メタプラネットCEOが回顧するストラテジー：ビットコイン財庫戦略——5年前に嘲られたが、今は84万枚のBTCを保有

Metaplanet 創始人 Simon Gerovich が Strategy のビットコイン・トレジャリー戦略を回顧し、5年前に250万ドルから始めた同社の戦略が、現在までに84万枚超のBTCを積み上げ、評価額は500億ドル超に達した。
（前情提要：ビットコインが功を奏した！Metaplanet が第2四半期の決算を発表：損益が黒字転換し、保有資産が333%急騰）
（背景補足：44社の上場企業の暗号資産配置を一覧で見る：誰がビットコインで時価総額の「発動機」を動かしている？）

この記事の目次

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• 5年前：2.5億ドルという「話題作り」
• 市場は4回反転したが、土台のロジックは変わっていない
• Metaplanet 自身も加速して増額している

Metaplanet の共同創業者 Simon Gerovich がソーシャルメディアで Strategy のビットコイン・トレジャリー戦略を振り返り、この会社が 2020 年 8 月に約 2.5 億ドルでビットコインを買い始めたことを明かした。株価は10倍に上昇し、さらに約90%の下落も経験したが、それでも市場の見方は揺れ続けている一方で、Strategy のビットコイン保有は成長を続け、843,775枚にまで積み上がり、総額は500億ドル超となっていると強調した。

5年前：2.5億ドルという「話題作り」

Gerovich は時間を 2020 年 8 月に戻した。当時は S&T グローバルという社名で、のちに Strategy に改名された同社は、約 2.5 億ドルでビットコインを買って貸借対照表に組み入れたが、その時点の時価総額はおよそ 10 億ドル程度だった。多くの投資家の反応はこうだった。「ソフトウェア企業が現金を全部ビットコインに買い替えるのは、おそらく話題を作るためだろう」。

だが、この最初の投資は、その後の「ビットコイン・トレジャリー」モデルの基礎を築いた。Strategy は自社でビットコインを買い集めるだけでなく、Metaplanet や Steak n’ Shake、The9 などの企業群にも波及し、2025年以降の上場企業によるビットコインの一斉配置（集団的な取り組み）という潮流を形成した。

市場は4回反転したが、土台のロジックは変わっていない

Gerovich は Strategy が歩んできた4つの段階を挙げた。

1つ目は株価が10倍になり、市場では「先見の明」とされた。2つ目は下落が約90%にまで及び、「失敗した実験」と見なされた。3つ目は反落が50%で、今回は「アルトコインの買い溜め」と形容された。4つ目は 2026 年 2 月にさらに25%下落し、今回は「戦略が時代遅れ」と言われた。

しかし Strategy は毎回「沈黙して買い集め、保有は継続的に増加」してきた。現時点で Strategy は 843,775枚 BTC を積み上げ、現在の約 65,500 ドルの価格換算では、総額は 550億ドル を超えた。

Metaplanet 自身も加速して増額している

Strategy モデルのアジア先駆けとして、Metaplanet 自身も継続的に増資している。7月16日に公表された第2四半期の決算によれば、Metaplanet は当四半期に新たに 2,535枚 の BTC を追加し、資産総額は 333% と急騰し、初めて黒字転換を果たした。Metaplanet は同時に 7月24日、日本の一部上場証券会社 Siiibo を買収し、保有するビットコインを利息を生む商品に投入する計画を立て、「単なる保有（コインを貯める）」から「利息を生む資産」へと移行する。

Gerovich の投稿は、Strategy の共同創業者である Michael と Paolo を称えるだけでなく、市場に次のメッセージも伝えている。ビットコイン・トレジャリー戦略は、毎回の下落局面でいちいち再発明する必要はない。必要なのは、他人が疑っているときにも積み増しを続ける忍耐だ。