きく改善されており、ガス料金はほぼゼロ、スループットは急増し、L1の活動は前年比41%以上増加しています。一方、L2の活動は2025年中頃のピークから約50%減少し、月間アドレス数は58Mから約30Mに減少しています。L2は依然として全Ethereum取引の95〜99%を処理していますが、その役割は純粋な「スケーリングソリューション」からの脱却が求められています。コミュニティは今や、より安価なガス料金を超えた実質的な価値創造を求めており、L2はハイプ駆動のロールアップからユーティリティ駆動のエコシステムへと進化を迫られています。
📊 現状のスナップショット (2026年2月)
L2の総TVLは380億ドルから430億ドルの範囲で推移しており、史上最高値からは下落していますが、トップパフォーマーの中では堅調です。ネットワークのスループットはシステム全体で300 TPSを超え、毎日何百万もの取引を処理しています。L2の手数料は非常に低い一方、Ethereumメインネットの手数料も崩壊しており、ETHのバーンが減少し、収益の一部がL2自体にシフトしています。統合は加速しており、少数のリーダーがユーザー、収益、TVLを支配し、多くの模倣L2はインセンティブ後に苦戦しています。
🚀 トップパフォーマー＆リーダー
Base (Coinbase支援、OPスタック): TVLリーダー (約40億ドル超)、強力なステーブルコインとDeFiエコシステムを持ち、オンチェーン収益のフライホイールを支配。
Arbitrum: DeFiのバックボーン ($160億超の歴史的TVL)、Aave、Uniswap、GMXなどのプロトコルに信頼される。成熟した保持と活動指標。
Optimism / Superchain: ガバナンス革新と相互運用性に焦点 (34+チェーン)、ただしTVLは変動性が高い ($200–$300M 最近)。
Polygon zkEVM / zkSync / Starknet / Mantle: 高スループットまたはプライバシー重視のチェーンが選択的に注目を集める。
新興勢力 (MegaETH): 並列実行と超高性能設計が既存のプレイヤーを破壊する可能性。
⚠️ 主要な課題と変化
Vitalik Buterinの最近のコメントは重要な転換点を示しています：L2はスケーリングを超えた独自の価値を提供しなければならない。一般的な楽観的ロールアップは、L1自体がスケールするにつれて無意味になるリスクがあります。価値の漏洩が明らかであり、低いメインネット手数料はETHのバーンを減少させ、収益はますますL2、特にBaseにシフトしています。アナリストは、2026年後半までに一般的なL2トークンのダーウィニズム的淘汰を予測しており、利益を生み出すユーティリティ駆動のプロジェクトだけが残ると見ています。
📈 2026年の展望ときっかけ
成功するL2は、「収益性のあるオンチェーンビジネス」へと進化し、実際の収益、エンタープライズ統合、持続可能な利用に焦点を当てるでしょう。専門化は重要であり、アプリケーション特化型チェーン、モジュラーアーキテクチャ、取引所支援プラットフォーム(Base)のようなものは、一般的なロールアップよりも優れたパフォーマンスを発揮します。ETHは引き続き決済層の中心であり、ステーキングは28〜30%、発行量は適度です。ステーブルコイン、DeFi、トークン化された実世界資産におけるL2活動は、強気のETH仮説を支えています。
💡 トレーダー＆投資家のポイント
BaseやArbitrumなど、明確なユーティリティを持つリーダーへのエクスポージャーを回すこと。ユニークな特徴やStage 2の進展を示す場合を除き、高βのL2アルトコインは避けるべきです。TVL、オンチェーン活動(L2BEAT)、ETHバーン率、Glamsterdam(のようなアップグレードによる手数料とスループットの向上を追跡しましょう。慎重な楽観主義のバイアスを持つことが賢明です：スケーリングは機能していますが、約束駆動の投機の時代は終わりを迎えています。価値証明の時代が始まっています。
🔍 注目すべきイノベーションの兆候
成功するL2は、純粋なスループットだけでなく、エンタープライズ採用、DeFi利用、クロスチェーンブリッジ、モジュール性、ガバナンス参加などの指標で評価されるようになっています。OptimismのSuperchainのようなプロジェクトは、相互運用性とガバナンスインセンティブの価値を示しています。MegaETHやzkに焦点を当てたL2は、プライバシー、速度、非EVMの実験がニッチな需要を捉える可能性を示しています。
⚖️ リスクと制約
手数料圧縮は依然として重要な課題です。低いL2手数料は、実際の利用からの収益がなければトークン経済に脅威をもたらします。L2トークンの希薄化、分散化主張に対する規制の監視、専門チェーンとの競争も継続的な懸念事項です。L1のスケーリング改善は、活動をL2から引き戻す可能性もあり、差別化が不可欠となっています。
📌 長期的な展望
EthereumのL2は、スケーリング実験から統合されたユーティリティ駆動のエコシステムへと成熟しています。勝者は、収益を維持し、長期的なユーザーを惹きつけ、DeFiやエンタープライズの広範なエコシステムに統合できる者です。ETHは引き続き中心的な役割を果たし、トップL2は価値の増幅器として機能します。耐久性のあるリーダーに焦点を当てる投資家は、弱いL2トークンが失敗または統合される中で利益を得る可能性があります。
💎 結論
L2の時代は「証明が約束を超えた」段階に入りました。スケーリングだけでは採用は得られません。測定可能なユーティリティ、エンタープライズの関連性、実際の収益ストリームが決定的です。EthereumのL1は引き続き効率的にスケールしていますが、トップL2はETHの価値を増幅し、高頻度・低コスト・特殊用途のアプリケーションにとって重要なインフラです。一般的なL2の淘汰は厳しいものとなるでしょうが、投資家や開発者にとっては、このフェーズは成熟したユーティリティ重視のEthereumエコシステムへの移行を意味します。