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アナリストがSpaceXの1.75兆ドルの評価額に疑問を呈す：今後10年間で収益を約60倍に増やす必要があり、前例のないこと
MarsBitNews
2026-06-06 09:35:35
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火星财经消息，6 月 6 日，《财富》杂志援引研究机构 New Constructs 首席执行官 David Trainer 的分析称，若要支撑约 1.75 万亿美元的估值，SpaceX 到 2035 年需要将年营收提升至约 1.1 万亿美元，较 2025 年的 187 亿美元增长近 60 倍，相当于未来十年平均每年保持约 50% 的收入增速。
2025 年的营收为 187 亿美元，净亏损 49 亿美元。Trainer 基于现金流折现模型测算，若投资者希望未来十年获得约 10% 的年化回报，SpaceX 必须实现上述增长目标。
分析指出，若达到 1.1 万亿美元营收规模，SpaceX 的收入将相当于 2035 年美国 GDP 的约 2.4%，经济体量将超过整个美国公用事业行业，并接近美国交通运输行业的四分之三规模。
Trainer 表示，尽管人工智能市场空间巨大，但包括 Alphabet、微软、英伟达、OpenAI 等在内的众多竞争者都在争夺市场份额，SpaceX 要实现如此规模的增长缺乏历史先例。
他认为，当前 SpaceX 不仅可能成为史上规模最大的 IPO，也可能是估值最昂贵的一次。
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2025 年的营收为 187 亿美元，净亏损 49 亿美元。Trainer 基于现金流折现模型测算，若投资者希望未来十年获得约 10% 的年化回报，SpaceX 必须实现上述增长目标。
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Trainer 表示，尽管人工智能市场空间巨大，但包括 Alphabet、微软、英伟达、OpenAI 等在内的众多竞争者都在争夺市场份额，SpaceX 要实现如此规模的增长缺乏历史先例。
他认为，当前 SpaceX 不仅可能成为史上规模最大的 IPO，也可能是估值最昂贵的一次。