2026年7月6日、米国株式市場の半導体セクターは力強い反発を見せました。フィラデルフィア半導体指数は1日で4%超上昇し、2日続落の流れに終止符を打ちました。7月7日終値（北京時間）時点で、ナスダック総合指数は288.49ポイント（1.12%）上昇の26,121.16、S&P500指数は0.72%上昇の7,537.43、ダウ工業株30種平均は0.29%上昇の53,055.91で取引を終え、初めて53,000ポイントの大台に乗せ、史上最高値を更新しました。
この反発の中で、AMD（アドバンスト・マイクロ・デバイセズ）は6.61%上昇し、552.05ドルで引け、年初来の累積上昇率は157.77%に達しました。この上昇を牽引した核心的な触媒は、ゴールドマン・サックスが7月5日夜に発表したリサーチレポートです。同レポートではAMDの12カ月目標株価を450ドルから640ドルに大幅に引き上げ、「買い」の評価を維持しました。
この目標株価の引き上げ幅は42%に達し、現在のサイクルにおいてウォール街の主要投資銀行の中で最も積極的なものの一つです。一方、エヌビディア（NVIDIA）は7月7日に195.55ドルで引け、0.37%上昇しました。両AIチップ大手の資本市場における評価額の差と製品に関するストーリーの違いが、市場で広く議論を呼んでいます。
ゴールドマン・サックスの640ドルという目標株価は、一体何を意味するのでしょうか？AMDのAIチップを巡るストーリーはどこまで続くのでしょうか？本稿では、目標株価引き上げのロジックの源泉、ゴールドマン・サックスの過去の的中率の客観的検証、AMDとNVIDIAの製品競争構図、そしてサプライチェーンの恩恵対象という4つの側面から、構造化された分析を行います。
ゴールドマン・サックスのアナリスト、ジェームズ・シュナイダー氏はレポートで、目標株価引き上げの核となる根拠は3つのレベルに基づくと指摘しています。
第一に、エージェンティックAI（Agentic AI）によるCPU需要の持続的な旺盛さ。 AIアプリケーションがトレーニング側から推論側へと拡大するにつれ、AIインフラにおけるCPUの役割が再評価されています。ゴールドマン・サックスは、AMDがサーバーCPU市場でシェアを拡大することで、予想を上回る収益貢献がもたらされると考えています。
第二に、全体的なAIインフラ構築支出の継続的な拡大。 世界のクラウドサービスプロバイダーの設備投資サイクルは依然として上昇局面にあり、これがAMDのデータセンター事業に構造的な支えを提供しています。
第三に、第2四半期決算への強い期待。 ゴールドマン・サックスは、AMDが8月に「力強い」第2四半期決算と堅調な業績見通しを発表すると予測しています。シュナイダー氏は特に、新規顧客のエンゲージメントに関するAMDのコメントが2027年のデータセンター部門の見積もりを押し上げる可能性があると指摘し、市場はAMDとMetaおよびOpenAIとの協業進展に高い関心を寄せるとしています。
注目すべきは、これがゴールドマン・サックスによるAMDの目標株価の大幅な引き上げが約2カ月間で2回目であることです。それ以前、AMDの株価は52週高値の584.73ドルから517.82ドルまで下落していましたが、今回のゴールドマン・サックスの表明は、実際にはこの調整を「トレンド反転のシグナル」ではなく「買いの機会」と再定義するものとなりました。
市場の反応から見ると、この判断は短期的に検証されました。AMDは7月6日の取引時間中に一時10.5%上昇し、最終的に6.61%高で引けました。
640ドルという目標株価の信頼性を評価する際には、売り手機関としてのゴールドマン・サックスの過去の予測実績を振り返る必要があります。客観的に見て、ゴールドマン・サックスの予測の的中率は必ずしも安定していません。
マクロ予測の面では、ゴールドマン・サックスの中国株式に関する8回の予測のうち、正確だったのはわずか3回で、的中率は約37%です。例えば、2018年にはA株が14%から17%上昇すると予測しましたが、実際には20%以上下落しました。
コモディティの面では、ゴールドマン・サックスは2008年に「ゴールドの売却」を推奨しましたが、同年の金価格は5.66%上昇し、翌年には24.57%急騰しました。2012年12月には金価格が1,800ドルに上昇すると予測しましたが、6カ月後には1,180ドルまで下落し、当時市場では「金価格の逆指標」と揶揄されました。
個別株の評価では、ゴールドマン・サックスは長年にわたり交通銀行A株に対して「売り」を推奨し、目標株価を4元未満としていましたが、交通銀行A株は2022年以降複数回6元を突破し、2026年3月の終値は6.88元でした。
