アメリカとイランが本当に戦闘開始、しかし原油価格は動かず？市場が狂ったのか、それとも私たちが狂ったのか

ミサイルが飛び、タンカーが爆発、原油価格は…沈黙？

北京時間6月27日、米イランの60日間停戦合意が正式に紙くずとなった。

パナマ船籍のタンカーM/T Kikuが、ホルムズ海峡で無人機にやられた。アメリカ中央軍はためらわず、2日連続でイラン南部を徹底的に攻撃――ミサイル倉庫、無人機施設、すべて爆破した。

イラン革命防衛隊も黙っておらず、カタール、クウェート、UAE、バーレーンにあるアメリカ軍基地に対して報復攻撃を仕掛けた。バーレーン外務省はすでに認めている：我々は攻撃を受けた。

そしてIRGCが宣言：次のステップとして、ホルムズ海峡の船舶に対して「より強硬な措置」を取る可能性がある。

トランプは直接核級の脅威を投げかけた：「軍事作戦が完了すれば、イランは存在しなくなる。」

ホルムズ海峡――世界の石油供給の20%を占める咽喉――再び火の上に置かれた。

過去数十年のシナリオに従えば、こんなことが起これば原油価格は急騰し、ブレントはすぐに100ドルを超えるはずだ。

しかし、どう思う？

原油価格は、ほとんど、動いていない。

市場は狂っているのか？

市場が狂っているわけではない。市場は「選択的恐怖」を学んだのだ。

5月末を覚えているか？イラン議会委員会の委員長が「ホルムズの恒久的支配」と言っただけで、その日原油価格は1.4%急騰した。市場は恐怖した。

1ヶ月後、ミサイルが実際に飛び、タンカーが実際に爆発し、アメリカ軍基地が実際に攻撃された――それでも原油価格は何事もなかったように動かない。

なぜか？

なぜなら、最初は「予想外」、二度目は「予想内」だからだ。

市場はすでに中東リスクに値札をつけている。皆「ホルムズで何か起こる」という事態に鈍感になっている。

しかも忘れてはならない――イランの原油輸出は、ここ数ヶ月すでに静かに減少している。5月のピークだった170万バレル/日から、6月には120万バレル/日を下回っている。停戦崩壊の前から、市場はイラン供給の「事前消失」を価格に織り込んでいた。

実際に事態が起きると、原油価格は逆に上がらなくなった。

これを「期待を買い、事実を売る」という。

しかし、さらに強力な要素が原油価格を地面に押さえつけている：

利上げ期待。

モルガン・スタンレーが先日警告した：失業率が4%を下回れば、FRBは利上げを余儀なくされる。カシュカリは年末までに一度利上げする可能性があると直接述べた。

考えてみろ――

戦争 → 原油価格上昇 → インフレ上昇 → FRBは利下げどころか利上げすら検討 → ドル高 → ドル建て原油は逆に抑えられる。

わかったか？

地政学が原油価格を押し上げ、マクロの引き締めが押し下げている。二つの力が綱引きをしている。

今どちらが勝っている？マクロだ。なぜなら市場は「お金がない」ことをより恐れているからだ。

「戦争は短い痛み、利上げは長い痛み。市場は短い痛みを恐れず、長い痛みを恐れる。」

タンカーが爆発したのは、今日のニュースだ。

FRBの利上げは、今後6〜12ヶ月の悪夢だ。

市場は常に「未来」を価格に織り込むのであり、「今日」を織り込むのではない。

皆が気づいたとき、この紛争は短期的には解決できないが、世界をすぐに不況に陥れるわけでもない――ならば一旦置いて、より確実なマクロのストーリーを取引しよう。

それが原油価格が動かない理由だ。

暗号資産にとって何を意味するか？

二言で言う：

第一に、インフレのストーリーはまだ続いている。地政学紛争は原油価格を暴走させず、むしろ「インフレ天井」の期待をより曖昧にした。これはリスク資産にとって良いニュースではない。

第二に、しかし同時に――市場はもはや「戦争と聞けばすぐに飛びつく」純真な存在ではない。皆がより明確なシグナルを待っている：FRBは結局利上げするのか？どれくらい上げるのか？

だから今の段階で、「戦争プレミアム」がBTCの反発を支えると期待してはいけない。

本当に方向性を決めるのは、マクロであり、FRBであり、あの忌々しい失業率データだ。

「地政学が変動の理由を決め、マクロ政策が変動の方向を決める。」

ミサイルがどんなに轟音を立てても、FRBの一枚の声明には勝てない。#0成本拿2股SK海力士 #美光市值超越Meta跻身全美前十 #美国5月PCE通胀升至4.1%创三年新高 $BTC $BZ $CL