著者: IGNAS、DEFI RESEARCH 編集者: Katie Koo、Odaily Planet Daily
DAO が解散すると、残りの資金がトークン所有者に分配され、一部の DAO は閉鎖された DAO より価値が高くなります。 MEVプロジェクトRookDAOの解散はまさにそれだ。 ROOKトークン所有者は、2,500万ドル相当の財務省を閉鎖して割り当てることに投票しました。この決定により、トークン価格は5倍に上昇しました。この価格高騰は主に、金庫の価値がROOKトークンの時価総額を超えたことによるものです。
最新のアラゴン DAO は、Rook DAO の解散と清算に関与していた「ノーリスク バリュー (RFV) アタッカー」として知られる組織的なグループによって 51% が攻撃されました。アラゴン氏は大手資産運用会社アルカ・キャピタル・マネジメントを非難した。証拠は、アルカの関与がアラゴンからの金銭的利益を目的としていたことを示唆しています。
自らを「暗号通貨ハゲタカ」と称する「RFV攻撃者」は、洗練され、豊富なリソースを有し、調整されたグループであると伝えられている。彼らは「Rook DAO、Invictus DAO、Fei Protocol、Rome DAO、Temple DAO の破壊に責任を負った」と言われています。注目すべきは、グループのメンバーが Mango DAO エクスプロイトに関与したとして投獄されたことです。 **最近、このグループは Rook DAO の財務乗っ取りを主導し、ソーシャル エンジニアリング戦術を使用して組織を攻撃し、DAO を解散させ、金銭的利益を得るために財務省の半分を清算することに成功しました。 **これに応じて、アラゴン協会はAragonDAOを新興DAOへの資金提供プロジェクトとして「再位置づけ」する計画を発表した。同協会は今後、財務省全体を一度に送金するのではなく、複数回に分けて資金を送金する予定だ。
「RFV 攻撃者」は、アラゴン国庫にある約 1 億 8,900 万ドル相当の資産と ANT トークンの時価総額の低さとの間の不一致によって動機付けられました。そのANTトークンの時価総額は1億2,800万ドルで、財務省の資産約1億8,900万ドルを下回っています。 DAO では、必要に応じて十分なトークンを購入して投票できます。リスクにさらされている DAO は、そのトークンが財務資産の価値を下回って取引されている DAO です。逆に、トークンがプレミアムで取引されている場合、資産乗っ取りのリスクは低くなります。
Deep Bear における DAO の新たな活路: 生き残るよりも閉鎖するほうが儲かる
著者: IGNAS、DEFI RESEARCH 編集者: Katie Koo、Odaily Planet Daily
DAO が解散すると、残りの資金がトークン所有者に分配され、一部の DAO は閉鎖された DAO より価値が高くなります。 MEVプロジェクトRookDAOの解散はまさにそれだ。 ROOKトークン所有者は、2,500万ドル相当の財務省を閉鎖して割り当てることに投票しました。この決定により、トークン価格は5倍に上昇しました。この価格高騰は主に、金庫の価値がROOKトークンの時価総額を超えたことによるものです。
すべての ROOK トークン所有者がトークンを引き換えられるわけではないことに注意してください。 ROOKの例は、現在DeFi DAOによってDeep Bearで演出されている「新しいゲームプレイ」の一部にすぎません。
この記事では、DAO を解散するという収益性の高い戦略を検討し、そのような事態における DAO の潜在的なリスクを分析します。この戦略は物議を醸しています、DYOR。
「スローラグ」とは何ですか？
内部関係者は「ラグプル」（逃げる）をよく知っているはずです。 「ラグプル」とは、開発者が個人的な利益のために突然プロジェクト資金を使い果たす出口詐欺を指します。しかし、「スローラグ」もあり、これは資金が長期間にわたってゆっくりと吸い上げられる、より巧妙なバージョンであり、多くの場合、給与などの正当な運営費に偽装されます。
たとえば、22 人の DAO 貢献者で構成される Rook Lab は、年間 610 万ドル (貢献者 1 人あたり 30 万ドル) を受け取ります。しかし、わずか 6 か月でプロトコルのトランザクション量が約 78% 減少したにもかかわらず、チームはロードマップや目標を示すことができませんでした。
この場合、DAO はいくつかの問題に直面するため、「遅いラグ」は見かけよりも複雑です。
トークン所有者に価値を提供していないチームをどのように監視すればよいでしょうか?