とはいえ、これはゴールドマン・サックスのレポートに参考価値がないという意味ではありません。売り手機関の目標株価の調整は、多くの場合、業界のトレンドや企業のファンダメンタルズに関するその時点での判断を反映したものであり、正確な株価予測ではありません。640ドルという目標株価は、現在の株価552.05ドルに対して約16%の上昇余地を意味しており、この暗黙のリターン率自体に市場の不確実性に対する価格付けが含まれています。
別の観点から見ると、カンター・フィッツジェラルド社の同期間の目標株価はより積極的で、500ドルから700ドルに引き上げられ、ウォール街で最も強気な予測となっています。ゴールドマン・サックスの640ドルは、多くの機関予測の中では中程度からやや高い水準にあり、孤立した急進的な判断ではありません。
ゴールドマン・サックスが目標株価を引き上げた根底にあるロジックは、最終的にはAIチップ市場におけるAMDの製品競争力に立ち返ります。現在、AIチップ市場の競争構図は「一強」から「二強の並走」へと変化しつつありますが、その差は依然として顕著です。
市場シェア：NVIDIAが依然として圧倒的な支配力。 トレンドフォース（TrendForce）の予測によると、2026年の世界AIチップ市場におけるNVIDIAのシェアは約64%、AMDは約8.6%です。UBSのアナリストは、NVIDIAが現在データセンター向けAI性能向上ハードウェア市場の約80%を支配しており、AMDはわずか5%から7%と指摘しています。AIトレーニングチップ市場では、SemiAnalysisのデータによると、2026年第1四半期のNVIDIAのシェアは92%、推論チップ市場では78%で、1年前とほぼ横ばいです。
製品世代：NVIDIAがリードするが、差は縮小。 NVIDIAのBlackwellプラットフォーム（B200/GB200システム）は2026年の出荷量で支配的な地位を占めており、Rubin Ultraは2026年第4四半期から徐々に加わると予想されています。AA-AgentPerf DeepSeek V4 Proベンチマークでは、Blackwellアーキテクチャはエージェントワークロードにおける電力効率でAMDのMI355Xを上回っています。
しかし、AMDは差を縮めています。AMDが発表したInstinct MI355Xは、システムレベルのチューニング後、複数の主要指標でBlackwellアーキテクチャのB200と実質的に対抗できるようになっています。MI355Xは288GBの高帯域幅メモリを搭載しており、B200の180GBを6割以上上回っています。
次世代製品：AMD Heliosプラットフォームが鍵。 AMDは次世代の筐体レベルのAIプラットフォーム「Helios」の開発を加速しており、Instinct MI450X GPU、第6世代EPYC CPU、先進的なネットワークソリューションを搭載し、2026年下半期に本格的な展開が見込まれています。AMDが2026年のCESで発表したMI455Xシリーズは、MI355X比で性能が10倍向上し、2/3nmプロセスを採用、3,200億個のトランジスタを搭載し、フラッグシップモデルには432GBのHBM4メモリが搭載されています。
UBSは、AMDのHeliosプラットフォームのマザーボードが2026年第4四半期に出荷されると予想しています。また、AMDは台湾のAIエコシステムに100億米ドル以上を投資し、サプライチェーンとの戦略的協力を拡大することを発表しています。
競争構図の核心的な結論： NVIDIAはエコシステム、ソフトウェアスタック（CUDA）、顧客の粘着性において依然として大きな優位性を持っていますが、AMDはコストパフォーマンス、オープンスタンダード、メモリアーキテクチャの革新により、推論側および一部のトレーニングシナリオでシェアを獲得しつつあります。今回のゴールドマン・サックスによる目標株価引き上げの核心的なロジックは、まさにこのトレンドに対する楽観的な判断、すなわちAIインフラ支出拡大サイクルにおけるAMDのシェア拡大の可能性が市場で過小評価されているという点にあります。
AMDのAIチップの量産は、ウェハー受託生産からサーバー組み立てに至るまで、サプライチェーン全体に直接的な恩恵をもたらします。以下に、恩恵を受ける主要なセグメントと対象を整理します。
