#我在Gate广场过新年 「代币幻想」から「収益現実」へ、暗号投資の論理が過酷な方向転換を経験中

BlockBeaの報道によると、2月9日にブルームバーグが報じたところによれば、暗号資産価格の暴落と市場の合併ラッシュの出現は、暗号業界の問題を浮き彫りにしている。暗号業界は投機熱の中で繁栄してきたが、持続可能で実際の収益を生み出すビジネスを構築するのは難しい。現在、暗号ベンチャーキャピタルはより伝統的なスタートアップの論理に向かっている：製品と市場のマッチング、収益性、長期的なユーザー維持。ホワイトハウスの親暗号立場と緩やかな規制環境に直面しているにもかかわらず、かつてトークン駆動のベンチャーキャピタルのフローだった散户の需要はすでに枯渇している。ネイティブの暗号ファンドは、安定コインインフラやオンチェーン予測市場など、市場でより良いパフォーマンスを示す分野にシフトしている。一部のファンドは、フィンテックや人工知能などの隣接分野への拡大も進めている。しかし、伝統的な機関投資家が次々と進出する中、ネイティブの暗号専門知識だけではもはや十分ではない。
「市場は本当に効果的なものを中心に統合を進めている」と、暗号プライベートエクイティの創設者兼CEOのSantiago Roel Santosは述べている。「カテゴリーとして、Web3は現時点では投資価値をほとんど持っていない。人々はNFTやゲーム、そして存在のためだけに生まれた、革新性に欠ける次のDeFiプラットフォームから遠ざかっている。資金を持つ暗号ネイティブのベンチャーキャピタルでさえ、フィンテック、ステーブルコイン、予測市場に大きく舵を切っている。その他すべては注目を集めるのに苦労している。」Mechanism CapitalやTangentのようなネイティブ暗号ファンドは、投資の重点を深層技術分野に移し始めており、ApptronikやFigureなどのロボットスタートアップへの投資を含む。これは、投資の焦点が暗号のコア分野からずれてきていることを示している。ファンドはNFT、Web3ソーシャルプラットフォーム、ブロックチェーンゲームなどの高リスクな賭けから手を引きつつある。これらはかつて初期サイクルの投機的な物語を定義していた。今や注目されている指標は、収益、ユーザー維持、支払い意欲だが、初期のサイクルではしばしば無視されてきた。あの頃は、物語の熱気、トークンの流動性、市場シェアがプロジェクトの魅力を測る代替指標だった。Portal VenturesのパートナーCatrina Wangは、「これにより、一部のネイティブ暗号ベンチャーキャピタルは金融テクノロジーや人工知能分野に拡大し始めている」と述べている。「もし今後、より多くのファンドが静かに閉鎖したり規模を縮小したりするのを見ても、私は全く驚かない」と、リスクファンドDragonflyのパートナーTom Schmidtは述べている。「彼らはまた、Web 2.5分野で最もホットな取引に対して伝統的なベンチャーキャピタルと激しい競争に直面している。」