金、銀、BTCはすべて通貨切り下げに対するヘッジとなる無利息の価値保存資産であり、利息で利益を得るのではなく、米ドルの流動性によって価格が決まるため、最近は一斉に大幅下落している。

明らかに米イラン紛争が激化しているのに、常識的には金は安全資産として上昇すべきところが、相場は逆方向に動いている。核心は利上げ期待の重みが地政学的リスク回避をはるかに上回っていることだ。
米国のインフレデータが上昇し、市場はFRBが高金利を維持し、さらに利上げを行うと予想している。米国債の利回りが高くなり、金やBTCを保有するコストが大幅に上昇し、リスクプレミアムは直接押し潰され、現在の市場は金融政策の取引を優先している。
資金は金銀、暗号資産から流出し、半導体株に殺到して収益を獲っている。しかし、このようなローテーションは長続きしにくく、高金利環境ではハイテク株のバリュエーションが圧迫される。金利期待がさらに引き締まれば、株式市場も同時に調整するだろう。今週の重要な経済データでは、市場全体の流動性引き揚げリスクにさらに警戒が必要だ。#