ISM指標、1月の米国サービス業界の安定化を示す

供給管理協会（ISM）の最新経済データは、米国のサービス産業において安定と圧力が複雑に入り混じる状況を示しています。ISMサービス指数は2025年1月も勢いを維持し、購買担当者景気指数は53.8で、修正された12月の数値と変わらず推移しました。この安定は、経済の逆風にもかかわらず、サービスセクターが引き続き拡大していることを示しており、50を超える数値はセクターの成長を示しています。

サービス指数は混在するシグナルの中で安定したパフォーマンスを維持

ISMサービス指標の基礎となる構成要素は、より微妙な状況を物語っています。ISMサービスビジネス調査委員会のチェア、スティーブ・ミラーは、「2024年12月と2025年1月は類似したサブインデックスのパフォーマンスを示しましたが、過去2か月間では、ISM指標は前年比で平均0.7ポイント強くなっています」と述べています。

詳細なISMの内訳では、事業活動指数は12月の55.2から1月には57.4に上昇し、実際のサービス提供の力強さが再び示されました。しかし、この楽観的な見方は、新規受注指数が56.5から53.1に後退したことで抑えられました。同時に、雇用サブインデックスは12月の51.7から1月には50.3に下落しましたが、50ポイントの閾値を上回っており、軟化は見られるものの、サービス業の雇用増加は2か月連続で続いていることを示しています。

インフレ圧力は継続、ISMデータは価格に関する懸念を示す

最も懸念される点は、ISMの総合指数内にあるインフレ要素です。支払価格指数は1月に66.6に上昇し、12月の65.1から引き続き60を超える状態を14か月連続で維持しています。この持続的な高水準は、サービス経済全体にわたるコスト圧力が緩和に抵抗していることを反映しています。

製造業はISM購買指数で驚きの回復を見せる

一方、前週月曜日に発表されたISMの製造業に関する別の報告では、より劇的な回復が見られました。ほぼ1年の縮小局面を経て、製造業PMI指数は1月に52.6に上昇し、12月の47.9から大きく改善しました。これは、12か月ぶりに50ポイントの成長閾値を超えたものであり、経済全体の見通しにとって重要なポジティブサプライズとなりました。エコノミストは、より穏やかな回復として48.5を予測していたため、このISM製造業指数の結果は、予想外の好材料となっています。

これらのISM指数は、混在したシグナルの中で足場を固めつつある経済を示唆していますが、インフレは依然として継続的な課題であり、引き続き注視が必要です。