この記事は、「ビットコインETFの市場規模を決める」というタイトルのGalaxyの公式ブログからのものです。
もともとチャールズ・ユーによって書かれました
オーデイリープラネットの翻訳者| ニアン・イン・シタン
米国が規制するスポットビットコインETFの承認は、ビットコイン(および資産クラスとしての暗号通貨)を採用するための最も影響力のある触媒の1つになります。
**2023年9月30日現在、ETPやクローズドエンド型ファンドを含むビットコイン投資商品は、合計842,000BTC(217億ドル)を保有しています。 **
! ギャラクシー:承認された場合、スポットビットコインETFの目標市場規模はどれくらいですか?
これらのビットコイン投資商品の欠点は投資家にとって明らかです-高手数料、低流動性、追跡エラーに加えて、これらの商品は富の大部分を占める幅広い投資家ベースがアクセスできません。 ビットコインへの間接的なエクスポージャーを増加させる他の投資オプション(株式、高頻度取引ファンド、先物ETFなど)にも同様の追跡非効率性があります。 多くの投資家は、ウォレット/秘密鍵の管理、セルフカストディ、税務報告など、ビットコインを直接所有するという管理上の負担に対処することに消極的です。
スポットETFは、セルフカストディを通じてビットコインを所有および管理することなく、ビットコインに直接投資したい投資家に適している可能性があり、現在のビットコイン投資商品やオプションと比較して、次のような多くの利点があります。
**手数料、流動性、価格追跡で効率を高めます。 **ビットコインETF申請者の手数料は記載されていませんが、ETFは通常、ヘッジファンドやクローズドエンド型ファンドと比較して手数料が低く、多くのETF申請者は競争力を維持するために手数料を低く抑えることを目指す可能性があります。 スポットETFは、主要な取引所で取引できるため、流動性も高まり、先物商品やプロキシよりもビットコインの価格を追跡し、ビットコインへのエクスポージャーを得ることができます。 **都合。 **スポットETFは、投資家がすでに精通しているさまざまな確立されたプロバイダーを含む、より幅広いチャネルやプラットフォームを通じて投資家にビットコインへのエクスポージャーを与えることができます。 これは、ある程度の自己教育を必要とし、管理に費用がかかる直接保有よりも、個人投資家や機関投資家へのアクセスを容易にします。 **コンプライアンス。 **現物ETFは、既存のビットコイン投資商品と比較して、カストディの設定、監督、破産保護について規制当局によって設定されたより厳しいコンプライアンス要件を満たす可能性があります。 さらに、ETFは市場参加者により良い価格の透明性と発見を提供することができ、それはビットコイン市場のボラティリティを減らすのに役立つ可能性があります。
スポットETFビットコインがビットコインの市場採用に特に影響を与える可能性のある2つの主な要因は次のとおりです。 (ii)規制当局および信頼できる金融サービスブランドによる正式な承認を通じてビットコインの受け入れを拡大する。
-アクセシビリティ
**個人投資家や機関投資家へのリーチを拡大します。 **現在利用可能なビットコイン投資ファンドの範囲は、主にウェルスアドバイザーによって推進される商品や機関投資家のプラットフォームを通じて提供される商品を含め、限られています。 ETFは、個人や富裕層を含むより多くの投資家の投資機会を増やす、より簡単なコンプライアンス商品です。 ウェルスマネージャーに依存するのとは異なり、ETFは、証券会社やRIA(スポットビットコインの直接購入を禁止している)を通じて直接投資するなど、より幅広いクライアントが使用できます。 **より多くの投資チャネルを通じた配布。 スポットETFのようなビットコイン投資ソリューションがなければ、ファイナンシャルアドバイザー/受託者はウェルスマネジメント戦略でビットコインを考慮することができません。 ウェルスマネジメントセクターは、従来のチャネルを通じてビットコイン投資に直接アクセスすることができなかった多額の資金を保有しています–承認されたスポットETFを使用すると、ファイナンシャルアドバイザーはウェルスクライアントにビットコインに投資するように導き始めることができます。 **より多くの富の機会。 **団塊の世代以上(59歳以上)は米国の富の62%を保有していますが、18〜49歳の成人の25%と比較して、50歳以上の成人の8%のみが暗号通貨に投資しています(Fed、ピュー研究所)。 使い慣れた信頼できるブランドを通じてビットコインETF商品を提供することは、まだ関与していないより多くの年配の富裕層を引き付けるのに役立つ可能性があります。
-受理
