ナッケンの崩壊テスト：MiCA下でのオランダの暗号資産監督

• ロッテルダム地方裁判所は、Knakenが顧客に対する義務をこれ以上履行できなくなったとの判断を下した。
• オランダの検察当局は、プラットフォームがユーザーのアクセスを遮断したことを受け、公益のために介入した。
• 破産は、MiCAのライセンス要件によって欧州の暗号資産市場が再編される中で起きた。
• 並行して、潜在的な金銭的不正の有無を調べる刑事捜査が進められている。

裁判所が数百万ユーロ規模の資産不足を認定 **ロッテルダム地方裁判所は、Knaken Cryptohandel **B.V.および関連する決済財団Stichting Knaken Paymentsが7月16日に破産したと宣言し、顧客に対する債務と利用可能な資産の間に重大な不足があったと結論づけた。 判決によれば、顧客資金およびデジタル資産のうち約€7 million（$8 million）分が説明できない。裁判所は、プラットフォームがサービスを停止する前に、ユーザーに不足があることは伝えられていなかったと述べた。 この破産により、Knakenの残存資産、記録、財務管理は、裁判所が独立した選任管財人に委ねられ、債権者の請求を確認し、清算プロセスを監督する責任を負うことになる。 検察当局が破産を求める異例の措置に踏み切った 多くの倒産事案とは異なり、破産申立ては債権者や会社自身ではなく、オランダの検察当局（Openbaar Ministerie）によって行われた。 検察は、Knakenが取引プラットフォーム、ウェブサイト、モバイルアプリを閉鎖した結果、顧客が自らの法的利益を守るために必要な口座情報にアクセスできなくなったため、公的な介入が必要だと主張した。 また裁判所は、顧客口座へのアクセスが利用できない状態が続いている間に、会社がユーザーによる法的手続の追求を思いとどまらせたとして、会社を批判した。 検察官は、介入の背景に複数の要因があるとして次を挙げた：

• 約30,000人の顧客がプラットフォームへのアクセスを失った。
• ユーザーは口座残高や取引履歴を確認できなかった。
• 顧客は、倒産手続を自ら開始するのに十分な情報を欠いていた。
• 裁判所は、秩序ある決着のために独立した管財人が必要だと判断した。

MiCAがより深い問題をあぶり出した Knakenは、欧州連合のCrypto-Assets（MiCA）枠組みに基づく認可を得られなかったため、6月上旬に事業を停止した。 新ルールの下では、オランダで暗号資産サービスを提供する事業者は、オランダ金融市場庁（AFM）から承認を受ける必要がある。ライセンスがない場合、Knakenは取引を停止し、その判断が最終的に、顧客に対する義務と利用可能な資産の間にある差の存在を明らかにした。 会社は、当局によってすでに凍結された資産と、その保管の取り決めがあれば、自社で返済を独自に管理できると主張した。しかし裁判所はそれを退け、債権者の利益を守れるのは独立した破産管財人のみだと結論づけた。 刑事捜査は継続中 破産手続は、オランダ税務情報捜査局（FIOD）による刑事捜査と並行して進んでいる。 捜査当局は、可能性のある詐欺、横領、マネーロンダリングをめぐる調査の一環として、会社の施設を捜索し、デジタル端末、業務記録、残存する法人資産を押収した。7月中旬時点で逮捕の発表はなされていない。 顧客にとっての当面の最優先事項は請求（claims）プロセスだ。裁判所が選任した管財人が請求の提出手順を定めるが、確認された€7 millionの資産不足は回収が残存資産の価値や進行中の捜査の結果に左右される可能性が高いことを意味し、全額の返金は不確実になる。