著者: muneeb.btc 出典: X (formerly Twitter) @muneeb**1. BTCとETHの競争ゲームが進行中**2021年、イーサリアムの「超音波通貨:デフレに向かう」と「反転:ビットコインを超える」という2つの重要な物語があります。 現時点では、イーサリアムとビットコインの間の競争ゲームのダイナミクスは大きく変化しています。 この21年間で、3つの新しい変数が出現しました。(1)ビットコインは、唯一のインフレヘッジおよび価値の保存手段として認識が高まっています–ビットコインへの機関投資家の投資はイーサリアムをはるかに上回っています。(2)パブリックチェーンとしてのイーサリアムは、ソラナとの真の競争に直面しています。 2021年、イーサリアムはパブリックチェーンの面で優れていましたが、現在、この支配的な市場で真の競争に直面しています。(3)ビットコインのレイヤー2ソリューションが出現し、ビットコインはアプリケーションの構築に使用できず、ビットコインは生産的な資産ではないという物語を打ち砕いています。これはイーサリアムの終焉についての記事ではありません。 イーサリアムにはまだまだ成長の余地があり、すでに私たちの業界に付加価値を与えています。 ここでの目標は、変化するダイナミクスと新しい環境を分析することです。**第二に、2つの本質的な属性はより明確です****ビットコイン – インフレに強い資産**ビットコイン vs. イーサリアム:資産としてのビットコイン(BTC)は、唯一のインフレヘッジとしてより明確に浮上しています。 これにはいくつかの要因があります。(1)ビットコインの2,100万ビットコインの固定供給は、イーサリアムの供給ダイナミクス(マージ後など)よりも簡潔で説得力があります。(2)ビットコインの手数料は、序数のおかげで50倍に増加し、ビットコインの根本的なセキュリティに対する議論を弱体化させました。(3)ビットコイン(マイクロストラテジー、ブラックロックなど)への機関投資家は、ALTコインの競合他社よりもはるかに進んでいます。**イーサリアム - パブリックチェーン独占企業**パブリックチェーンとしてのイーサリアムの市場は、主に分散型アプリケーション向けです。 「ディスラプション」に関する議論の多くは、イーサリアム上のアプリケーションを使用する開発者やユーザーの増加(例:ガス代収入の増加など)に基づいています。 2021年、この市場には真の競争相手はいません。 他の第1レベルのチェーン店は「ゴーストタウン」「小さすぎる」「治安が悪い」などと言われます。 Solanaはそれを変えます。 他の競争相手も増加しています。 Solanaの成功は、EVMの優位性という別の側面にも影響を与えています。 SolanaはEVMベースではないため、非EVMソリューションがいかに市場シェアを獲得しているかがわかります。**3. BTCエコロジー、ETH、ソラナの三国間戦争****イーサリアムとソラナの二国間戦争**イーサリアムとビットコインの間の一方的な戦争は二国間戦争に変わり、ソラナが争いに加わりました。 **Solanaはイーサリアムにより多くの競争をもたらしただけでなく、ビットコイン開発者の復活もビットコイン開発者の活動と手数料市場の成長を促進しました。 **イーサリアムの新規ユーザー数の増加のほとんどは、ArbitrumやOptimismなどのETHレイヤー2で起こると思われます。 まもなくリリースされるStacks Nakamotoなどのビットコインのレイヤー2ソリューションにより、開発者とユーザーは完全な仮想マシンでアプリケーションを実行でき、ビットコインはレイヤー2の資産として自由に流通できます。 BitVMのようなソリューションは、ビットコインプライマリチェーンをアップグレードすることなく、ビットコインがプライマリチェーンとセカンダリチェーンの間を移動するという信頼の前提を劇的に改善することができます。**BTCエコロジー、ETH、ソラナの三国間戦争**ビットコインの開発者の復活は、トップ1(Ordinals、BitVMなど)と2(スタックナカモト、sBTC、ZeroSyncなどの新しいロールアッププロジェクト)の両方で起こっています。ビットコインのレイヤー2ソリューションとティア1チェーン上のプロジェクトがさらに成熟するにつれて、イーサリアムの二国間戦争は三国間戦争に変わる可能性があります。(1)ビットコインはイーサリアムの燃焼ギミックの超音波通貨に対するインフレヘッジとして機能する(2)イーサリアムレイヤー1の使用に対してスケーリングするSolanaの能力、そして最後に(3)ビットコインレイヤー2とイーサリアムレイヤー2。 最後のカテゴリーは現在最も小さいですが、2024年にはより成熟する可能性があります。しかし、イーサリアムをめぐる競争の激化は、業界と分散化にとって良いことです。第4に、BTC-L2は簡単ではなく、まだ3つの問題があります。 ****ビットコインの第2層は、三国間戦争の重要な部分として、「不可能な三角形」の問題にも直面しています** 3つの望ましい特性の中で(a) オープンネットワーク(b) 新しいトークンがない(c) フル/グローバル仮想マシン)。**開発者はそのうちの2つしか選択できません** 2023年には、ビットコインのレイヤー2ソリューション(または用語を好む場合はサイドチェーン)への関心が顕著に高まっています。 