**信頼できるブランドからの正式な認識/正当性。 **ビットコインETF申請はすでに多数の確立された金融会社によって提出されています–これらの主流企業による正式な承認/検証は、資産クラスとしてのビットコイン/暗号通貨の正当性の認識を高め、より多くの受け入れと採用を引き付けることができます。 Pew Researchによると、暗号通貨について聞いたことがあるアメリカ人の88%のうち、75%は現在の暗号通貨の投資、取引、または使用方法に自信がありません。 **コンプライアンスの問題への対処。 規制の明確化は、より多くの投資と開発を引き付けるでしょう。 **ETFは、より包括的なリスク開示を伴う規制された投資商品であるため、ETFのSEC承認は投資家の安全性とコンプライアンスの懸念の多くを軽減する可能性があります。 また、市場参加者に、暗号業界でビジネスを行うために長い間要求されていた規制の透明性を提供します。 より発達した規制の枠組みは、より多くの投資と開発を引き付け、暗号業界における米国の競争力を向上させます。 **資産クラスとしてのBTCポートフォリオのリターン/受け入れ。 ビットコインは、ポートフォリオの割り当てがどこで撤回されるかに関係なく、ポートフォリオに分散のメリットとより高いリターンを提供できます。 投資運用の意思決定を導くために、ますます多くの個人投資家やファイナンシャルアドバイザーが、ETFをますます使用し、他の資産クラスを組み込んで投資家によりリスク最適化されたリターンを提供するモデルポートフォリオと自動化されたソリューションに目を向けています。 より長い実績は、ポートフォリオ内のより多くの投資戦略でビットコインが使用される理論的根拠を裏付けることができます。
上記のアクセシビリティの理由から、米国のウェルスマネジメントセクターは、承認されたビットコインETFが最も新しいアクセシビリティを受け取る最もアクセスしやすくわかりやすい市場になる可能性があります。 **2023年10月の時点で、ブローカーディーラー(27兆ドル)、銀行(11兆ドル)、RIA(9兆ドル)の運用資産は合計48.3兆ドルです。 **
PIMCOの分析では、米国のウェルスマネジメントアグレッサー(約2兆ドルを運用するファミリーオフィスチャネルを除く)のベンチマークTAMとして48.3兆ドルを適用しましたが、ビットコインETFのアドレス可能な市場とビットコインETF承認の間接的な影響は、米国のウェルスマネジメントチャネル(国際、小売、その他の投資商品、その他のチャネルなど)をはるかに超える可能性があります。 また、ビットコインスポット市場や投資商品により多くの資金を引き付ける可能性があります。
(注:ビットコインETFへの流入額の推計にはTAMスタイルの分析を採用していますが、ビットコインETFへの流入は、単に既存の配分からシフトするのではなく、新たな純流入を促進する可能性があることを認識しているため、TAMの推定数にパーセンテージキャプチャの仮定を適用することは、この新しい需要の流れを捉えていないため、ビットコインETFがどのように採用されているかについての私たちの見解を完全には反映していません。 ）
チャネルの開設により、これらの分野でのビットコインETFのエントリーサイクルは数年間続く可能性があります。 RIAチャネルは主に、銀行やブローカーディーラーのアドバイザーよりも早くアクセスを許可した可能性のある、より洗練された独立した登録投資アドバイザーで構成されているため、分析では最初の訪問の割合が高くなっています。 銀行およびブローカーディーラーチャネルの場合、個々のプラットフォームは、アドバイザーのためにビットコインETF商品へのアクセスをいつロック解除するかを決定します-いくつかの例外を除いて、銀行関連のファイナンシャルアドバイザーは、プラットフォームによって承認されない限り、特定の投資商品を提供または推奨することはできません。 プラットフォームは、新しい投資商品を提供する前に特定の要件(例えば、1年以上の実績または特定の規模のAUM、一般的な適用性の問題など)を持っている場合があり、これはエントリーサイクルに影響を与えます。
