機関：国内算力全産業チェーンの景気拡大加速

3月14日、証券时报の記者は2026上海グローバル投資促進大会で、現在最も熱い人工知能分野に関して、巨大企業の計算能力不足や中小企業の高コストな計算資源利用の問題を解決するため、上海が国内最大の計算能力調整プラットフォームを構築したことを知った。毎年10億元の計算券を発行し、先に使って後で支払う、申請不要ですぐに利用できる仕組みにより、企業が迅速かつ低コストで市内14万の異種計算資源にアクセスできるよう支援している。

国金証券は次のように見ている。1）Oracleの知能計算ROIの実現と、Tencent Cloudの価格引き上げによる需要の検証。2）訓練と推論の共振により、計算能力の需要が急速に解放される。2026年は中国の計算能力需要が「クラウド訓練」から「訓練＋推論」の二輪駆動へと転換する重要な年となり、より多くのモダリティや広範なシナリオの促進により、計算能力のギャップは急速に解消される見込みである。3）供給側の外部マージナル改善と国内化の拡大。2026年には国内の計算能力供給は単なる不足状態から構造的なバランスへと変化し、豊富な計算資源が需要の爆発に効果的に対応し、計算産業チェーンの業績実現の基盤となる。4）国内計算能力の全産業チェーンの景気拡大が加速し、価格と量の両面で上昇が見込まれる。供給と需要の両側の強い論理により、2026年の計算産業チェーンは「全鎖インフレ」サイクルに入り、業界の景気度はコアチップからAIDC、クラウドと計算サービス、付随する電力設備やサーバーなどの各セクターへと全面的に波及する。

東方証券は次のように予測している。計算能力需要のエンジンが切り替わり、断続的な「対話」型需要から継続的な「実行」型需要へと進化し、計算消費量は加速的に増加する。従来の対話型AIと異なり、OpenClawは高権限と自主調整能力を持つエージェントフレームワークであり、複雑なタスク処理には頻繁に底層モデルを用いた思考やツール呼び出し、環境とのインタラクションが必要となる。この運用モードは従来の単一タスクに比べ、トークン消費量も大幅に増加する。計算インフラにとっては、推論側のトラフィック爆発だけでなく、リアルタイム性と安定性の向上も求められる。この構造的な需要変化により、計算能力の総需要がさらに高まり、クラウドや国内製チップメーカーが恩恵を受ける見込みである。