> 私たちが再建を続けるにつれて、業界はそのルーツ、つまりより公平で、より透明で、効率的な金融エコシステムというビジョンから生まれた業界に戻るかもしれません。**出典: Coindesk****編集者: Mary Liu、Bitui BitpushNews**今月は、Terra-Luna 事件から 1 年、FTX 墜落事故から 6 か月を迎えます。これらの事件はそれぞれ、他の暗号化プロジェクトにおける一連の爆発の始まりと頂点を表しており、暗号通貨に対する人々の信頼を大きく揺るがし、暗号業界の15年の歴史の中で最も恐ろしい存続危機を引き起こしたと言える。今年は好況にもかかわらず、ビットコインは今年これまでに65％近く上昇したが、これらの歴史的な出来事は、暗号通貨業界をより良く再構築する方法について依然として反芻する価値がある。まず第一に、これらの事件はブロックチェーン技術の失敗ではなく、不十分なリスク管理とコーポレートガバナンスの結果であり、失敗した企業の一部には不正行為があったことを認めるべきです。 FTX暴落後に分散型取引所に資金が流入したことや、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）移行やShaPellaアップグレードに対する肯定的な反応が証明しているように、市場はブロックチェーンの完全性と革新的な可能性を引き続き認識している。しかし、こうした発展にも関わらず、集中型デジタル資産取引所（CEX）は今後も関連性を維持し、特に成熟度や機関導入が進むにつれて、資産クラスへの主要なエントリーポイントとして大きな影響力を行使し続けるでしょう。結局のところ、デジタル資産の取引に関しては、依然として主要なプラットフォームです。DefiLlama によると、2023 年 5 月中旬の時点で、CEX の総取引量は集中型および分散型取引所の全取引のほぼ 90% を占めています。昨年は投資家の信頼感が低迷したにもかかわらず、CEX の見通しは依然として明るい。しかし、業界が対処する必要があるのは、相互依存性に伴う多くの脆弱性と、初期の頃の「迅速に行動して物事を打ち破る」という精神です。この信頼の危機を乗り切るために、CEX はより良い投資家保護、リスク管理、賢明なガバナンス構造のニーズに取り組む必要があります。## CEX は引き続き存在しますデジタル資産ポートフォリオの管理は運用上複雑であり、投資家は保管、取引、投資商品、コンサルティング、効率的な法定通貨の入出金チャネルなどの包括的な機能セットを必要としています。この点で、多くの CEX はこれらのソリューションを 1 つのプラットフォームに統合し、さまざまなブロックチェーンのネイティブ トークンを所有および管理する技術的な複雑さを大幅に軽減しています。代替案を検討する場合、この価値提案は明らかです。投資家は複数のウォレットを管理し、異なるブロックチェーンにわたる複数の流動性プールに直接参加します。一部の投資家にはそうする能力がありますが、学習曲線が高いことから、CEX が多くの人にとって今後も選ばれるプラットフォームであることがわかります。ポートフォリオを積極的に管理する投資家は、従来の資産とデジタル資産の間で資産配分のバランスを頻繁に再調整したいと考えることもあります。したがって、CEX における法定通貨の入出金インフラストラクチャ層は非常に重要であり、市場変動時に特に重要になります。安全性とセキュリティも CEX が提供できる利点です。 「秘密鍵ではなく、トークンではありません」というスローガンが業界で広まっていますが、チェイナリシスのデータによると、2022 年にハッカーによって盗まれたすべての暗号通貨の 18% は CEX からのものであり、残りの 82% は分散化されるでしょう。 。 CEX には、サイバー侵害から顧客をより適切に保護するための改善の余地がまだ多くありますが、比較的安全です。業界が信頼を回復し、サイバーセキュリティ システムを強化することに取り組む中、CEX と分散型アプリケーションの間のセキュリティ ギャップは拡大し続けるはずです。最後に、CEX (特に富裕層や機関投資家にサービスを提供するもの) の過小評価されがちな利点は、何か問題が発生した場合にカスタマー サービスに連絡できるという安心感です。これは、ファミリーオフィスやヘッジファンドなど、顧客に代わって資産を管理する投資家に特に当てはまります。ウォレットに何百万ものビットコインが閉じ込められているという恐ろしい話はよくある話で、投資家は専用のホットラインやアカウントマネージャーを提供する集中取引所（CEX）と連携することに価値を見出すだろう。