RIA チャネルは、1 年目の 50% から 3 年目には 100% に増加すると想定しています。 ブローカーディーラーと銀行チャネルについては、初年度の成長は25%から始まり、3年目は75%まで着実に成長すると想定しています。 これらの前提に基づき、米国ビットコインETFの市場規模は、発売後1年目で約14兆ドル、2年目で約26兆ドル、3年目で約39兆ドルと試算しています。 **
これらの市場規模の見積もりに基づいて、各ウェルスチャネルで利用可能な資産の10%がビットコインを採用し、平均配分が1%であると仮定すると、ビットコインETFの開始後1年目に140億ドルの流入があり、2年目には270億ドル、3年目には390億ドルに増加すると推定されます。 もちろん、ビットコインスポットETFの申請が遅れたり拒否されたりした場合、時間とエントリーの制限により分析が変更されます。 あるいは、価格パフォーマンスの低下やその他の要因により、ETFビットコイン参入または採用が予想を下回る場合、見積もりは積極的すぎる可能性があります。 一方、投資チャネル、エクスポージャー、アロケーションに関する仮定は保守的であるため、流入も予想よりも高くなる可能性があります。
ワールドゴールドカウンシルによると、2023年9月30日現在、世界の金に裏付けられたETFは約3,282トン(AUMは約1,980億米ドル)を保有しており、金供給量の約1.7%に相当します。
2023年9月30日現在、ETPやクローズドエンド型ファンドを含む投資商品は合計842,000BTC(AUM約217億ドル)を保有しており、ビットコイン発行総額の4.3%を占めています。
金の時価総額はビットコインビットコインの約24倍、投資商品の供給は36%減少しているため、米ドル相当の資金流入は金市場に比べて約8.8倍のビットコイン市場に影響を与えると想定しています。
初年度の推定144億ドルの流入額(月間約12億ドル、または8.8倍の乗数で調整した約105億ドル)を金担保ETFの資金フローと金価格の変動の過去の関係に適用すると、初月のスポットETFのビットコインに対する価格への影響は+6.2%**と推定されます。
流入は据え置きながら、ビットコイン価格の上昇による金/ビットコインの時価総額比率の変化に基づいて毎月乗数を下方に調整すると、月間リターンは初月の+6.2%から初年度の最後の月の+3.7%に徐々に減少し、ETF承認の初年度のビットコイン価格は推定74%上昇します(2023年9月30日のビットコイン価格26,920ドルを出発点として使用)。
上記の分析は、米国ビットコインETF商品への潜在的な資金の流れを推定しています。 ただし、ビットコインETFの承認の二次効果は、ビットコイン需要に大きな影響を与える可能性があります。
短期的には、他のグローバル/国際市場が米国に追随して、同様のビットコインETFの提供を承認し、より幅広い投資家に提供すると予想しています。 ETF商品に加えて、他のさまざまな投資手段が投資戦略(ミューチュアルファンド、クローズドエンドファンド、プライベートエクイティファンドなど)にビットコインを追加し、投資目的と戦略を横断する場合があります。 たとえば、ビットコインエクスポージャーは、オルタナティブファンド(通貨、コモディティ、その他のオルタナティブファンドなど)やテーマ別ファンド(破壊的技術、ESG、社会的影響など)を通じて増やすことができます。
長期的には、ビットコイン投資商品のターゲット市場は、すべてのサードパーティ運用資産(マッキンゼーによるとAUMは約126兆ドル)、さらに広くは世界の富(UBSによると454兆ドル)にまで拡大する可能性があります。 ビットコインが収益化されると、不動産や貴金属などの他の資産に適用される金銭的プレミアムが体系的に削減され、それによってビットコインのTAMが大幅に拡大すると考える人もいます。
これらの市場規模に基づき、当社の採用/配分の前提を据え置き(ファンドの10%が平均配分1%でビットコインを採用する)、ビットコイン投資商品への潜在的な新規増分流入は、長期間にわたって1,250億ドルから4,500億ドルの間になると推定しています。
