#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027 先ほどこのトピックについて詳しく議論しました。バーンスタインのアナリストであるMark Li氏の見解として、「メモリーチップのサイクルは2027年まで強い状態が続き、正常化が始まる可能性は2027年後半からとなる」と引用しました。簡単に要点を振り返ると、4月の1四半期でDRAMの契約価格が57%跳ね上がり、NANDでも同様に65〜70%の上昇が見られました。これを受けてバーンスタインはMicronの目標株価を$510から$1,300に、SanDiskの目標株価を$1,700から$3,000に引き上げました。

新たな展開として、韓国市場での最近の混乱を踏まえ、この見立てが再検証されている点は注目に値します。記録的な第2四半期決算を公表したにもかかわらず、サムスンの株価が急落したこと、そしてレバレッジ型ETFが現在韓国市場の70%超を占めていることは、市場がこの構造的なメモリ―サイクル見立てに対して、より慎重に接していることを示唆しています。したがって、バーンスタインの「2027年まで続く」という基本的な見方自体は依然として妥当ですが、短期の値動きが、見立てそのものを直接裏づけるのではなく、レバレッジに起因する集中リスクと過度なボラティリティによって、この見立てを曇らせています。

Gateを通じて半導体セクターを追っている方にとって重要なのは、バーンスタインの構造的な見立てと、市場の短期的な価格設定とのこのずれが特に重要な局面にあることです。というのも、それはSK HynixのNasdaq上場の直後に来ており、世界の投資家がこの見立てをどのように価格付けしているのか、より新しくより幅広い手がかりが得られるからです。