ウェハー受託生産：TSMCが最も恩恵を受ける主体。 AMDのハイエンドCPU、GPU、AIチップは、TSMCの先端プロセスと先端パッケージングに大きく依存しています。AMDとARMがシェアを拡大し続けるにつれて、より多くのハイエンドCPUの注文がTSMCなどの先端プロセスサプライヤーに向かうことになります。コードネーム「Venice」と呼ばれる次世代AMD EPYC CPUは、すでにTSMCの2nmプロセスで量産されており、ハイパフォーマンスコンピューティング分野で初めて量産される2nm製品です。7月7日、TSMCのADRは4.06%上昇し、451.79ドルで引けました。
先端パッケージング：ASE Technology Holdingが主な恩恵対象。 チップレットアーキテクチャの普及と複雑化により、ASEなどの先端パッケージング企業が継続的に恩恵を受けています。AMDがMI450X GPUを1個販売するたびに、その背後ではTSMCのN2/N3プロセス容量、ASEの先端パッケージングの歩留まりが動いています。
サーバーODM：Wistron、Quanta Computer、Inventecなど。 AMD Heliosプラットフォームのシステムレベルの展開には、サーバーメーカーの協力が必要です。Wistron、Wistron NeWeb、Inventecなどは、AMD Heliosベースのシステムの構築を積極的に支援しています。3大AIプラットフォーム（NVIDIA Vera Rubin、AWS Trainium 3、AMD Helios）の量産は、Wistron、Quanta、Hon Hai Precision Industry（鴻海）などを含むサプライチェーンに新たな出荷の波をもたらすでしょう。
その他の重要セグメント： 基板サプライヤーのUnimicron Technology（欣興）、冷却ソリューションサプライヤーのAuras Technology（双鴻）、サーバー管理チップサプライヤーのAspeed Technology（信驊）、テスト装置サプライヤーのChroma ATE（致茂）とHon Chung（鴻勁）など。
バンク・オブ・アメリカは、TSMCやASEなどのサプライチェーンリーダーに対するバリュエーション見通しを同時に引き上げ、先端プロセスと先端パッケージングは依然としてサプライチェーンの中で最も参入障壁の高いセグメントであると述べています。
ゴールドマン・サックスがAMDの目標株価を640ドルに引き上げたことは、AIチップ分野でのバリュエーション再評価の一つの縮図です。この目標株価の実現は、AMD Heliosプラットフォームの量産ペースと顧客導入のスピード、エージェンティックAIによるCPU需要の継続的な牽引、そしてAMDのAIトレーニングチップ市場でのシェアの実質的な拡大という、複数の要因の共鳴にかかっています。
現在のデータから見ると、AIチップ市場におけるNVIDIAの支配的な地位は短期的には揺るぎそうにありません。世界市場シェア64%とAMDの8.6%の間には依然として桁違いの差があります。しかし、AMDは製品の急速な世代交代、オープンエコシステム戦略、サプライチェーンとの深い連携を通じて、成長市場でより大きなシェアを獲得しようとしています。
投資家にとって、640ドルという目標株価の意味は、株価の正確な終着点を予測することではなく、AIインフラ支出拡大サイクルにおけるAMDのシェア拡大の可能性に関するゴールドマン・サックスの判断の枠組みを理解することにあります。ゴールドマン・サックスのアナリストが述べたように、8月の決算会見は近い将来の重要な株価触媒であり、7月22日から23日にかけて開催される「Advancing AI」年次イベントは、技術の進展を事前に観察する窓口を提供します。
AIチップの競争はまだまだ終わっておらず、AMDのストーリーが「追う者」から「並走する者」へと進化するかどうかは、今後12カ月から18カ月の製品サイクルの中で検証されることになるでしょう。
1. ゴールドマン・サックスがAMDの目標株価を640ドルに引き上げた根拠は何ですか？
ゴールドマン・サックスのアナリスト、ジェームズ・シュナイダー氏は、引き上げの根拠として、エージェンティックAIによるCPU需要の持続的な旺盛さ、全体的なAIインフラ構築支出の拡大、そしてAMDの第2四半期決算への強い期待を挙げています。ゴールドマン・サックスは、AMDが8月に力強い決算を発表すると予測し、市場はAMDとMeta、OpenAIとの協業進展に高い関心を寄せるとしています。
2. AMDとNVIDIAのAIチップ市場における競争構図はどうなっていますか？
