$XAUT 金は先週、やや混在した様相で終えたため、実際の価格データと合わせて、以下のシナリオを考えるのに役立ちます。

金曜は約$4,100近辺で落ち着き、週を通して約1.5%下落して終了しました。これは「強気のブルクローズ」とは少し異なる絵になりますが、一方で$4,080の水準を上回って踏みとどまったことも事実です。月曜には価格は実際に$4,200まで上昇したものの、その後急落して約$4,145となりました。これは、週初めの流動性を狙うシナリオと一致しています。

この見立ては、マクロ経済の背景と併せて読む必要があります。米国とイランの緊張は週を通じて高まり、イランへの2日間の攻撃の波の後、相互の報復が行われ、原油価格が押し上げられ、インフレ懸念が再燃しました。これにより、FRBがより長く政策金利を引き締めたままにする可能性が強まりました。市場は現在、9月の利上げが60%超の確率で織り込まれています。この種の環境は通常、金に対して2つの異なる作用をもたらします。地政学的リスクの増大は安全資産への需要を高める一方で、高金利への期待は利回りのない資産である金に圧力をかけます。

提示された心理的な読み――つまり、多くのトレーダーが先週、約$4,200での拒否を受けて新たなショートポジションを建て、ロ―ハイの構造に依拠していたこと、そしてこれらのポジションの損切りラインが$4,200を上回るところに積み上がっていること――は、テクニカル面から見た論理的な流動性マップです。さらに、週足・日足チャート上では明確なベアトレンドがまだ継続しており、$4,200-$4,190のレジスタンスからの拒否は、さらなる下方向への動きを示す可能性が非常に高いシグナルだと主張するアナリストもいます。そのため、上記の強気な楽観シナリオだけが見方ではないことが示されています。

今週の重要なデータフローは明確です。7月14日の6月CPI、7月15日のPPIとFRBベージュブック、7月16日のフィラデルフィア連銀の製造業指数と週次の失業保険申請件数、7月17日のミシガン州のインフレ期待です。このデータ過多により、今週の金の高いボラティリティはほぼ避けられず、「上方へのブレイクアウト」も「下方向への継続シナリオ」も同時に起こり得る環境になります。

Gateを通じてXAUTのような関連資産で金を追っている人にとって、実務的なアプローチは$4,078-$4,116のサポートゾーンが維持されるかどうかを見ることです。この水準を下回ってブレイクすれば、上記の楽観的シナリオは無効になります。ただし、今週はマクロ経済データの流れが重いので、リスク管理の観点からは、どのテクニカルシナリオもデータ確認を待つ「可能性」として扱い、確定的な結果とみなすよりも健全な判断になるでしょう。

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