だから、チャマス・パリハピティヤは再びSPACの世界に戻ってきた。数年間休んだ後、彼はアメリカン・エクセプショナリズム・アクイジション・コープを立ち上げる申請をし、$250 百万ドルの資金調達を目指している。上場後のティッカーはAEXAになり、エネルギー、AI、DeFi、または防衛分野のターゲットを探している。

ここで重要なのは—2020年から2021年を経験した人なら、SPACブームを覚えているだろう。何百ものブランクチェック企業が市場を席巻し、チャマスはそのムーブメントの象徴的存在だった。彼はその期間に6つの主要なSPACを立ち上げ、(IPOからIPOまで運営し、正直なところ、その実績は再び参入を考えるならかなり衝撃的だ。

彼の6つの主要なブランクチェック企業のうち、実際に早期に投資して保有し続けた投資家に利益をもたらしたのは一つだけだった。SoFiが勝者で、元の)公開価格から130%上昇した。Virgin Galactic、Opendoor、Clover Healthはすべて大きく価値を失い、それぞれ98.5%、64.2%、75%下落した。2つはターゲット企業すら見つけられず、資本だけ返した。もしこれら6つのSPACにそれぞれ$10,000を投資していたら、今は約$46,750になっている。ざっとした見積もりだ。

今、チャマスは今回は違うと主張している。そして、公平を期すなら、いくつかの構造的な変化も注目に値する。今回はワラントはなし—これらは旧SPACの構造の大きな部分で、多くの投機家を惹きつけていた。さらに重要なのは、彼の創業者株は、合併後に株価が50%上昇しない限り権利が発生しないという点だ。理論上、これにより彼の利益は投資家と一致することになる。

しかし、買う前に理解しておくべきことは—実際に何に投資しているのか全くわからないということだ。チャマスが良い企業を適正な評価で見つけると信じて、$10 株あたりの金額を出しているだけだ。そして歴史的に見て、SPACのターゲットは未証明のビジネスモデルを持つ早期成長企業であることが多い。成功例のSoFiも、上場時には利益を出しておらず、完全にライセンスを取得していたわけではなかった。

より広い視点から言えば、SPACは本質的に投機的だ。2020年から2021年のブームは、有名なスポンサーがいるからといってリターンが保証されるわけではないことを示した。これを検討しているなら、ポジションは少額にとどめ、失っても構わない資金だけを使うべきだ。これが基本的なリスク管理だ。