10年間、申請者はスポットベースのビットコインETFをリストすることを求めてきました。 この間、ビットコインの時価総額は10億ドル未満から今日では6,000億ドルに増加しました(2021年にはなんと1.27兆ドル)。 この期間中、世界のビットコイン保有と使用は劇的に増加し、さまざまな種類のウォレット、暗号通貨取引所、カストディアン、および従来の市場アクセスツールが世界中で出現しました。 しかし、世界最大の資本市場である米国には、ビットコイン最も効果的な市場アクセスツールであるスポットベースのETFがまだ不足しています。 ETFがまもなく承認されるとの市場の期待は高まっており、PIMCOの分析によると、これらの商品は大幅な流入が見込まれますが、これは主に、現在、安全で効率的なビットコインエクスポージャーを大規模にアクセスできないウェルスマネジメントチャネルによって推進されます。
ETFからの流入、ビットコインの今後の半減(2024年4月)に関する市場の物語、および金利がピークに達した、または短期的にピークに達する可能性はすべて、2024年がビットコインにとって重要である可能性があることを示唆しています。
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ギャラクシー:スポットビットコインETFが承認された場合、ターゲット市場は何ですか?
この記事は、「ビットコインETFの市場規模を決める」というタイトルのGalaxyの公式ブログからのものです。
もともとチャールズ・ユーによって書かれました
オーデイリープラネットの翻訳者| ニアン・イン・シタン
米国が規制するスポットビットコインETFの承認は、ビットコイン(および資産クラスとしての暗号通貨)を採用するための最も影響力のある触媒の1つになります。
ビットコインETFの意義
ビットコイン ETFが現在の投資ビークルよりも理想的なソリューションであるのはなぜですか?
**2023年9月30日現在、ETPやクローズドエンド型ファンドを含むビットコイン投資商品は、合計842,000BTC(217億ドル)を保有しています。 **
! ギャラクシー:承認された場合、スポットビットコインETFの目標市場規模はどれくらいですか?
これらのビットコイン投資商品の欠点は投資家にとって明らかです-高手数料、低流動性、追跡エラーに加えて、これらの商品は富の大部分を占める幅広い投資家ベースがアクセスできません。 ビットコインへの間接的なエクスポージャーを増加させる他の投資オプション(株式、高頻度取引ファンド、先物ETFなど)にも同様の追跡非効率性があります。 多くの投資家は、ウォレット/秘密鍵の管理、セルフカストディ、税務報告など、ビットコインを直接所有するという管理上の負担に対処することに消極的です。
スポットETFは、セルフカストディを通じてビットコインを所有および管理することなく、ビットコインに直接投資したい投資家に適している可能性があり、現在のビットコイン投資商品やオプションと比較して、次のような多くの利点があります。
**手数料、流動性、価格追跡で効率を高めます。 **ビットコインETF申請者の手数料は記載されていませんが、ETFは通常、ヘッジファンドやクローズドエンド型ファンドと比較して手数料が低く、多くのETF申請者は競争力を維持するために手数料を低く抑えることを目指す可能性があります。 スポットETFは、主要な取引所で取引できるため、流動性も高まり、先物商品やプロキシよりもビットコインの価格を追跡し、ビットコインへのエクスポージャーを得ることができます。 **都合。 **スポットETFは、投資家がすでに精通しているさまざまな確立されたプロバイダーを含む、より幅広いチャネルやプラットフォームを通じて投資家にビットコインへのエクスポージャーを与えることができます。 これは、ある程度の自己教育を必要とし、管理に費用がかかる直接保有よりも、個人投資家や機関投資家へのアクセスを容易にします。 **コンプライアンス。 **現物ETFは、既存のビットコイン投資商品と比較して、カストディの設定、監督、破産保護について規制当局によって設定されたより厳しいコンプライアンス要件を満たす可能性があります。 さらに、ETFは市場参加者により良い価格の透明性と発見を提供することができ、それはビットコイン市場のボラティリティを減らすのに役立つ可能性があります。
ビットコインETFが重要なのはなぜですか?
