気になる取引チェーンのパターンに気づいた — どうやらブータンは体系的にビットコインのリザーブを売却しているようだ。週末には王室政府が約1185万ドル相当の175 BTCを移動し、2月にはさらに積極的に行動していた：数回の取引で約3070万ドルに達している。これまでの半年間で約4250万ドルを引き出したことになる。

面白いのは、これはパニックではなく、計画的な財政管理のようだ。送金は同じ相手先に行われており、取引量は安定していて、価格の変動に左右されていない。ブータンは水力発電所でほぼ無料でコインを採掘していたため、売却ごとに純利益が出ている。価格の変動に関係なく。

しかし、保有量の歴史は規模を物語っている。ピークは2024年末で、約13,000 BTC、長年のマイニングで蓄積されたものだった。現在は約5,400 BTCに減少している。これはコインの数で58％の減少だ。ドル建てではさらに悪く、ピーク時には15億ドル以上の価値があったが、現在のBTC価格約72,760ドルで評価すると約3億7400万ドルになっている。

12月のゲレフ・マインドフルネス・シティに関する発表と、1万BTCまで保持すると約束したことは、今やこれらの売却を背景にして興味深く見える。どうやらブータンは大規模な投資に向けてポートフォリオを最適化しているだけのようだ。普通の財務管理だが、売却の規模には圧倒される。