#我在Gate广场过新年 ビットコインの性質が変わった：もはや「デジタルゴールド」ではなく、「レバレッジをかけたテクノロジー株」に近い

ビットコインはかつて「デジタルゴールド」と呼ばれていた。しかし、2025年10月に歴史的高値を記録して以来、絶えず「血を流し続けて」いる一方で、金は安全資産としての需要により何度も新高値を更新し続けている。この両者の動きの乖離は、暗号通貨の物語の根底が揺らいでいることを示している。

いわゆる「デジタルゴールド」の核心的な論理は、ビットコインが金と同様のインフレ耐性と安全資産としての性質を持ち、市場の動揺時に資金の避難所となることに基づいている。しかし、最近の市場の動きは、ビットコインの価格と高リスクのテクノロジー株のパフォーマンスが高度に連動していることを示している。データによると、2025年後半、ビットコインと米国のテクノロジー株の相関係数は0.8に達しており、これは両者の値動きがほぼ同期していることを意味する。投資家にとって、ビットコインのリスク特性は、安定した価値の保存手段というよりも、高い変動性を伴うリスク資産に近づいている。

メディアの報道も、ビットコインはむしろ「レバレッジをかけたテクノロジー株」に近いと指摘している。市場にリスクが生じた際、機関投資家はまず高リスク資産であるビットコインを売却し、現金の流動性を確保しようとする傾向があり、これは危機時に避難港としての金の伝統的な論理とは全く異なる。

純粋な暗号通貨は、すでにその歴史的使命を果たし終えた可能性がある。ビットコインは、「信仰」や「壮大な物語」に主導された資産から、マクロ流動性サイクル、機関の保有構造、企業のバランスシートの制約にますます左右される複雑なリスク資産へと変貌しつつある。