スポットETFビットコインがビットコインの市場採用に特に影響を与える可能性のある2つの主な要因は次のとおりです。 (ii)規制当局および信頼できる金融サービスブランドによる正式な承認を通じてビットコインの受け入れを拡大する。
-アクセシビリティ
**個人投資家や機関投資家へのリーチを拡大します。 **現在利用可能なビットコイン投資ファンドの範囲は、主にウェルスアドバイザーによって推進される商品や機関投資家のプラットフォームを通じて提供される商品を含め、限られています。 ETFは、個人や富裕層を含むより多くの投資家の投資機会を増やす、より簡単なコンプライアンス商品です。 ウェルスマネージャーに依存するのとは異なり、ETFは、証券会社やRIA(スポットビットコインの直接購入を禁止している)を通じて直接投資するなど、より幅広いクライアントが使用できます。 **より多くの投資チャネルを通じた配布。 スポットETFのようなビットコイン投資ソリューションがなければ、ファイナンシャルアドバイザー/受託者はウェルスマネジメント戦略でビットコインを考慮することができません。 ウェルスマネジメントセクターは、従来のチャネルを通じてビットコイン投資に直接アクセスすることができなかった多額の資金を保有しています–承認されたスポットETFを使用すると、ファイナンシャルアドバイザーはウェルスクライアントにビットコインに投資するように導き始めることができます。 **より多くの富の機会。 **団塊の世代以上(59歳以上)は米国の富の62%を保有していますが、18〜49歳の成人の25%と比較して、50歳以上の成人の8%のみが暗号通貨に投資しています(Fed、ピュー研究所)。 使い慣れた信頼できるブランドを通じてビットコインETF商品を提供することは、まだ関与していないより多くの年配の富裕層を引き付けるのに役立つ可能性があります。
-受理
**信頼できるブランドからの正式な認識/正当性。 **ビットコインETF申請はすでに多数の確立された金融会社によって提出されています–これらの主流企業による正式な承認/検証は、資産クラスとしてのビットコイン/暗号通貨の正当性の認識を高め、より多くの受け入れと採用を引き付けることができます。 Pew Researchによると、暗号通貨について聞いたことがあるアメリカ人の88%のうち、75%は現在の暗号通貨の投資、取引、または使用方法に自信がありません。 **コンプライアンスの問題への対処。 規制の明確化は、より多くの投資と開発を引き付けるでしょう。 **ETFは、より包括的なリスク開示を伴う規制された投資商品であるため、ETFのSEC承認は投資家の安全性とコンプライアンスの懸念の多くを軽減する可能性があります。 また、市場参加者に、暗号業界でビジネスを行うために長い間要求されていた規制の透明性を提供します。 より発達した規制の枠組みは、より多くの投資と開発を引き付け、暗号業界における米国の競争力を向上させます。 **資産クラスとしてのBTCポートフォリオのリターン/受け入れ。 ビットコインは、ポートフォリオの割り当てがどこで撤回されるかに関係なく、ポートフォリオに分散のメリットとより高いリターンを提供できます。 投資運用の意思決定を導くために、ますます多くの個人投資家やファイナンシャルアドバイザーが、ETFをますます使用し、他の資産クラスを組み込んで投資家によりリスク最適化されたリターンを提供するモデルポートフォリオと自動化されたソリューションに目を向けています。 より長い実績は、ポートフォリオ内のより多くの投資戦略でビットコインが使用される理論的根拠を裏付けることができます。
ビットコインETFの承認はどのくらいの流入をもたらすのか?