他の暗号通貨業界とは異なり、ビットコインコミュニティは新しいトークンに懐疑的であり、ビットコインレイヤー2ソリューションを設計するための興味深い技術的トリコンドラムを導入しています。 **オプションは次のとおりです。(a) オープン ネットワーク (理想的) またはフェデレーションのいずれか。(b)新しいトークン(理想的)を導入しないこと、または新しいトークンを導入しないこと。(c) フル/グローバル仮想マシンを所有しているか、制限付きオフチェーン契約を結んでいること。Liquidは(b)と(c)を選択し、フェデレーションとして動作します。 ライトニングネットワークは (a) と (b) を選択し、グローバル状態または完全な仮想マシンを持ちません。 スタックは (a) と (c) を選択し、新しいトークン (STX) を導入します。この三角形のパズルを解く試みは、既存のビットコインマイナーを使用して2番目のレイヤーをマイニングすることを目的としています。 RSK とスタックはその一例です。 これらのアプローチでは、特に初期段階では、ガス料金だけではモチベーションを高めるのに十分ではない可能性があるため、マイナーのインセンティブは未解決の問題です。ビットコイン L1チェーンに新しいオペコードを導入することで、この三角形の問題を解決できる可能性があり、ビットコイン L1チェーンにop-snark-verifyのような新しいオペコードを導入することで、L2チェーンの計算を検証することができます。ビットコイン L1チェーンのソフトフォークまたはハードフォークを実行することは非常に難しいため、しばらくの間、L1チェーンに新しいオペコードがない可能性があります。 今後数か月から数年で、ビットコイン経済を成長させるために、数百のビットコインレイヤー2の活気に満ちたエコシステムが必要になります。 これは、開発者がビットコインのレイヤー2とレイヤー3のパズルの間でトレードオフを行う必要があることを意味します。個人的には、(a)誰でも自由にマイニングや出入りができるオープンなネットワークを持つこと、(b)グローバルステートとの契約のための完全な実行環境を開発者に提供することが必須の属性だと考えています。 イーサリアムやソラナなどのほとんどのシステムは、これらの属性の両方を備えており、開発者はそれらを基本的な要件として期待しています。 全体として、ビットコインL2としてさまざまなタイプの実験を有効にしましょう。 市場は、どの技術的妥協が勝者であるかを決定することができます。
イーサリアムは、BTCエコシステム、ETH、Solanaの三国間戦争に囲まれています
著者: muneeb.btc 出典: X (formerly Twitter) @muneeb
1. BTCとETHの競争ゲームが進行中
2021年、イーサリアムの「超音波通貨:デフレに向かう」と「反転:ビットコインを超える」という2つの重要な物語があります。
現時点では、イーサリアムとビットコインの間の競争ゲームのダイナミクスは大きく変化しています。 この21年間で、3つの新しい変数が出現しました。
(1)ビットコインは、唯一のインフレヘッジおよび価値の保存手段として認識が高まっています–ビットコインへの機関投資家の投資はイーサリアムをはるかに上回っています。
(2)パブリックチェーンとしてのイーサリアムは、ソラナとの真の競争に直面しています。 2021年、イーサリアムはパブリックチェーンの面で優れていましたが、現在、この支配的な市場で真の競争に直面しています。
(3)ビットコインのレイヤー2ソリューションが出現し、ビットコインはアプリケーションの構築に使用できず、ビットコインは生産的な資産ではないという物語を打ち砕いています。
これはイーサリアムの終焉についての記事ではありません。 イーサリアムにはまだまだ成長の余地があり、すでに私たちの業界に付加価値を与えています。 ここでの目標は、変化するダイナミクスと新しい環境を分析することです。
第二に、2つの本質的な属性はより明確です
ビットコイン – インフレに強い資産
ビットコイン vs. イーサリアム:資産としてのビットコイン(BTC)は、唯一のインフレヘッジとしてより明確に浮上しています。 これにはいくつかの要因があります。
(1)ビットコインの2,100万ビットコインの固定供給は、イーサリアムの供給ダイナミクス(マージ後など)よりも簡潔で説得力があります。
(2)ビットコインの手数料は、序数のおかげで50倍に増加し、ビットコインの根本的なセキュリティに対する議論を弱体化させました。
(3)ビットコイン(マイクロストラテジー、ブラックロックなど)への機関投資家は、ALTコインの競合他社よりもはるかに進んでいます。
イーサリアム - パブリックチェーン独占企業
パブリックチェーンとしてのイーサリアムの市場は、主に分散型アプリケーション向けです。 「ディスラプション」に関する議論の多くは、イーサリアム上のアプリケーションを使用する開発者やユーザーの増加(例:ガス代収入の増加など)に基づいています。 2021年、この市場には真の競争相手はいません。 他の第1レベルのチェーン店は「ゴーストタウン」「小さすぎる」「治安が悪い」などと言われます。 Solanaはそれを変えます。 他の競争相手も増加しています。 Solanaの成功は、EVMの優位性という別の側面にも影響を与えています。 SolanaはEVMベースではないため、非EVMソリューションがいかに市場シェアを獲得しているかがわかります。
