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KOSPI指数は水曜日、5％安で寄り付いた後、数分以内に下げ幅を6％超まで拡大し、年初来で最も急激な日次下落の一つとなった。これを受け、KOSPI 200先物指数が5％下落したことを受けて韓国取引所が発動したサイドカー制度が作動した。この制度により、予定されていた売り注文は5分間停止された。
半導体株が下落の打撃を最も大きく受けた。SK Hynixは寄り付きで9％超下落し、Samsung Electronicsも7％超下落した。これは、韓国市場が大きく依存しているAIおよびメモリー投資サイクルの脆弱性を浮き彫りにしている。
この売りは韓国に限られなかった。日本では日経平均が2％超下落し、メモリーメーカーのキオクシアは10％超下落した。台湾セミコンダクターズも同様に大きく下落した。この同時的な動きは、前日にフィラデルフィア半導体株指数（SOX）が5.6％下落したことを反映したものと解釈されており、アジア市場の下落と軌を一にしている。
この市場崩壊の背景には、主に3つの要因がある。第一に、米30年物国債利回りが5.33％まで上昇し、2007年以来の高水準となっている。借入コストの上昇は、将来の利益期待を織り込んで評価されている高バリュエーションのテクノロジー株に直接的な圧力をかけている。第二に、イランに関連する地政学的緊張が原油価格を押し上げ、インフレ懸念を再燃させている。第三に、Big Tech企業によるAIインフラへの巨額支出が収益を生むかどうかについて、疑念が高まっている。
これらの動きは、極めてボラティリティの高い時期に起きた。KOSPIは6月の9,300の高値から7月末には5,200の安値まで下落した後、8月には約6,900まで回復していた。今回の下落により、指数は再び6,500水準まで下落した。この状況は、市場が依然として新たな均衡を模索しており、上昇基調を持続させるにはより幅広い参加が必要であることを示している。
Morgan Stanleyのストラテジストは、指数が5,500から10,500の間で推移する可能性があると示唆する一方、2027年6月の目標値9,000を維持している。NH Investment & Securitiesは、10月の決算シーズンまではボラティリティが低下し、その後10,000水準に向けて緩やかに回復すると予想している。ジャクソンホール会議とFRBの金利決定は、今後の市場の方向性を決めるうえで重要となる。Gateユーザーにとっては、伝統的市場の混乱が暗号資産、特に米国債利回りや地政学的動向に及ぼす影響を注意深く監視する必要がある。
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