上記のアクセシビリティの理由から、米国のウェルスマネジメントセクターは、承認されたビットコインETFが最も新しいアクセシビリティを受け取る最もアクセスしやすくわかりやすい市場になる可能性があります。 **2023年10月の時点で、ブローカーディーラー(27兆ドル)、銀行(11兆ドル)、RIA(9兆ドル)の運用資産は合計48.3兆ドルです。 **
! ギャラクシー:承認された場合、スポットビットコインETFの目標市場規模はどれくらいですか?
PIMCOの分析では、米国のウェルスマネジメントアグレッサー(約2兆ドルを運用するファミリーオフィスチャネルを除く)のベンチマークTAMとして48.3兆ドルを適用しましたが、ビットコインETFのアドレス可能な市場とビットコインETF承認の間接的な影響は、米国のウェルスマネジメントチャネル(国際、小売、その他の投資商品、その他のチャネルなど)をはるかに超える可能性があります。 また、ビットコインスポット市場や投資商品により多くの資金を引き付ける可能性があります。
(注:ビットコインETFへの流入額の推計にはTAMスタイルの分析を採用していますが、ビットコインETFへの流入は、単に既存の配分からシフトするのではなく、新たな純流入を促進する可能性があることを認識しているため、TAMの推定数にパーセンテージキャプチャの仮定を適用することは、この新しい需要の流れを捉えていないため、ビットコインETFがどのように採用されているかについての私たちの見解を完全には反映していません。 ）
チャネルの開設により、これらの分野でのビットコインETFのエントリーサイクルは数年間続く可能性があります。 RIAチャネルは主に、銀行やブローカーディーラーのアドバイザーよりも早くアクセスを許可した可能性のある、より洗練された独立した登録投資アドバイザーで構成されているため、分析では最初の訪問の割合が高くなっています。 銀行およびブローカーディーラーチャネルの場合、個々のプラットフォームは、アドバイザーのためにビットコインETF商品へのアクセスをいつロック解除するかを決定します-いくつかの例外を除いて、銀行関連のファイナンシャルアドバイザーは、プラットフォームによって承認されない限り、特定の投資商品を提供または推奨することはできません。 プラットフォームは、新しい投資商品を提供する前に特定の要件(例えば、1年以上の実績または特定の規模のAUM、一般的な適用性の問題など)を持っている場合があり、これはエントリーサイクルに影響を与えます。
RIA チャネルは、1 年目の 50% から 3 年目には 100% に増加すると想定しています。 ブローカーディーラーと銀行チャネルについては、初年度の成長は25%から始まり、3年目は75%まで着実に成長すると想定しています。 これらの前提に基づき、米国ビットコインETFの市場規模は、発売後1年目で約14兆ドル、2年目で約26兆ドル、3年目で約39兆ドルと試算しています。 **
! ギャラクシー:承認された場合、スポットビットコインETFの目標市場規模はどれくらいですか?
これらの市場規模の見積もりに基づいて、各ウェルスチャネルで利用可能な資産の10%がビットコインを採用し、平均配分が1%であると仮定すると、ビットコインETFの開始後1年目に140億ドルの流入があり、2年目には270億ドル、3年目には390億ドルに増加すると推定されます。 もちろん、ビットコインスポットETFの申請が遅れたり拒否されたりした場合、時間とエントリーの制限により分析が変更されます。 あるいは、価格パフォーマンスの低下やその他の要因により、ETFビットコイン参入または採用が予想を下回る場合、見積もりは積極的すぎる可能性があります。 一方、投資チャネル、エクスポージャー、アロケーションに関する仮定は保守的であるため、流入も予想よりも高くなる可能性があります。
物理的なBTCへの潜在的な影響
ワールドゴールドカウンシルによると、2023年9月30日現在、世界の金に裏付けられたETFは約3,282トン(AUMは約1,980億米ドル)を保有しており、金供給量の約1.7%に相当します。
2023年9月30日現在、ETPやクローズドエンド型ファンドを含む投資商品は合計842,000BTC(AUM約217億ドル)を保有しており、ビットコイン発行総額の4.3%を占めています。
! ギャラクシー:承認された場合、スポットビットコインETFの目標市場規模はどれくらいですか?
