オンチェーンの最新動きによると、BTCは危険なほど大部分が含み損状態に傾いています

「供給の利益と損失」(ブロックチェーン上のオンチェーン指標)は、一方で最後のオンチェーン動き(アドレス間の最後の送信)時点の価格が現在の市場価格(利益理論値)より低いビットコインの量を示し、もう一方で「供給の損失」(は、最後のオンチェーン価格が現在の価格)より高いビットコインの量を表します(含み損理論値)。

もちろん、これらの指標は投資家の初期購入価格に必ずしも一致しません(また、単なるウォレット間の送信を行っただけで売却していない場合もあります)。しかし、これらはブロックチェーン上で記録された最後の動きに対して、理論的な価値の増減を良く示しています。

そして、私たちが見るように、ビットコインのネットワーク上での利益と損失の分布は、バランスの悪い側に傾きつつあり、これが暗号通貨の王であるビットコインのベアマーケット(弱気市場)の状況を裏付けることになります。
理論上、ビットコインの供給の41％はオンチェーンの動き(を参照すると、損失状態にあります。
2025年10月のビットコインの史上最高値126,000ドルから、BTCの価格は今日2026年4月3日時点で約47％下落しています。そして、CryptoQuantのアナリストDarkfostの分析によると、これにより8.2百万BTC、つまり流通しているビットコインの41％が最後のオンチェーン動き以降、理論的に損失状態にあると推定されます。

逆に、約11.2百万BTCが理論上利益状態にあり、流通供給の56％に相当します。残りの数パーセント)3 %(は、現在の価格帯66,000〜67,000ドル付近とほぼ同じ水準でほぼ均衡状態にあるBTCです)。

「利益と損失の供給レベルは、今や本格的な弱気市場の典型的な水準に達しています。
現在、約11.2百万BTCが[理論上の]利益を維持しています(…)この数字は、2022年の前回の弱気市場時に記録された利益のBTC最少レベルの9百万に近いものです。
一方、約8.2百万BTCが[理論上の]損失状態にあります。
これはかなり重要なことで、前回の弱気市場ではこの数字は約10.6百万BTCに達していました(…)。
アナリストは、市場が「前回のベアマーケット時と比較して著しい過小評価の水準に達した」と結論付けています。多くのアナリストや金融市場の観測者も、すでに市場の底値付近にいる、あるいはすでに通過したと考えています。BTCの価格に対するRSI指標もまた、底値形成の兆しを示しています()(