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👀💫💥 Nvidiaの株価は3％下落、投資家がより広範なAIインフラエコシステムに資金を回す中

Nvidiaの株価は本日再び下落し、およそ3％下げて約1,216ドルで取引された。この下落は、ウォール街がテックポートフォリオのリバランスを進め、GPUからの巨額の利益を確定し、AI構築の他の重要かつ安価な分野に資金を回していることによるものだ。

この動きは、火曜日の不安定な取引セッションに続くもので、NVDAは一時1,230ドルのラインを超えたが、その後の遅い時間の反転で0.7％赤字に押し戻された。

Nvidiaは依然としてAIアクセラレーターの不動の王者だが、市場の全体的なストーリーは静かに変化しつつある。GPUの生の計算能力だけが唯一のゲームではなくなり、資本はそれらを支えるインフラに向かい始めている。次世代メモリチップ、光ネットワーキング、特殊なCPUなどだ。

その変化により、Nvidiaは馴染みのない立場に立たされている：勝利の祝賀をすべき日に守備に回っている状態だ。製品のアップデートを絶えず行い、数十億ドル規模の成長の道筋を描いているにもかかわらず、株価は今のところ足場を見つけられない。

今週のComputexでの市場の反応は、その控えめさを如実に示した。Nvidiaは、CPUへの拡大が次の巨大な成長エンジンであると投資家に説得しようと多くの時間を費やした。

見出しの一つは、Armアーキテクチャを基盤としたAI特化のPCチッププラットフォーム「RTX Spark」の展開だった。これは、Intel、AMD、Qualcommといった従来のPC大手に対する直接的な挑戦だ。

消費者向けPC市場への進出はNvidiaのネットを広げるが、機関投資家はデータセンター事業に集中している。これは、過去数年にわたり株価の天文学的な上昇を支えた実際のエンジンだ。また、「プレミアムAI PC」市場の規模や、クラウドプロバイダーからの熱狂的な需要に消費者の採用が追いつくかどうかについても正当な疑問がある。

現時点では、Computexの盛り上がりは市場に大きな影響を与えなかった。

NvidiaのCEO、ジェンセン・フアンは、今週、ビッグテックの巨額資本支出が報われない可能性を警告するアナリストの声に対して強く反論した。

投資家やファミリーオフィスが詰めかけた台北の私的イベントで、フアンはAIの収益性に関する懸念を時代遅れと一蹴した。

「ここ6ヶ月だけでROIは完全にリセットされた。今や非常に儲かる」と、ブルームバーグによるとフアンは述べた。

Nvidiaの共同創設者は、すでに何兆ドルもの経済価値を解放していると主張し、「狂った」人だけがこの段階で得られるリターンを疑問視するだろうと付け加えた。

この守備的なトーンは、ウォール街の緊張感を浮き彫りにしている。投資家はますます、AIインフラに費やされた数百億ドルがソフトウェアや企業向けの実績として実際に数字に現れることを証明するよう求めている。

短期的な圧力にもかかわらず、機関投資家の支援は堅固だ。モルガン・スタンレーは、Nvidiaに対してオーバーウェイトの格付けを再確認し、半導体分野でのトップピックとして、目標株価は1,350ドルとした。

Computexでの経営陣との非公開会議の後、同社はNvidiaの評価額が同業他社と比べて非常に魅力的であり、特に見落とされていたCPUパイプラインに注目した。ノートによると、Nvidiaの幹部は、CPUセグメントだけで200億ドルの巨大な収益機会を見通せるようになったという。

モルガン・スタンレーはまた、AIデータセンターの総所有コストを削減するために、「ヘッドノード」システムの最適化に取り組んでいると指摘した。これらは通常、予算の半分を占める。

しかし、市場は勢いに依存している。長期的な見通しは健在だが、投資家は、Nvidiaの新しい事業ラインが実績として四半期報告に現れるまで、手をこまねいているようだ。