金の時価総額はビットコインビットコインの約24倍、投資商品の供給は36%減少しているため、米ドル相当の資金流入は金市場に比べて約8.8倍のビットコイン市場に影響を与えると想定しています。
初年度の推定144億ドルの流入額(月間約12億ドル、または8.8倍の乗数で調整した約105億ドル)を金担保ETFの資金フローと金価格の変動の過去の関係に適用すると、初月のスポットETFのビットコインに対する価格への影響は+6.2%**と推定されます。
! ギャラクシー:承認された場合、スポットビットコインETFの目標市場規模はどれくらいですか?
流入は据え置きながら、ビットコイン価格の上昇による金/ビットコインの時価総額比率の変化に基づいて毎月乗数を下方に調整すると、月間リターンは初月の+6.2%から初年度の最後の月の+3.7%に徐々に減少し、ETF承認の初年度のビットコイン価格は推定74%上昇します(2023年9月30日のビットコイン価格26,920ドルを出発点として使用)。
! ギャラクシー:承認された場合、スポットビットコインETFの目標市場規模はどれくらいですか?
ETFがビットコイン市場に与える広範な財務的影響
上記の分析は、米国ビットコインETF商品への潜在的な資金の流れを推定しています。 ただし、ビットコインETFの承認の二次効果は、ビットコイン需要に大きな影響を与える可能性があります。
短期的には、他のグローバル/国際市場が米国に追随して、同様のビットコインETFの提供を承認し、より幅広い投資家に提供すると予想しています。 ETF商品に加えて、他のさまざまな投資手段が投資戦略(ミューチュアルファンド、クローズドエンドファンド、プライベートエクイティファンドなど)にビットコインを追加し、投資目的と戦略を横断する場合があります。 たとえば、ビットコインエクスポージャーは、オルタナティブファンド(通貨、コモディティ、その他のオルタナティブファンドなど)やテーマ別ファンド(破壊的技術、ESG、社会的影響など)を通じて増やすことができます。
長期的には、ビットコイン投資商品のターゲット市場は、すべてのサードパーティ運用資産(マッキンゼーによるとAUMは約126兆ドル)、さらに広くは世界の富(UBSによると454兆ドル)にまで拡大する可能性があります。 ビットコインが収益化されると、不動産や貴金属などの他の資産に適用される金銭的プレミアムが体系的に削減され、それによってビットコインのTAMが大幅に拡大すると考える人もいます。
これらの市場規模に基づき、当社の採用/配分の前提を据え置き(ファンドの10%が平均配分1%でビットコインを採用する)、ビットコイン投資商品への潜在的な新規増分流入は、長期間にわたって1,250億ドルから4,500億ドルの間になると推定しています。
! ギャラクシー:承認された場合、スポットビットコインETFの目標市場規模はどれくらいですか?
まとめ
10年間、申請者はスポットベースのビットコインETFをリストすることを求めてきました。 この間、ビットコインの時価総額は10億ドル未満から今日では6,000億ドルに増加しました(2021年にはなんと1.27兆ドル)。 この期間中、世界のビットコイン保有と使用は劇的に増加し、さまざまな種類のウォレット、暗号通貨取引所、カストディアン、および従来の市場アクセスツールが世界中で出現しました。 しかし、世界最大の資本市場である米国には、ビットコイン最も効果的な市場アクセスツールであるスポットベースのETFがまだ不足しています。 ETFがまもなく承認されるとの市場の期待は高まっており、PIMCOの分析によると、これらの商品は大幅な流入が見込まれますが、これは主に、現在、安全で効率的なビットコインエクスポージャーを大規模にアクセスできないウェルスマネジメントチャネルによって推進されます。
ETFからの流入、ビットコインの今後の半減(2024年4月)に関する市場の物語、および金利がピークに達した、または短期的にピークに達する可能性はすべて、2024年がビットコインにとって重要である可能性があることを示唆しています。