NVIDIAが依然として圧倒的な支配的地位にあり、2026年の世界AIチップ市場シェアは約64%と予想され、AMDは約8.6%です。AIトレーニングチップ市場ではNVIDIAのシェアは92%に達します。しかし、AMDはMI355X、MI450Xなどの製品の世代交代やHeliosプラットフォームを通じて差を縮めており、推論側やコストパフォーマンスの面で一定の競争力を形成しています。
3. ゴールドマン・サックスの目標株価予測の歴史的な的中率はどうですか？
ゴールドマン・サックスの予測の的中率は安定していません。統計によると、中国株式に関する8回の予測のうち、正確だったのはわずか3回で、的中率は約37%です。コモディティや個別株の評価でも、方向性を誤るケースが複数見られました。売り手機関の目標株価は、正確な株価予測というよりも、その時点での業界判断を反映したものに過ぎません。
4. AMDのAIチップの量産は、どのようなサプライチェーン対象に恩恵をもたらしますか？
主な恩恵対象には、ウェハー受託生産のTSMC（先端プロセス）、パッケージングテストのASE Technology Holding（先端パッケージング）、サーバーODMメーカーのWistron、Quanta Computer、Inventecなど、さらに基板サプライヤーのUnimicron Technology、冷却メーカーのAuras Technology、サーバー管理チップサプライヤーのAspeed Technologyなどが含まれます。
5. AMDの株価には今後どの程度の上昇余地がありますか？
ゴールドマン・サックスの640ドルという目標株価は、7月7日の終値552.05ドルに対して約16%の上昇余地を示しています。Cantor Fitzgeraldの目標株価はさらに積極的で700ドルに達します。ただし、実際の株価の動きは、Heliosプラットフォームの量産ペース、AIインフラの設備投資サイクル、AMDの市場シェア拡大の実際の進展に依存します。
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ゴールドマン・サックスはAMDの目標株価を640ドルに引き上げ：AI半導体トラックのバリュエーション再評価と市場ロジック
2026年7月6日、米国株式市場の半導体セクターは力強い反発を見せました。フィラデルフィア半導体指数は1日で4%超上昇し、2日続落の流れに終止符を打ちました。7月7日終値（北京時間）時点で、ナスダック総合指数は288.49ポイント（1.12%）上昇の26,121.16、S&P500指数は0.72%上昇の7,537.43、ダウ工業株30種平均は0.29%上昇の53,055.91で取引を終え、初めて53,000ポイントの大台に乗せ、史上最高値を更新しました。
この反発の中で、AMD（アドバンスト・マイクロ・デバイセズ）は6.61%上昇し、552.05ドルで引け、年初来の累積上昇率は157.77%に達しました。この上昇を牽引した核心的な触媒は、ゴールドマン・サックスが7月5日夜に発表したリサーチレポートです。同レポートではAMDの12カ月目標株価を450ドルから640ドルに大幅に引き上げ、「買い」の評価を維持しました。
この目標株価の引き上げ幅は42%に達し、現在のサイクルにおいてウォール街の主要投資銀行の中で最も積極的なものの一つです。一方、エヌビディア（NVIDIA）は7月7日に195.55ドルで引け、0.37%上昇しました。両AIチップ大手の資本市場における評価額の差と製品に関するストーリーの違いが、市場で広く議論を呼んでいます。
ゴールドマン・サックスの640ドルという目標株価は、一体何を意味するのでしょうか？AMDのAIチップを巡るストーリーはどこまで続くのでしょうか？本稿では、目標株価引き上げのロジックの源泉、ゴールドマン・サックスの過去の的中率の客観的検証、AMDとNVIDIAの製品競争構図、そしてサプライチェーンの恩恵対象という4つの側面から、構造化された分析を行います。
AMD、ゴールドマン・サックスが目標株価を大幅引き上げ：ロジックの源泉
ゴールドマン・サックスのアナリスト、ジェームズ・シュナイダー氏はレポートで、目標株価引き上げの核となる根拠は3つのレベルに基づくと指摘しています。
第一に、エージェンティックAI（Agentic AI）によるCPU需要の持続的な旺盛さ。 AIアプリケーションがトレーニング側から推論側へと拡大するにつれ、AIインフラにおけるCPUの役割が再評価されています。ゴールドマン・サックスは、AMDがサーバーCPU市場でシェアを拡大することで、予想を上回る収益貢献がもたらされると考えています。