## 分離された資産によって信頼を再構築するCEX は今後も存続する可能性がありますが、そのようなプラットフォームが改善する必要がある領域の 1 つは、顧客と企業の資産の分離です。現在、これを巡る監視はかつてないほど厳しくなっている。ジャネット・イエレン米財務長官などの政策立案者は、資産分離が将来の規制枠組みで取り組むべき重要分野とみており、その主な目的は、FTXによる顧客資金の混合（多くの個人投資家が巨額の損失を被る原因となった行為）の再発を防ぐためである。取引所が倒産する。FTX破綻前、シンガポール金融管理局（MAS）は2022年10月に発行した協議文書で、仮想通貨プラットフォームに対し顧客の資産から資産を分離することを義務付ける新たな規制を提案しており、業界を求める顧客の資金を保護するために独立した管理者を任命する必要があるとしている。フィードバック。したがって、CEXは「ワンストップサービス」という言葉を再考すべきである。カストディと取引の間にシームレスなフロントエンド ユーザー インターフェイスを設けるのは理にかなっていますが、バックエンドでは、投資家の資産は銀行や登録ブローカー ディーラーなどの外部の資格のあるカストディアンによって個別に保管される必要があります。 CEX は、資産が実際に分離されていること、および堅牢なリスクとガバナンスの要件が整備されていることを検証する監査人からの独立した証明書を求め、発行する必要があります。## トラストレス システムに信頼を植え付けるサトシ・ナカモトが 2008 年に画期的なビットコイン白書を出版したとき、彼らはもはや盲目的な信頼に依存する必要のない通貨システムを構想していました。しかし、今日のほとんどの投資家にとってデジタル資産への入り口である取引所は依然としてほとんど不透明な方法で運営されています。2022 年の出来事は、業界が前進するには、投資家保護、透明性、堅牢なガバナンス構造、顧客への価値の提供が取引所の構築と運営方法の最前線に戻る必要があることを示しています。投資家がデジタル資産ポートフォリオを管理するために信頼できる一元化されたプラットフォームにますます依存するようになるにつれ、これらの価値観を受け入れる CEX は競争上の優位性を得ることができるでしょう。私たちが再建を続けるにつれて、業界はそのルーツ、つまりより公平で、より透明で、より効率的な金融エコシステムというビジョンから生まれた業界に戻るかもしれません。
ルナ・ストームの 1 年後に書かれたもの: 信頼は再構築され、集中型取引所は存続する
出典: Coindesk
編集者: Mary Liu、Bitui BitpushNews
今月は、Terra-Luna 事件から 1 年、FTX 墜落事故から 6 か月を迎えます。これらの事件はそれぞれ、他の暗号化プロジェクトにおける一連の爆発の始まりと頂点を表しており、暗号通貨に対する人々の信頼を大きく揺るがし、暗号業界の15年の歴史の中で最も恐ろしい存続危機を引き起こしたと言える。
今年は好況にもかかわらず、ビットコインは今年これまでに65％近く上昇したが、これらの歴史的な出来事は、暗号通貨業界をより良く再構築する方法について依然として反芻する価値がある。
まず第一に、これらの事件はブロックチェーン技術の失敗ではなく、不十分なリスク管理とコーポレートガバナンスの結果であり、失敗した企業の一部には不正行為があったことを認めるべきです。 FTX暴落後に分散型取引所に資金が流入したことや、イーサリアムのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）移行やShaPellaアップグレードに対する肯定的な反応が証明しているように、市場はブロックチェーンの完全性と革新的な可能性を引き続き認識している。
しかし、こうした発展にも関わらず、集中型デジタル資産取引所（CEX）は今後も関連性を維持し、特に成熟度や機関導入が進むにつれて、資産クラスへの主要なエントリーポイントとして大きな影響力を行使し続けるでしょう。結局のところ、デジタル資産の取引に関しては、依然として主要なプラットフォームです。
DefiLlama によると、2023 年 5 月中旬の時点で、CEX の総取引量は集中型および分散型取引所の全取引のほぼ 90% を占めています。昨年は投資家の信頼感が低迷したにもかかわらず、CEX の見通しは依然として明るい。
しかし、業界が対処する必要があるのは、相互依存性に伴う多くの脆弱性と、初期の頃の「迅速に行動して物事を打ち破る」という精神です。この信頼の危機を乗り切るために、CEX はより良い投資家保護、リスク管理、賢明なガバナンス構造のニーズに取り組む必要があります。
CEX は引き続き存在します