3. BTCエコロジー、ETH、ソラナの三国間戦争
イーサリアムとソラナの二国間戦争
イーサリアムとビットコインの間の一方的な戦争は二国間戦争に変わり、ソラナが争いに加わりました。 **
Solanaはイーサリアムにより多くの競争をもたらしただけでなく、ビットコイン開発者の復活もビットコイン開発者の活動と手数料市場の成長を促進しました。 **
イーサリアムの新規ユーザー数の増加のほとんどは、ArbitrumやOptimismなどのETHレイヤー2で起こると思われます。 まもなくリリースされるStacks Nakamotoなどのビットコインのレイヤー2ソリューションにより、開発者とユーザーは完全な仮想マシンでアプリケーションを実行でき、ビットコインはレイヤー2の資産として自由に流通できます。 BitVMのようなソリューションは、ビットコインプライマリチェーンをアップグレードすることなく、ビットコインがプライマリチェーンとセカンダリチェーンの間を移動するという信頼の前提を劇的に改善することができます。
BTCエコロジー、ETH、ソラナの三国間戦争
ビットコインの開発者の復活は、トップ1(Ordinals、BitVMなど)と2(スタックナカモト、sBTC、ZeroSyncなどの新しいロールアッププロジェクト)の両方で起こっています。
ビットコインのレイヤー2ソリューションとティア1チェーン上のプロジェクトがさらに成熟するにつれて、イーサリアムの二国間戦争は三国間戦争に変わる可能性があります。
(1)ビットコインはイーサリアムの燃焼ギミックの超音波通貨に対するインフレヘッジとして機能する
(2)イーサリアムレイヤー1の使用に対してスケーリングするSolanaの能力、そして最後に
(3)ビットコインレイヤー2とイーサリアムレイヤー2。 最後のカテゴリーは現在最も小さいですが、2024年にはより成熟する可能性があります。
しかし、イーサリアムをめぐる競争の激化は、業界と分散化にとって良いことです。
第4に、BTC-L2は簡単ではなく、まだ3つの問題があります。 **
ビットコインの第2層は、三国間戦争の重要な部分として、「不可能な三角形」の問題にも直面しています
3つの望ましい特性の中で
(a) オープンネットワーク
(b) 新しいトークンがない
(c) フル/グローバル仮想マシン)。
開発者はそのうちの2つしか選択できません
2023年には、ビットコインのレイヤー2ソリューション(または用語を好む場合はサイドチェーン)への関心が顕著に高まっています。 他の暗号通貨業界とは異なり、ビットコインコミュニティは新しいトークンに懐疑的であり、ビットコインレイヤー2ソリューションを設計するための興味深い技術的トリコンドラムを導入しています。 **
オプションは次のとおりです。
(a) オープン ネットワーク (理想的) またはフェデレーションのいずれか。
(b)新しいトークン(理想的)を導入しないこと、または新しいトークンを導入しないこと。
(c) フル/グローバル仮想マシンを所有しているか、制限付きオフチェーン契約を結んでいること。
Liquidは(b)と(c)を選択し、フェデレーションとして動作します。 ライトニングネットワークは (a) と (b) を選択し、グローバル状態または完全な仮想マシンを持ちません。 スタックは (a) と (c) を選択し、新しいトークン (STX) を導入します。
この三角形のパズルを解く試みは、既存のビットコインマイナーを使用して2番目のレイヤーをマイニングすることを目的としています。 RSK とスタックはその一例です。 これらのアプローチでは、特に初期段階では、ガス料金だけではモチベーションを高めるのに十分ではない可能性があるため、マイナーのインセンティブは未解決の問題です。
ビットコイン L1チェーンに新しいオペコードを導入することで、この三角形の問題を解決できる可能性があり、ビットコイン L1チェーンにop-snark-verifyのような新しいオペコードを導入することで、L2チェーンの計算を検証することができます。
ビットコイン L1チェーンのソフトフォークまたはハードフォークを実行することは非常に難しいため、しばらくの間、L1チェーンに新しいオペコードがない可能性があります。 今後数か月から数年で、ビットコイン経済を成長させるために、数百のビットコインレイヤー2の活気に満ちたエコシステムが必要になります。 これは、開発者がビットコインのレイヤー2とレイヤー3のパズルの間でトレードオフを行う必要があることを意味します。
個人的には、(a)誰でも自由にマイニングや出入りができるオープンなネットワークを持つこと、(b)グローバルステートとの契約のための完全な実行環境を開発者に提供することが必須の属性だと考えています。 イーサリアムやソラナなどのほとんどのシステムは、これらの属性の両方を備えており、開発者はそれらを基本的な要件として期待しています。 全体として、ビットコインL2としてさまざまなタイプの実験を有効にしましょう。 市場は、どの技術的妥協が勝者であるかを決定することができます。