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SoominStar
2026-07-26 16:04:51
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#夏日创作营
来週、SKハイニックス、サムスン電子、キオクシアが最新の決算を発表し、それが半導体関連株の次の値動きに影響する可能性がある
来週、3社のストレージ大手であるSKハイニックス、サムスン、キオクシアが最新の業績を発表する予定だ。AI投資の持続可能性や、ストレージの長期契約が信頼できるかどうかに対する市場の疑念のなかで、これらの決算は、このサイクル局面における巨大企業の収益性を見極める「試金石」でもある。
3社の決算が、AI需要が引き続きHBM、DRAM、エンタープライズ向けのソリッドステートドライブの受注につながっていることを示せるのか、それとも半導体株の次の局面のパフォーマンスに影響するのか。
SKハイニックスSKハイニックスは7月29日（水）にQ2決算を開示する。同社のCEO、クァク・ノー＝ジョンは、AI需要の急拡大に対応するため、メモリチップの供給逼迫は2030年以降も続くと見込んでいる。DRAMとNANDフラッシュの平均販売価格の上昇により、市場の予想では両事業が少なくとも2010年以来の最速の売上成長率を達成できる可能性がある。
サムスンサムスンは7月30日（木）にQ2の通期決算を正式に発表する。DRAMとNANDフラッシュの価格上昇、そしてHBMの出荷量増加により、サムスンのQ2の業績も下支えが期待されている。アナリストはまた、AI関連の受注が増えることで、サムスンの半導体ファウンドリー事業における生産能力の稼働率が引き続き改善すると見ている。さらに、HBM4への需要の強さが、年後半における同社の利益成長を一段と押し上げると予想している。サムスンは7月7日にすでに事前の業績データを公表していた。Q2では、売上が前年同期比129%増の171兆ウォン（約171万ドル）となった。同期間の営業利益は89.4兆ウォン（約1,166億ドル）で、前年同期比18倍に急増し、史上最高の四半期記録を更新した。だが当時、その見事な業績は株価を押し上げなかった。事前結果が発表された翌日、サムスンの株価は実際に7%以上下落した。アナリストは、市場がすでに強い決算を織り込んでおり、投資家は「期待を買い、事実を売っている」と考えている。
キオクシアキオクシアは7月31日（金）に、2027年度の第1四半期（会計四半期）決算を公表する。市場では、四半期利益が前四半期比で2倍以上になる可能性を見込んでいる。日本のフラッシュメモリー大手として、6月中旬にキオクシアの時価総額はトヨタを上回り、一時的に日本で最も価値の高い企業になったが、その後の翌月には株価が半分に切り下げられた。
ストレージはどれくらい上昇を続けられるか
上記3つの決算から、市場が確認したいのは、現在のメモリチップ上昇局面がどれほど長く続けられるのか、そしてストレージ業界が本当に景気循環的な特性から抜け出せるのかという点だ。
強気派は、AI主導のストレージ需要には景気循環ではなく「構造的」な特徴があると考えている。クラウド事業者が設備投資を引き上げ続ける限り、ストレージチップはサイクルを超えていく。
弱気派は「サイクルは常にサイクルだ」と考えている。あるアナリストは、供給逼迫によって生まれる価格決定力は長期的には維持できないかもしれないと述べた。またストレージ価格が過度に高くなれば、データセンタープロジェクトの収益を圧迫し、「ストレージ税」が生まれうる。AI計算能力の増強に過剰投資が行われれば、クラウド事業者の設備投資（capex）や市場のセンチメントが冷え込む可能性があるという。別のアナリストは、世界のHBMウエハー供給能力は引き続き増えるものの、新しい能力は主に既存の供給ギャップを埋める用途に使われるだろうと付け加えた。HBMの供給逼迫は少なくとも2027年までは続く可能性があり、供給過剰が主要なリスクになるのは2028年以前には起こりにくい。さらに、AIエージェントの広範な導入が進めば、計算需要とHBM需要の拡大も続くかもしれない。