デジタル資産ポートフォリオの管理は運用上複雑であり、投資家は保管、取引、投資商品、コンサルティング、効率的な法定通貨の入出金チャネルなどの包括的な機能セットを必要としています。この点で、多くの CEX はこれらのソリューションを 1 つのプラットフォームに統合し、さまざまなブロックチェーンのネイティブ トークンを所有および管理する技術的な複雑さを大幅に軽減しています。代替案を検討する場合、この価値提案は明らかです。投資家は複数のウォレットを管理し、異なるブロックチェーンにわたる複数の流動性プールに直接参加します。一部の投資家にはそうする能力がありますが、学習曲線が高いことから、CEX が多くの人にとって今後も選ばれるプラットフォームであることがわかります。
ポートフォリオを積極的に管理する投資家は、従来の資産とデジタル資産の間で資産配分のバランスを頻繁に再調整したいと考えることもあります。したがって、CEX における法定通貨の入出金インフラストラクチャ層は非常に重要であり、市場変動時に特に重要になります。
安全性とセキュリティも CEX が提供できる利点です。 「秘密鍵ではなく、トークンではありません」というスローガンが業界で広まっていますが、チェイナリシスのデータによると、2022 年にハッカーによって盗まれたすべての暗号通貨の 18% は CEX からのものであり、残りの 82% は分散化されるでしょう。 。 CEX には、サイバー侵害から顧客をより適切に保護するための改善の余地がまだ多くありますが、比較的安全です。業界が信頼を回復し、サイバーセキュリティ システムを強化することに取り組む中、CEX と分散型アプリケーションの間のセキュリティ ギャップは拡大し続けるはずです。
最後に、CEX (特に富裕層や機関投資家にサービスを提供するもの) の過小評価されがちな利点は、何か問題が発生した場合にカスタマー サービスに連絡できるという安心感です。これは、ファミリーオフィスやヘッジファンドなど、顧客に代わって資産を管理する投資家に特に当てはまります。ウォレットに何百万ものビットコインが閉じ込められているという恐ろしい話はよくある話で、投資家は専用のホットラインやアカウントマネージャーを提供する集中取引所（CEX）と連携することに価値を見出すだろう。
分離された資産によって信頼を再構築する
CEX は今後も存続する可能性がありますが、そのようなプラットフォームが改善する必要がある領域の 1 つは、顧客と企業の資産の分離です。現在、これを巡る監視はかつてないほど厳しくなっている。ジャネット・イエレン米財務長官などの政策立案者は、資産分離が将来の規制枠組みで取り組むべき重要分野とみており、その主な目的は、FTXによる顧客資金の混合（多くの個人投資家が巨額の損失を被る原因となった行為）の再発を防ぐためである。取引所が倒産する。
FTX破綻前、シンガポール金融管理局（MAS）は2022年10月に発行した協議文書で、仮想通貨プラットフォームに対し顧客の資産から資産を分離することを義務付ける新たな規制を提案しており、業界を求める顧客の資金を保護するために独立した管理者を任命する必要があるとしている。フィードバック。
したがって、CEXは「ワンストップサービス」という言葉を再考すべきである。カストディと取引の間にシームレスなフロントエンド ユーザー インターフェイスを設けるのは理にかなっていますが、バックエンドでは、投資家の資産は銀行や登録ブローカー ディーラーなどの外部の資格のあるカストディアンによって個別に保管される必要があります。 CEX は、資産が実際に分離されていること、および堅牢なリスクとガバナンスの要件が整備されていることを検証する監査人からの独立した証明書を求め、発行する必要があります。
トラストレス システムに信頼を植え付ける
サトシ・ナカモトが 2008 年に画期的なビットコイン白書を出版したとき、彼らはもはや盲目的な信頼に依存する必要のない通貨システムを構想していました。しかし、今日のほとんどの投資家にとってデジタル資産への入り口である取引所は依然としてほとんど不透明な方法で運営されています。
2022 年の出来事は、業界が前進するには、投資家保護、透明性、堅牢なガバナンス構造、顧客への価値の提供が取引所の構築と運営方法の最前線に戻る必要があることを示しています。投資家がデジタル資産ポートフォリオを管理するために信頼できる一元化されたプラットフォームにますます依存するようになるにつれ、これらの価値観を受け入れる CEX は競争上の優位性を得ることができるでしょう。
私たちが再建を続けるにつれて、業界はそのルーツ、つまりより公平で、より透明で、より効率的な金融エコシステムというビジョンから生まれた業界に戻るかもしれません。