第二に、全体的なAIインフラ構築支出の継続的な拡大。 世界のクラウドサービスプロバイダーの設備投資サイクルは依然として上昇局面にあり、これがAMDのデータセンター事業に構造的な支えを提供しています。
第三に、第2四半期決算への強い期待。 ゴールドマン・サックスは、AMDが8月に「力強い」第2四半期決算と堅調な業績見通しを発表すると予測しています。シュナイダー氏は特に、新規顧客のエンゲージメントに関するAMDのコメントが2027年のデータセンター部門の見積もりを押し上げる可能性があると指摘し、市場はAMDとMetaおよびOpenAIとの協業進展に高い関心を寄せるとしています。
注目すべきは、これがゴールドマン・サックスによるAMDの目標株価の大幅な引き上げが約2カ月間で2回目であることです。それ以前、AMDの株価は52週高値の584.73ドルから517.82ドルまで下落していましたが、今回のゴールドマン・サックスの表明は、実際にはこの調整を「トレンド反転のシグナル」ではなく「買いの機会」と再定義するものとなりました。
市場の反応から見ると、この判断は短期的に検証されました。AMDは7月6日の取引時間中に一時10.5%上昇し、最終的に6.61%高で引けました。
ゴールドマン・サックスの目標株価の歴史的的中率：慎重に見るべき変数
640ドルという目標株価の信頼性を評価する際には、売り手機関としてのゴールドマン・サックスの過去の予測実績を振り返る必要があります。客観的に見て、ゴールドマン・サックスの予測の的中率は必ずしも安定していません。
マクロ予測の面では、ゴールドマン・サックスの中国株式に関する8回の予測のうち、正確だったのはわずか3回で、的中率は約37%です。例えば、2018年にはA株が14%から17%上昇すると予測しましたが、実際には20%以上下落しました。
コモディティの面では、ゴールドマン・サックスは2008年に「ゴールドの売却」を推奨しましたが、同年の金価格は5.66%上昇し、翌年には24.57%急騰しました。2012年12月には金価格が1,800ドルに上昇すると予測しましたが、6カ月後には1,180ドルまで下落し、当時市場では「金価格の逆指標」と揶揄されました。
個別株の評価では、ゴールドマン・サックスは長年にわたり交通銀行A株に対して「売り」を推奨し、目標株価を4元未満としていましたが、交通銀行A株は2022年以降複数回6元を突破し、2026年3月の終値は6.88元でした。
とはいえ、これはゴールドマン・サックスのレポートに参考価値がないという意味ではありません。売り手機関の目標株価の調整は、多くの場合、業界のトレンドや企業のファンダメンタルズに関するその時点での判断を反映したものであり、正確な株価予測ではありません。640ドルという目標株価は、現在の株価552.05ドルに対して約16%の上昇余地を意味しており、この暗黙のリターン率自体に市場の不確実性に対する価格付けが含まれています。
別の観点から見ると、カンター・フィッツジェラルド社の同期間の目標株価はより積極的で、500ドルから700ドルに引き上げられ、ウォール街で最も強気な予測となっています。ゴールドマン・サックスの640ドルは、多くの機関予測の中では中程度からやや高い水準にあり、孤立した急進的な判断ではありません。
AMD MIシリーズ vs NVIDIA Blackwell：AIチップ戦線の最新動向
ゴールドマン・サックスが目標株価を引き上げた根底にあるロジックは、最終的にはAIチップ市場におけるAMDの製品競争力に立ち返ります。現在、AIチップ市場の競争構図は「一強」から「二強の並走」へと変化しつつありますが、その差は依然として顕著です。
市場シェア：NVIDIAが依然として圧倒的な支配力。 トレンドフォース（TrendForce）の予測によると、2026年の世界AIチップ市場におけるNVIDIAのシェアは約64%、AMDは約8.6%です。UBSのアナリストは、NVIDIAが現在データセンター向けAI性能向上ハードウェア市場の約80%を支配しており、AMDはわずか5%から7%と指摘しています。AIトレーニングチップ市場では、SemiAnalysisのデータによると、2026年第1四半期のNVIDIAのシェアは92%、推論チップ市場では78%で、1年前とほぼ横ばいです。