モルガン・スタンレーのアナリスト、ジョセフ・ムーアは、最近のストレージ関連コンセプト株の弱さを「絶好の買い場」だと見た。7月20日（現地時間）に発表したレポートで彼は、「データセンターの調達担当者と話した結果、メモリ不足の状況はまったく緩和していないことを確認した」と述べ、さらに「第3四半期のメモリ価格は、少なくとも四半期比で25%上昇する」と予測した。「メモリ業界で短期的な調整が避けられないとしても」としつつ、「今日の株価の弱さは、実は買い場…メモリ不足は2027年だけでなく、2028年まで続く見通しだ」と語った。
では来週に向けて、市場は3つの点に注目する。クラウド事業者のcapexのうち、どれだけが実際のストレージ受注に結びつくのか。HBM、DRAM、NAND価格の上昇トレンドがどこまで続き得るのか。そして、生産を拡大しながら主要メーカーが供給を維持できるのか。
市場分析では、3社が強い受注と価格ガイダンスを引き続き示せば、半導体株は来週に利益確定による短期的な押し戻しが起こりうるが、長期的なトレンドは有望に見えるとしている。だが、値上げの減速を示す経営シグナル、顧客在庫の増加、新たな設備増強による圧力の発生といった兆候が見られれば、AI投資のリターンへの懸念がクラウド事業者から半導体製造側へさらに波及する可能性がある。
SK Hynix
0.45%
Samsung Electronics
1.90%
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ShizukaKazu
2026-07-26 15:15:59
#夏日创作营
来週、SKハイニックス、三星電子、ケイシアは最新の決算を発表する予定で、次の半導体株の値動きに影響を与える可能性があります
来週、SKハイニックス、三星、ケイシアの3社のメモリ大手が、最新の業績を発表します。市場では、AI投資の持続可能性や、ストレージ長期契約の信頼性に疑念があるため、これらの決算はいずれも、この局面における巨大企業の収益力を見極める「試金石」となります。
3つの決算が、AI需要が引き続きHBM、DRAM、企業向けのSSD受注につながっていることを証明できるかどうか、または今後の半導体株の値動きに影響するかもしれません。
SKハイニックスSKハイニックスは7月29日（水）に2四半期決算を開示します。CEOのKwak Noh-Jung氏は、AIの急速な成長に対応するため、メモリ半導体の供給逼迫の状況は2030年以降も続くとの見通しを示しました。DRAMとNANDフラッシュの平均販売価格（ASP）の上昇により、これら2事業はいずれも少なくとも2010年以来の最速の売上増速を実現できると、市場は見込んでいます。
三星三星は7月30日（木）に完全版の2四半期決算を正式に発表します。DRAMとNANDフラッシュの価格上昇、そしてHBMの出荷量増加も、三星の2四半期業績を支えると見られています。さらにアナリストは、AI関連の受注が増えるにつれ、三星の半導体受託（ファウンドリー）事業の稼働率が引き続き改善し、またHBM4の需要強化が同社の下半期利益の伸びをさらに押し上げると予想しています。これに先立ち7月7日、三星は暫定の業績データを公表済みです。2四半期売上高は前年同期比で129%増の171兆ウォン（約1166億ドル）。同期間の営業利益は89.4兆ウォン（約584億ドル）で、前年同期比で18倍に急増し、過去最高の単四半期記録を更新しました。しかし当時の目覚ましい成績でも株価は押し上げられませんでした。暫定決算の発表翌日、三星の株価は逆に7%以上下落しました。アナリストは、強い決算は市場に十分に織り込まれており、投資家は「期待で買って、事実で売る」状態だと考えています。
ケイシアケイシアは7月31日（金）に2027年度第1四半期の決算を発表します。市場では、同社の四半期利益が前四半期から倍増する可能性があると見込まれています。日本のフラッシュ大手として、ケイシアの時価総額は6月中旬にトヨタを上回り、一時は日本の時価総額トップ企業に躍り出ましたが、その後1カ月で株価は半値近くまで下落しました。
メモリはどこまで上がるのか
上記3つの決算から市場が検証したいのは、今回のメモリ半導体の好況サイクルがどれくらい続くのか、そしてメモリ業界が本当にサイクルの性格から脱却できるのかという点です。
