コヒレント・コープ（COHR）は最近、2026年度第2四半期の業績を発表し、同社のAIインフラ市場における地位を強化する財務実績を明らかにしました。同社は1株当たり1.22ドルの利益を報告し、前年比28.4％増となり、売上高は16億ドルに達し、前年同期比13.9％増加しました。これらの結果はアナリストの予想と一致しており、AI関連半導体ソリューションの需要拡大を活用するコヒレントの能力を示しています。ただし、投資家はこの堅調な業績とともに、株価の急激な評価拡大や競争圧力の激化も考慮する必要があります。## AIデータセンター需要による第2四半期の好調な業績コヒレントの利益増は、主要製品ポートフォリオの持続的な勢いを反映しています。同社は1.6テラのトランシーバーに対する需要が非常に高く、光学および半導体ソリューションの受注も堅調に推移しています。スウェーデンのヤルファラで6インチインジウムリン（InP）の製造能力を拡大した最近の生産拡大は、世界中のAIデータセンター運営者からの異常な需要を示しています。Precedence Researchの市場調査によると、世界のAIデータセンター市場は2035年までに年平均27.5％の成長率で拡大し、コヒレントのようなサプライヤーにとって大きな収益拡大の機会となる見込みです。同社の光回路スイッチ（OCS）プラットフォームは、長期的に20億ドルの市場機会が見込まれ、AIワークロードをサポートするためのデータセンターアーキテクチャの進化とともに重要な成長エンジンとなっています。2025年度には、コヒレントはデータセンターと通信の売上高が前年比51％増となり、データセンター部門だけでも61％の伸びを記録し、この拡大市場での迅速な成長能力を示しています。## 株価上昇も評価額の懸念が浮上コヒレントの株価は過去12か月で142.5％上昇し、業界平均の7％やS&P 500の19.6％を大きく上回っています。直近6か月だけでも98.8％の上昇を見せており、業界平均の3.9％や市場全体の13.1％を上回っています。この急激な評価の高まりにより、コヒレントの評価指標は大きく上昇しています。現在の株価は、過去12か月のPERが36.11倍で、業界の中央値23.55倍を約53％上回っています。同業他社との比較では、Figure Technology Solutions（PER57.25倍）やSkillsoft（PER2.17倍）に対しても評価プレミアムを持っています。この高い評価倍率は、同社の成長機会やAIデータセンターの追い風がすでに株価に織り込まれていることを示唆しており、新規投資家にとっては高値での参入リスクとなります。## 競争と競争圧力がリスクをもたらすコヒレントは半導体分野で強い存在感を示していますが、特にシリコンカーバイド（SiC）分野では、WolfspeedやON Semiconductorといった競合他社が大きな市場シェアを維持しており、激しい競争に直面しています。2025年度には、同社の素材セグメントの売上が前年比6％減少し、この重要な分野での需要の鈍化を示しています。成長を維持しつつ、これらの資金力のある競合他社に対して市場シェアを守るには、継続的な研究開発投資が必要となり、収益性の拡大に圧力をかける可能性があります。ただし、同社はこうした投資に対して財務的な余裕も持っています。2025年9月時点で現金は8億7500万ドル、負債はわずか4800万ドル、流動比率は2.33と、業界平均の1.58を大きく上回っています。この堅実なバランスシートは財務的なクッションとなりますが、資本配分の決定は競争力の維持にとって重要となるでしょう。## 投資判断：より良いエントリーポイントを待つコヒレントは、運営実績とAIデータセンターの好調な動向にもかかわらず、ホールド推奨とします。PER36.11倍の高評価、主要製品セグメントにおける激しい競争、すでに大きく上昇した株価を考慮すると、慎重な姿勢が妥当です。投資家は、競争環境の変化や収益性の圧迫の可能性を見極めながら、より魅力的なエントリーポイントを待つべきです。市場が競争結果や持続可能な利益率についてより明確になるまで、様子を見るのが賢明です。高成長のAIデータセンター市場への露出は魅力的ですが、現時点の評価リスクが短期的な上昇余地を上回っています。
