**TLの;博士*** dYdXトークンの経済モデルが更新され、チームやアーリーステージの投資家などのトークン保有者は、dYdXの手数料収入を得るためにDYDXトークンをステークする必要があります。 これにより、DYDXのステーキング率が向上し、流通するDYDXの量が減り、多数のトークンの売却が回避され、DYDXの価値獲得能力が向上します。* dYdXのアプリケーションチェーンへの移行により、StarkWareによる利益の再分配が回避され、アプリケーションチェーンによってもたらされるパフォーマンスの向上とカスタマイズ性は、dYdXの将来のパフォーマンスに対する市場の期待を強化することもできます。* dYdXの新しいアーリーステージインセンティブプログラム、Nobleの今後のネイティブUSDCのローンチ、および流通市場での最近の流動性とボラティリティの急増はすべて、dYdXのファンダメンタルズにとって良い前兆となるでしょう。* 12月には膨大な数のトークンがアンロックされますが、これが大規模なトークンの売りを引き起こすとは予想されておらず、チームと初期段階の投資家がステーキングトークンの形でdYdXの成長期待を捉えることを選択する可能性があります。## イントロダクションdYdXは最近、StarkWareからCosmosアプリチェーンへの移行を完了し、11月13日に最初の取引を完了しました。 また、dYdXはV4のトークン経済モデルを更新し、DYDXに価値を獲得する能力を強化しました。 これら2つのイベントの二重の影響の下で、dYdXのファンダメンタルズは大幅に改善され、DYDXはより大きな流通市場の利益も獲得できるようになると予想しています。## トークン経済モデルの更新により、DYDXの価値獲得能力が強化される### 1.dYdXの収入はステーカーに支払われますdYdXの創設者であるアントニオは、dYdX Trading Inc.が正式に公益法人となり、dYdX V4の運営や取引から手数料収入を得ていないと発表しました。 dYdX Chainは、USDC建ての取引手数料とDYDX建てのガス手数料を含むすべてのプロトコル手数料をバリデーターとステーカーに分配します。 また、dYdXチームはdYdXの手数料収入を得るためにトークンをステーキングする必要があり、これにより、多数のトークンを保有しているチームがある程度売却してスマッシュするのを防ぐことができることは注目に値します。 dYdXは現在、平均年間収益が約1億547万ドルで、バリデーターとステーカーの間でプロトコル収益を分配することで、DYDXの価値獲得能力が向上します。dYdXの日次料金### 2. DYDXトークンモデルの更新以前は、DYDXトークンは主にプロトコルガバナンス、手数料割引の引き下げ、ステーキングキャプチャートークンのインフレインセンティブに使用されていました。 dYdX V4は、プロトコルガバナンスとステーキングモジュールに変更を加え、トークンガバナンスの権限を拡大し、トークンステーカーが実際の利回りを獲得できるようにします。まず第一に、DYDX保有者は、取引手数料パラメータ、取引報酬メカニズム、サードパーティの価格ソース、既存市場の追加/削除など、dYdXの主要なパラメータと主要な機能モジュールについて投票できるようになりました。 ガバナンス権の拡大により、DYDX保有者は市場の需要に応じて市場の変化に適応するために取引パラメータとプロトコル機能を動的に調整することができ、ガバナンス権の価値が高まります。第二に、トークンをステーキングするDYDX保有者は、ステーカーの実質利回りを増加させる以前のトークンインフレインセンティブの代わりに、取引手数料とガス料金からなる収入源を受け取ることになります。 また、DYDXトークンは、マイニングコインから、価値獲得機能、富の効果、ガバナンス権を備えたdYdX Chainジェネリックトークンに変換されます。 dYdXの取引量の増加、ファンダメンタルズの改善により、dYdXの手数料収入が増加し、トークンをステーキングするDYDX保有者の魅力が増幅されます。 このプロセスにより、流通するDYDXトークンの数がさらに減少し、DYDXトークンに対する市場の需要が増幅され、トークンの価格上昇が促進され、プラスの上昇フライホイールが形成されます。