強気派は、AIが牽引するストレージ需要は景気循環型というより構造的であり、クラウド事業者が資本支出を継続的に引き上げることで、メモリ半導体はサイクルを超えつつあるとみています。
一方、弱気派は「循環は永遠に循環だ」と考えます。あるアナリストは、現在の供給逼迫がもたらす価格決定力が、長期にわたって維持されるとは限らないと指摘します。さらに、ストレージ価格が高すぎればデータセンタープロジェクトのリターンを圧迫し、「ストレージ税」につながり得ます。AIの計算・処理能力（算力）構築が過度な投資になれば、クラウド事業者の資本支出や市場のセンチメントも冷え込みます。また別のアナリストは、世界のHBMウエハー生産能力は引き続き増加していくものの、新規増産分の大半は既存の供給不足を埋める目的に使われるため、HBMの供給逼迫は少なくとも2027年までは続く可能性があり、供給過剰が主なリスクになるのは2028年以前にはないかもしれないと述べています。さらにAIエージェントの一層の普及も、算力とHBM需要の拡大を継続して後押しする可能性があります。
モルガン・スタンレーのアナリストJoseph Moore氏は、最近のストレージ関連株の軟調を「絶好の買い場」だと捉えています。同氏は現地時間7月20日に出したレポートで、「データセンターの購買担当者とのやり取りを通じて、メモリ不足の状況が少しも緩和していないことを確認した」と述べ、さらに「第3四半期のメモリ価格は、少なくとも前四半期比で25%上昇する」と予想。「メモリ業界で短期的な調整が不可避なのは分かっているが、現時点での株価の弱さは実は買いの機会……メモリ不足は2027年だけでなく、2028年まで続く可能性が高い」としています。
以上を踏まえると、来週の市場は3点に注目します。クラウド事業者の資本支出が、どれだけ実際のストレージ受注へと転化するのか。HBM、DRAM、NANDの価格上昇トレンドが続くかどうか。そして主要メーカーが増産の過程で供給を維持できるかどうかです。
市場分析では、もし3社が引き続き強い受注と価格のガイダンスを示すなら、来週の半導体株は利益確定に伴う短期調整が入る可能性はあるものの、中長期の見通しは期待できるとみています。しかし、経営陣が価格上昇の伸びの鈍化、顧客在庫の増加、あるいは新規生産能力によるプレッシャーを示唆すれば、AI投資の回収（リターン）への懸念が、さらにクラウド事業者から半導体の製造サイドへ広がる可能性があります。
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EagleEye
· 8時間前
2026 GOGOGO 👊
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来週、3社のストレージ大手であるSKハイニックス、サムスン、キオクシアが最新の業績を発表する予定だ。AI投資の持続可能性や、ストレージの長期契約が信頼できるかどうかに対する市場の疑念のなかで、これらの決算は、このサイクル局面における巨大企業の収益性を見極める「試金石」でもある。
3社の決算が、AI需要が引き続きHBM、DRAM、エンタープライズ向けのソリッドステートドライブの受注につながっていることを示せるのか、それとも半導体株の次の局面のパフォーマンスに影響するのか。
SKハイニックスSKハイニックスは7月29日（水）にQ2決算を開示する。同社のCEO、クァク・ノー＝ジョンは、AI需要の急拡大に対応するため、メモリチップの供給逼迫は2030年以降も続くと見込んでいる。DRAMとNANDフラッシュの平均販売価格の上昇により、市場の予想では両事業が少なくとも2010年以来の最速の売上成長率を達成できる可能性がある。
サムスンサムスンは7月30日（木）にQ2の通期決算を正式に発表する。DRAMとNANDフラッシュの価格上昇、そしてHBMの出荷量増加により、サムスンのQ2の業績も下支えが期待されている。アナリストはまた、AI関連の受注が増えることで、サムスンの半導体ファウンドリー事業における生産能力の稼働率が引き続き改善すると見ている。さらに、HBM4への需要の強さが、年後半における同社の利益成長を一段と押し上げると予想している。サムスンは7月7日にすでに事前の業績データを公表していた。Q2では、売上が前年同期比129%増の171兆ウォン（約171万ドル）となった。同期間の営業利益は89.4兆ウォン（約1,166億ドル）で、前年同期比18倍に急増し、史上最高の四半期記録を更新した。だが当時、その見事な業績は株価を押し上げなかった。事前結果が発表された翌日、サムスンの株価は実際に7%以上下落した。アナリストは、市場がすでに強い決算を織り込んでおり、投資家は「期待を買い、事実を売っている」と考えている。