製品世代：NVIDIAがリードするが、差は縮小。 NVIDIAのBlackwellプラットフォーム（B200/GB200システム）は2026年の出荷量で支配的な地位を占めており、Rubin Ultraは2026年第4四半期から徐々に加わると予想されています。AA-AgentPerf DeepSeek V4 Proベンチマークでは、Blackwellアーキテクチャはエージェントワークロードにおける電力効率でAMDのMI355Xを上回っています。
しかし、AMDは差を縮めています。AMDが発表したInstinct MI355Xは、システムレベルのチューニング後、複数の主要指標でBlackwellアーキテクチャのB200と実質的に対抗できるようになっています。MI355Xは288GBの高帯域幅メモリを搭載しており、B200の180GBを6割以上上回っています。
次世代製品：AMD Heliosプラットフォームが鍵。 AMDは次世代の筐体レベルのAIプラットフォーム「Helios」の開発を加速しており、Instinct MI450X GPU、第6世代EPYC CPU、先進的なネットワークソリューションを搭載し、2026年下半期に本格的な展開が見込まれています。AMDが2026年のCESで発表したMI455Xシリーズは、MI355X比で性能が10倍向上し、2/3nmプロセスを採用、3,200億個のトランジスタを搭載し、フラッグシップモデルには432GBのHBM4メモリが搭載されています。
UBSは、AMDのHeliosプラットフォームのマザーボードが2026年第4四半期に出荷されると予想しています。また、AMDは台湾のAIエコシステムに100億米ドル以上を投資し、サプライチェーンとの戦略的協力を拡大することを発表しています。
競争構図の核心的な結論： NVIDIAはエコシステム、ソフトウェアスタック（CUDA）、顧客の粘着性において依然として大きな優位性を持っていますが、AMDはコストパフォーマンス、オープンスタンダード、メモリアーキテクチャの革新により、推論側および一部のトレーニングシナリオでシェアを獲得しつつあります。今回のゴールドマン・サックスによる目標株価引き上げの核心的なロジックは、まさにこのトレンドに対する楽観的な判断、すなわちAIインフラ支出拡大サイクルにおけるAMDのシェア拡大の可能性が市場で過小評価されているという点にあります。
AMDのサプライチェーン恩恵対象の整理
AMDのAIチップの量産は、ウェハー受託生産からサーバー組み立てに至るまで、サプライチェーン全体に直接的な恩恵をもたらします。以下に、恩恵を受ける主要なセグメントと対象を整理します。
ウェハー受託生産：TSMCが最も恩恵を受ける主体。 AMDのハイエンドCPU、GPU、AIチップは、TSMCの先端プロセスと先端パッケージングに大きく依存しています。AMDとARMがシェアを拡大し続けるにつれて、より多くのハイエンドCPUの注文がTSMCなどの先端プロセスサプライヤーに向かうことになります。コードネーム「Venice」と呼ばれる次世代AMD EPYC CPUは、すでにTSMCの2nmプロセスで量産されており、ハイパフォーマンスコンピューティング分野で初めて量産される2nm製品です。7月7日、TSMCのADRは4.06%上昇し、451.79ドルで引けました。
先端パッケージング：ASE Technology Holdingが主な恩恵対象。 チップレットアーキテクチャの普及と複雑化により、ASEなどの先端パッケージング企業が継続的に恩恵を受けています。AMDがMI450X GPUを1個販売するたびに、その背後ではTSMCのN2/N3プロセス容量、ASEの先端パッケージングの歩留まりが動いています。
サーバーODM：Wistron、Quanta Computer、Inventecなど。 AMD Heliosプラットフォームのシステムレベルの展開には、サーバーメーカーの協力が必要です。Wistron、Wistron NeWeb、Inventecなどは、AMD Heliosベースのシステムの構築を積極的に支援しています。3大AIプラットフォーム（NVIDIA Vera Rubin、AWS Trainium 3、AMD Helios）の量産は、Wistron、Quanta、Hon Hai Precision Industry（鴻海）などを含むサプライチェーンに新たな出荷の波をもたらすでしょう。
その他の重要セグメント： 基板サプライヤーのUnimicron Technology（欣興）、冷却ソリューションサプライヤーのAuras Technology（双鴻）、サーバー管理チップサプライヤーのAspeed Technology（信驊）、テスト装置サプライヤーのChroma ATE（致茂）とHon Chung（鴻勁）など。
