#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

AIメモリーブームは終わっていないかもしれない - ただ減速しているだけかもしれない。過去1年間、AIは市場で最も強力な投資テーマの一つであり、メモリーを供給するチップメーカーは最大の勝者の一部であった。バーンスタインは、このメモリー強気相場は2027年まで続く可能性があると考えている。これは、今年のように価格が上昇し続けるという意味ではない。

バーンスタインの報告書によると、我々はサイクルのよりバランスの取れた段階に移行しつつあるように見える。

DRAM価格はすでに大幅に上昇しているが、成長トレンドは続くと予想される。ただし、民生用電子機器需要の弱さにより、ペースははるかに緩やかになる。私の意見では、これは純粋に興奮に後押しされた持続不可能な価格上昇よりも健全な結果である。最終的に、AIの物語が依然として主導している。クラウドコンピューティングプロバイダーは将来のハードウェアに積極的に投資を続けており、高度なメモリーの役割は、これらの新たなプラットフォームの多くを動かすGPUと同様に重要になっている。

新しいAIモデルはすべて、ますます増大する量の高性能メモリーを必要としている。

したがって、このエコシステムにサービスを提供する企業は、スマートフォンやコンピューターの販売が停滞しても、引き続き恩恵を受ける可能性が高い。トレーダーとして、私は投資サイクルが爆発的な成長から持続的な成長に移行するときを常に注意深く監視している。簡単な利益は終わったかもしれないが、これは機会の終わりを示すものではない。

多くの場合、最も耐久性があり深遠な長期トレンドは、より緩やかで一貫した成長の基盤の上に構築される。これは、AIがソフトウェアだけではないという重要なリマインダーでもある。チャットボットからAI搭載アシスタントに至るまで、あらゆるものの開発と展開を可能にするハードウェアエコシステムは、複数のテクノロジーが連携することに依存している。

メモリーメーカー、チップ設計者、装置サプライヤーはすべて、この機械の重要な歯車である。

AIインフラストラクチャートレンドについては引き続き前向きな見方をしているが、より慎重になりつつある。今後は、単に「AIの物語」に関与するのではなく、実行力、収益性、長期契約が差別化要因になると予想している。サイクルの次の局面では、最も注目を集める企業ではなく、最も強力な基礎的基盤を持つ企業が有利になるのではないかと思う。AIハードウェアの上昇相場はあと何年も続くと思うか、それともセンチメントが行き過ぎた段階に入ったと思うか？

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