キオクシアキオクシアは7月31日（金）に、2027年度の第1四半期（会計四半期）決算を公表する。市場では、四半期利益が前四半期比で2倍以上になる可能性を見込んでいる。日本のフラッシュメモリー大手として、6月中旬にキオクシアの時価総額はトヨタを上回り、一時的に日本で最も価値の高い企業になったが、その後の翌月には株価が半分に切り下げられた。
ストレージはどれくらい上昇を続けられるか
上記3つの決算から、市場が確認したいのは、現在のメモリチップ上昇局面がどれほど長く続けられるのか、そしてストレージ業界が本当に景気循環的な特性から抜け出せるのかという点だ。
強気派は、AI主導のストレージ需要には景気循環ではなく「構造的」な特徴があると考えている。クラウド事業者が設備投資を引き上げ続ける限り、ストレージチップはサイクルを超えていく。
弱気派は「サイクルは常にサイクルだ」と考えている。あるアナリストは、供給逼迫によって生まれる価格決定力は長期的には維持できないかもしれないと述べた。またストレージ価格が過度に高くなれば、データセンタープロジェクトの収益を圧迫し、「ストレージ税」が生まれうる。AI計算能力の増強に過剰投資が行われれば、クラウド事業者の設備投資（capex）や市場のセンチメントが冷え込む可能性があるという。別のアナリストは、世界のHBMウエハー供給能力は引き続き増えるものの、新しい能力は主に既存の供給ギャップを埋める用途に使われるだろうと付け加えた。HBMの供給逼迫は少なくとも2027年までは続く可能性があり、供給過剰が主要なリスクになるのは2028年以前には起こりにくい。さらに、AIエージェントの広範な導入が進めば、計算需要とHBM需要の拡大も続くかもしれない。
モルガン・スタンレーのアナリスト、ジョセフ・ムーアは、最近のストレージ関連コンセプト株の弱さを「絶好の買い場」だと見た。7月20日（現地時間）に発表したレポートで彼は、「データセンターの調達担当者と話した結果、メモリ不足の状況はまったく緩和していないことを確認した」と述べ、さらに「第3四半期のメモリ価格は、少なくとも四半期比で25%上昇する」と予測した。「メモリ業界で短期的な調整が避けられないとしても」としつつ、「今日の株価の弱さは、実は買い場…メモリ不足は2027年だけでなく、2028年まで続く見通しだ」と語った。
では来週に向けて、市場は3つの点に注目する。クラウド事業者のcapexのうち、どれだけが実際のストレージ受注に結びつくのか。HBM、DRAM、NAND価格の上昇トレンドがどこまで続き得るのか。そして、生産を拡大しながら主要メーカーが供給を維持できるのか。
市場分析では、3社が強い受注と価格ガイダンスを引き続き示せば、半導体株は来週に利益確定による短期的な押し戻しが起こりうるが、長期的なトレンドは有望に見えるとしている。だが、値上げの減速を示す経営シグナル、顧客在庫の増加、新たな設備増強による圧力の発生といった兆候が見られれば、AI投資のリターンへの懸念がクラウド事業者から半導体製造側へさらに波及する可能性がある。
来週、SKハイニックス、三星、ケイシアの3社のメモリ大手が、最新の業績を発表します。市場では、AI投資の持続可能性や、ストレージ長期契約の信頼性に疑念があるため、これらの決算はいずれも、この局面における巨大企業の収益力を見極める「試金石」となります。
3つの決算が、AI需要が引き続きHBM、DRAM、企業向けのSSD受注につながっていることを証明できるかどうか、または今後の半導体株の値動きに影響するかもしれません。
SKハイニックスSKハイニックスは7月29日（水）に2四半期決算を開示します。CEOのKwak Noh-Jung氏は、AIの急速な成長に対応するため、メモリ半導体の供給逼迫の状況は2030年以降も続くとの見通しを示しました。DRAMとNANDフラッシュの平均販売価格（ASP）の上昇により、これら2事業はいずれも少なくとも2010年以来の最速の売上増速を実現できると、市場は見込んでいます。
