私はこの魔幻ニュースを観察しましたが、市場は大幅な反発を引き起こしていません。ニュースの要点を見てみましょう： 1️⃣アメリカ最高裁判所は、大統領の関税追加権を持たないと裁定 2️⃣この判決は最終的な効力を持ち、上訴はできません 3️⃣約1500-1750億ドルの既に徴収された関税は返還の可能性があります 主流の見解は、市場が次のように取引を始めていることです：「関税撤廃→インフレ低下→利下げ期待の高まり」。しかし、この論理はあまりにも直線的すぎます。 関税の返還による1500-1750億ドルはすぐに市場の流動性に変わるわけではありません。この資金は大部分が実体経済に流れる可能性が高く、金融資産にはあまり流れませんし、全体のサイクルには少なくとも6〜9ヶ月かかります。インフレへの影響もそれほど早く出るわけではなく、この時点では忍耐強く伝導連鎖が段階的に完了するのを待つことが正しい姿勢です。