バンク・オブ・アメリカは、TSMCやASEなどのサプライチェーンリーダーに対するバリュエーション見通しを同時に引き上げ、先端プロセスと先端パッケージングは依然としてサプライチェーンの中で最も参入障壁の高いセグメントであると述べています。
結び
ゴールドマン・サックスがAMDの目標株価を640ドルに引き上げたことは、AIチップ分野でのバリュエーション再評価の一つの縮図です。この目標株価の実現は、AMD Heliosプラットフォームの量産ペースと顧客導入のスピード、エージェンティックAIによるCPU需要の継続的な牽引、そしてAMDのAIトレーニングチップ市場でのシェアの実質的な拡大という、複数の要因の共鳴にかかっています。
現在のデータから見ると、AIチップ市場におけるNVIDIAの支配的な地位は短期的には揺るぎそうにありません。世界市場シェア64%とAMDの8.6%の間には依然として桁違いの差があります。しかし、AMDは製品の急速な世代交代、オープンエコシステム戦略、サプライチェーンとの深い連携を通じて、成長市場でより大きなシェアを獲得しようとしています。
投資家にとって、640ドルという目標株価の意味は、株価の正確な終着点を予測することではなく、AIインフラ支出拡大サイクルにおけるAMDのシェア拡大の可能性に関するゴールドマン・サックスの判断の枠組みを理解することにあります。ゴールドマン・サックスのアナリストが述べたように、8月の決算会見は近い将来の重要な株価触媒であり、7月22日から23日にかけて開催される「Advancing AI」年次イベントは、技術の進展を事前に観察する窓口を提供します。
AIチップの競争はまだまだ終わっておらず、AMDのストーリーが「追う者」から「並走する者」へと進化するかどうかは、今後12カ月から18カ月の製品サイクルの中で検証されることになるでしょう。
FAQ
1. ゴールドマン・サックスがAMDの目標株価を640ドルに引き上げた根拠は何ですか？
ゴールドマン・サックスのアナリスト、ジェームズ・シュナイダー氏は、引き上げの根拠として、エージェンティックAIによるCPU需要の持続的な旺盛さ、全体的なAIインフラ構築支出の拡大、そしてAMDの第2四半期決算への強い期待を挙げています。ゴールドマン・サックスは、AMDが8月に力強い決算を発表すると予測し、市場はAMDとMeta、OpenAIとの協業進展に高い関心を寄せるとしています。
2. AMDとNVIDIAのAIチップ市場における競争構図はどうなっていますか？
NVIDIAが依然として圧倒的な支配的地位にあり、2026年の世界AIチップ市場シェアは約64%と予想され、AMDは約8.6%です。AIトレーニングチップ市場ではNVIDIAのシェアは92%に達します。しかし、AMDはMI355X、MI450Xなどの製品の世代交代やHeliosプラットフォームを通じて差を縮めており、推論側やコストパフォーマンスの面で一定の競争力を形成しています。
3. ゴールドマン・サックスの目標株価予測の歴史的な的中率はどうですか？
ゴールドマン・サックスの予測の的中率は安定していません。統計によると、中国株式に関する8回の予測のうち、正確だったのはわずか3回で、的中率は約37%です。コモディティや個別株の評価でも、方向性を誤るケースが複数見られました。売り手機関の目標株価は、正確な株価予測というよりも、その時点での業界判断を反映したものに過ぎません。
4. AMDのAIチップの量産は、どのようなサプライチェーン対象に恩恵をもたらしますか？
主な恩恵対象には、ウェハー受託生産のTSMC（先端プロセス）、パッケージングテストのASE Technology Holding（先端パッケージング）、サーバーODMメーカーのWistron、Quanta Computer、Inventecなど、さらに基板サプライヤーのUnimicron Technology、冷却メーカーのAuras Technology、サーバー管理チップサプライヤーのAspeed Technologyなどが含まれます。
5. AMDの株価には今後どの程度の上昇余地がありますか？
ゴールドマン・サックスの640ドルという目標株価は、7月7日の終値552.05ドルに対して約16%の上昇余地を示しています。Cantor Fitzgeraldの目標株価はさらに積極的で700ドルに達します。ただし、実際の株価の動きは、Heliosプラットフォームの量産ペース、AIインフラの設備投資サイクル、AMDの市場シェア拡大の実際の進展に依存します。