三星三星は7月30日（木）に完全版の2四半期決算を正式に発表します。DRAMとNANDフラッシュの価格上昇、そしてHBMの出荷量増加も、三星の2四半期業績を支えると見られています。さらにアナリストは、AI関連の受注が増えるにつれ、三星の半導体受託（ファウンドリー）事業の稼働率が引き続き改善し、またHBM4の需要強化が同社の下半期利益の伸びをさらに押し上げると予想しています。これに先立ち7月7日、三星は暫定の業績データを公表済みです。2四半期売上高は前年同期比で129%増の171兆ウォン（約1166億ドル）。同期間の営業利益は89.4兆ウォン（約584億ドル）で、前年同期比で18倍に急増し、過去最高の単四半期記録を更新しました。しかし当時の目覚ましい成績でも株価は押し上げられませんでした。暫定決算の発表翌日、三星の株価は逆に7%以上下落しました。アナリストは、強い決算は市場に十分に織り込まれており、投資家は「期待で買って、事実で売る」状態だと考えています。
ケイシアケイシアは7月31日（金）に2027年度第1四半期の決算を発表します。市場では、同社の四半期利益が前四半期から倍増する可能性があると見込まれています。日本のフラッシュ大手として、ケイシアの時価総額は6月中旬にトヨタを上回り、一時は日本の時価総額トップ企業に躍り出ましたが、その後1カ月で株価は半値近くまで下落しました。
メモリはどこまで上がるのか
上記3つの決算から市場が検証したいのは、今回のメモリ半導体の好況サイクルがどれくらい続くのか、そしてメモリ業界が本当にサイクルの性格から脱却できるのかという点です。
強気派は、AIが牽引するストレージ需要は景気循環型というより構造的であり、クラウド事業者が資本支出を継続的に引き上げることで、メモリ半導体はサイクルを超えつつあるとみています。
一方、弱気派は「循環は永遠に循環だ」と考えます。あるアナリストは、現在の供給逼迫がもたらす価格決定力が、長期にわたって維持されるとは限らないと指摘します。さらに、ストレージ価格が高すぎればデータセンタープロジェクトのリターンを圧迫し、「ストレージ税」につながり得ます。AIの計算・処理能力（算力）構築が過度な投資になれば、クラウド事業者の資本支出や市場のセンチメントも冷え込みます。また別のアナリストは、世界のHBMウエハー生産能力は引き続き増加していくものの、新規増産分の大半は既存の供給不足を埋める目的に使われるため、HBMの供給逼迫は少なくとも2027年までは続く可能性があり、供給過剰が主なリスクになるのは2028年以前にはないかもしれないと述べています。さらにAIエージェントの一層の普及も、算力とHBM需要の拡大を継続して後押しする可能性があります。
モルガン・スタンレーのアナリストJoseph Moore氏は、最近のストレージ関連株の軟調を「絶好の買い場」だと捉えています。同氏は現地時間7月20日に出したレポートで、「データセンターの購買担当者とのやり取りを通じて、メモリ不足の状況が少しも緩和していないことを確認した」と述べ、さらに「第3四半期のメモリ価格は、少なくとも前四半期比で25%上昇する」と予想。「メモリ業界で短期的な調整が不可避なのは分かっているが、現時点での株価の弱さは実は買いの機会……メモリ不足は2027年だけでなく、2028年まで続く可能性が高い」としています。
以上を踏まえると、来週の市場は3点に注目します。クラウド事業者の資本支出が、どれだけ実際のストレージ受注へと転化するのか。HBM、DRAM、NANDの価格上昇トレンドが続くかどうか。そして主要メーカーが増産の過程で供給を維持できるかどうかです。
市場分析では、もし3社が引き続き強い受注と価格のガイダンスを示すなら、来週の半導体株は利益確定に伴う短期調整が入る可能性はあるものの、中長期の見通しは期待できるとみています。しかし、経営陣が価格上昇の伸びの鈍化、顧客在庫の増加、あるいは新規生産能力によるプレッシャーを示唆すれば、AI投資の回収（リターン）への懸念が、さらにクラウド事業者から半導体の製造サイドへ広がる可能性があります。