一部の DAO は「その場で溶解」することで責任を負います。たとえば、Fei コアチーム (Tribe DAO) は解散を決定し、財務省から 2 億 2,000 万ドルをトークン所有者に分配しました。投票当時、TRIBEの評価額はわずか6600万ドルだったが、現在は1億2800万ドルで取引されている。
Rook 事件と Tribe 事件の両方において、DAO の解散はトークン所有者にとって有益でした。しかし、コアチームのメンバーがガバナンス投票をボイコットするとどうなるでしょうか?ここからが興味深いことになります。
アラゴンDAOが攻撃を受け「金儲けのため解散」の危機に直面？
最新のアラゴン DAO は、Rook DAO の解散と清算に関与していた「ノーリスク バリュー (RFV) アタッカー」として知られる組織的なグループによって 51% が攻撃されました。アラゴン氏は大手資産運用会社アルカ・キャピタル・マネジメントを非難した。証拠は、アルカの関与がアラゴンからの金銭的利益を目的としていたことを示唆しています。
5 月 2 日、多数の新規メンバーが AragonDiscord チャンネルに殺到し、数人の投稿者にプライベート チャット メッセージを送信し、AragonAssociation から Aragon DAO にできるだけ早く資金を移すよう圧力をかけました。 RookDAOの乗っ取りに関与したとされるメンバーは、AragonDAOでの投票権を与えるANTトークンを数か月かけて蓄積した。最終的に、AragonAssociation は疑わしい Discord ユーザーを禁止し、CoinDesk がインタビューした禁止ユーザーはすべて Rook のメンバーでした。 Rookは先月、アクティビスト投資家がRookプロジェクトにトークン保有者に資本を返還するよう求めたことを受けてDAOを解散した。
自らを「暗号通貨ハゲタカ」と称する「RFV攻撃者」は、洗練され、豊富なリソースを有し、調整されたグループであると伝えられている。彼らは「Rook DAO、Invictus DAO、Fei Protocol、Rome DAO、Temple DAO の破壊に責任を負った」と言われています。注目すべきは、グループのメンバーが Mango DAO エクスプロイトに関与したとして投獄されたことです。 **最近、このグループは Rook DAO の財務乗っ取りを主導し、ソーシャル エンジニアリング戦術を使用して組織を攻撃し、DAO を解散させ、金銭的利益を得るために財務省の半分を清算することに成功しました。 **これに応じて、アラゴン協会はAragonDAOを新興DAOへの資金提供プロジェクトとして「再位置づけ」する計画を発表した。同協会は今後、財務省全体を一度に送金するのではなく、複数回に分けて資金を送金する予定だ。
「RFV 攻撃者」は、アラゴン国庫にある約 1 億 8,900 万ドル相当の資産と ANT トークンの時価総額の低さとの間の不一致によって動機付けられました。そのANTトークンの時価総額は1億2,800万ドルで、財務省の資産約1億8,900万ドルを下回っています。 DAO では、必要に応じて十分なトークンを購入して投票できます。リスクにさらされている DAO は、そのトークンが財務資産の価値を下回って取引されている DAO です。逆に、トークンがプレミアムで取引されている場合、資産乗っ取りのリスクは低くなります。
DL Newsとのインタビューで、Arcaの共同創設者兼最高情報責任者のジェフ・ドーマン氏は、これは市場から同社またはプロジェクトに対する「アラゴンがこれらの資産を適切に管理していないと市場が信じている」という明らかなシグナルであると述べた。ジェフ・ドーマン氏はさらに、「トークンを発行しない場合、あなたには完全な自主性があります。トークンを発行、エアドロップ、または販売して公開取引するとき、あなたにはそれらのトークン所有者に対する受託者としての義務があります。」と説明しました。
資産を引き継いで利益を得る
それは乗っ取ることですか、それとも押収することですか？受益者が異なれば、見解も異なる可能性があります。 RFV攻撃者の「戦術」は多くの批判を集める結果となった。
ただし、これは DeFi に独自の裁定取引方法も提供します。その戦略がどのように展開されるかは次のとおりです。
アラゴンの場合、最後の部分が非常に重要です。トークンを購入し、コア チームが多数決を無視することになった場合、ガバナンス トークンはあってもガバナンス権がなく、事実上投票権がないことになります。
**また、真の買収を達成することは、思っているよりもはるかに困難です。特にスリッページや流動性などの問題に直面した場合、トークンの価格を高騰させずにトークンを購入する必要があります。次に、デューデリジェンスのプロセスとガバナンスに関するアドバイスに対処する必要があります。 **これだけでは買収を完了できない場合は、他のトークン所有者に提案を支持するよう説得するために PR キャンペーンを実施する必要があります。
「リスクフリー バリュー (RFV) アタッカー」という名前はリスクが低いことを暗示しているかもしれませんが、まったくリスクのない戦略ではありません。しかし、ROOK の例の 5 倍の急上昇は、ROOK が大きな利益をもたらす可能性があることも示しています。
危険な DAO を特定するにはどうすればよいですか?
**解散した DAO から収益を上げる傾向が持続し、RFV 攻撃者と Arca が引き続き新しい DAO をターゲットにすると仮定すると、私たちの最初のタスクは、財務資産の価値がそれぞれのトークンの時価総額よりも低い DAO を特定することになります。 **
トークンターミナルやDeFiLlamaなど、識別に使用できるツールがいくつかあります。 Tokenterminal には 67 のプロジェクトの財務データベースがあります。どの DAO がリスクにさらされているかを即座に確認するために、浮動株 (または完全に希薄化された) 時価総額を増やすこともできます。
この記事の執筆時点で、上場プロジェクト 67 件のうち 23 件の財務価値が、それぞれのトークンの流通時価総額を超えていることがわかりました。
そのうちのいくつかと、その財務価値と時価総額を以下に示します。
完全に希薄化された評価額を考慮すると状況は変わりますが、トークンは流通していないため、投票には使用できません。
Token Terminal のデータの問題は、計算にプロジェクト独自のトークンが考慮されていることです。一方、DefiLlama はプロジェクト独自のトークンを除いた合計資金価値を提供します。
以下は、少なくとも 1,000 万ドルの財務資産を保有する者の最新のリストです。
ただし、このリストには重要なデータが 1 つ欠けています。通常、トークンの大部分はチームまたは VC に属しているため、ユーザーが所有および権利を付与しているトークンの割合を考慮する必要があります。したがって、潜在的に危険な DAO の最終リストは、上記のリストよりもさらに短くなります。興味深いことに、DCF GOD は最近 Twitter で OHM について言及しました。
解散のリスクにある DAO を分析する場合は、トークンのスリッページ、実際のコミュニティが保有するトークン、ガバナンス構造などの要因を考慮して、さらなるデューデリジェンスが必要であることに注意してください。