Coherentの決算後見通し：成長の勢いとプレミアム評価のバランス
コヒレント・コープ（COHR）は最近、2026年度第2四半期の業績を発表し、同社のAIインフラ市場における地位を強化する財務実績を明らかにしました。同社は1株当たり1.22ドルの利益を報告し、前年比28.4％増となり、売上高は16億ドルに達し、前年同期比13.9％増加しました。これらの結果はアナリストの予想と一致しており、AI関連半導体ソリューションの需要拡大を活用するコヒレントの能力を示しています。ただし、投資家はこの堅調な業績とともに、株価の急激な評価拡大や競争圧力の激化も考慮する必要があります。
AIデータセンター需要による第2四半期の好調な業績
コヒレントの利益増は、主要製品ポートフォリオの持続的な勢いを反映しています。同社は1.6テラのトランシーバーに対する需要が非常に高く、光学および半導体ソリューションの受注も堅調に推移しています。スウェーデンのヤルファラで6インチインジウムリン（InP）の製造能力を拡大した最近の生産拡大は、世界中のAIデータセンター運営者からの異常な需要を示しています。
Precedence Researchの市場調査によると、世界のAIデータセンター市場は2035年までに年平均27.5％の成長率で拡大し、コヒレントのようなサプライヤーにとって大きな収益拡大の機会となる見込みです。同社の光回路スイッチ（OCS）プラットフォームは、長期的に20億ドルの市場機会が見込まれ、AIワークロードをサポートするためのデータセンターアーキテクチャの進化とともに重要な成長エンジンとなっています。2025年度には、コヒレントはデータセンターと通信の売上高が前年比51％増となり、データセンター部門だけでも61％の伸びを記録し、この拡大市場での迅速な成長能力を示しています。
株価上昇も評価額の懸念が浮上
コヒレントの株価は過去12か月で142.5％上昇し、業界平均の7％やS&P 500の19.6％を大きく上回っています。直近6か月だけでも98.8％の上昇を見せており、業界平均の3.9％や市場全体の13.1％を上回っています。この急激な評価の高まりにより、コヒレントの評価指標は大きく上昇しています。現在の株価は、過去12か月のPERが36.11倍で、業界の中央値23.55倍を約53％上回っています。
同業他社との比較では、Figure Technology Solutions（PER57.25倍）やSkillsoft（PER2.17倍）に対しても評価プレミアムを持っています。この高い評価倍率は、同社の成長機会やAIデータセンターの追い風がすでに株価に織り込まれていることを示唆しており、新規投資家にとっては高値での参入リスクとなります。
競争と競争圧力がリスクをもたらす
コヒレントは半導体分野で強い存在感を示していますが、特にシリコンカーバイド（SiC）分野では、WolfspeedやON Semiconductorといった競合他社が大きな市場シェアを維持しており、激しい競争に直面しています。2025年度には、同社の素材セグメントの売上が前年比6％減少し、この重要な分野での需要の鈍化を示しています。成長を維持しつつ、これらの資金力のある競合他社に対して市場シェアを守るには、継続的な研究開発投資が必要となり、収益性の拡大に圧力をかける可能性があります。
ただし、同社はこうした投資に対して財務的な余裕も持っています。2025年9月時点で現金は8億7500万ドル、負債はわずか4800万ドル、流動比率は2.33と、業界平均の1.58を大きく上回っています。この堅実なバランスシートは財務的なクッションとなりますが、資本配分の決定は競争力の維持にとって重要となるでしょう。
投資判断：より良いエントリーポイントを待つ
コヒレントは、運営実績とAIデータセンターの好調な動向にもかかわらず、ホールド推奨とします。PER36.11倍の高評価、主要製品セグメントにおける激しい競争、すでに大きく上昇した株価を考慮すると、慎重な姿勢が妥当です。投資家は、競争環境の変化や収益性の圧迫の可能性を見極めながら、より魅力的なエントリーポイントを待つべきです。市場が競争結果や持続可能な利益率についてより明確になるまで、様子を見るのが賢明です。高成長のAIデータセンター市場への露出は魅力的ですが、現時点の評価リスクが短期的な上昇余地を上回っています。