‍#Bitcoin 調整にもかかわらず、蓄積は引き続き加速している

最新のコホートデータは、直近の$BTC 下落の背後にある重要な事実を示しています。蓄積アドレスは引き続き残高を積極的に拡大しており、総保有量は現在、4.5M BTCを超える新たなサイクル高に到達しています。
注目すべき点は、これがもはや大口保有者のみによって駆動されているわけではないことです。小口投資家の蓄積アドレスも、2024年後半以降に急激に加速しています。一方で、長期のパターンアドレスは非常に安定した形で上向きを維持し続けています。つまり、確信は数頭の“クジラ”に集中するのではなく、複数のウォレットグループに広がっているということです。
一方で、MVRVは過熱した水準から大きく冷めているにもかかわらず、価格は比較的高い状態を保っています。歴史的に、この組み合わせはしばしば、より健全な市場構造を生み出してきました。価格は調整し、未実現利益はリセットされるものの、コインはより強い手に向かって動き続けます。これは通常、サイクルトップではなく、継続フェーズがどのようなものかを示しています。
黒い線はBTCの価格変動性が高い状態が続いていることを示していますが、その下の棒グラフのほうがはるかに重要です。調整局面でも、蓄積はほとんど止まりませんでした。実際、蓄積残高が最も急激に増えたのは、センチメントが弱くなったちょうどそのタイミングでした。
これは、現在の市場が長期にわたる弱気相場の始まりというより、大きな強気サイクルの中における再配分フェーズのように振る舞っていることを示唆しています。短期の恐怖は価格に見えていますが、長期の確信はオンチェーン上にまだ見えています。
蓄積コホートがこのペースで拡大し続ける限り、ビットコインのより広いマクロ構造は引き続き前向きな状態のままです。