上のチャートは、変更されていないDYDXトークンモデルのトークン価格とプロトコル手数料のパフォーマンスを示しています。 新しいトークンモデルにより、トークン価格とプロトコル手数料の成長がさらに強化されると予想されます## アプリチェーンの移行により、dYdXの将来のパフォーマンスへの期待が高まる### 1. CEX並みの高性能化を追求dYdXがStarkWareを去った重要な理由の1つは、StarkWareがアップグレードされたことであり、既存のパフォーマンスとコストオーバーヘッドは、中央集権的な取引所と競争するためのdYdXの成長計画をサポートするのに十分ではありません。 特別に設計されたアプリケーションチェーンにより、dYdXは他のプロトコルと競合することなく、アプリケーションチェーンのパフォーマンスを独占的に享受し、オンチェーントランザクションコストを削減し、オーダーブックとマッチングエンジンに対するdYdXの高いTPS要件をよりよく満たすことができます。 移行前は、dYdXは毎秒約10トランザクションと毎秒1,000件の注文/キャンセルリクエストしか処理できませんでしたが、移行後は毎秒最大2,000件のトランザクションを処理できるようになりました。 パフォーマンスの向上に加えて、dYdXは独立後にStarkWareと利益を共有する必要がなくなるため、プロトコルの将来の収益分配のために冒頭で述べたステーカーの期待収入が大幅に増加します。### 2. カスタマイズされたアプリチェーンは、より良い取引体験をもたらしますアプリチェーンに移行するもう一つの大きなメリットは、dYdXが分散型デリバティブ取引のニーズを満たすために、ブロックチェーンとバリデータのワークフローをよりカスタマイズできることです。dYdX v4では、各バリデーターは、オフチェーンでコンセンサスに達することのないインメモリオーダーブックを実行します。 発注された注文とキャンセルされた注文はネットワークを介して伝播され、リアルタイムで正常に照合され、コンセンサスによって確認されたトランザクションのみが最終的にブロックチェーンに送信され、各バリデータノードによって保存されたオーダーブックデータが均一であることを確認します。 上記の操作ロジックに基づくと、ユーザーが注文を出したりキャンセルしたりする行動はオフチェーンの行動であり、ガス料金を支払う必要はありません。 注文マッチング取引が完了し、チェーンにアップロードされた場合にのみ、ユーザーは注文完了のためのガス料金を支払う必要があります。さらに、dYdXはSkip Protocolと提携して、有害/不正なノードを暴露するMEVダッシュボードを開発しています。 コミュニティは、dYdXトランザクションネットワークの公平性を確保するために、そのようなノードを罰します。 アプリチェーンに移行することで、dYdXはユーザーの実際の取引体験をより深いレベルで最適化し、dYdXでの取引に対するユーザーの意欲を高めることができます。dYdXのMEVダッシュボード## その他の肯定的および将来のリスク警告### 1. 早期インセンティブプログラムdYdXコミュニティは、dYdX v4のスタートアップインセンティブ提案を承認し、dYdX Chainコミュニティトレジャリーから2,000万ドルのDYDXを割り当て、アーリーアダプターにインセンティブを与えるためにv4に展開される6ヶ月間のスタートアップインセンティブプログラムに充てられます。 早期インセンティブプログラムは、チェーン全体で資金をdYdX Chainに取引するユーザーの意欲を強化し、dYdXの取引量と手数料収入の増加を促進することができます。### 2. ネイティブクロスチェーンUSDCCircle Cross-Chain Transfer Protocol(CCTP)は、11月28日にCosmosエコシステムのアプリチェーンであるNobleでローンチされ、ユーザーは1回のトランザクションでNobleからdYdX ChainへのネイティブUSDCをクロスチェーンすることができます。 NobleでのCCTPの開始により、ユーザーはUSDCをdYdX Chainに送信することがより簡単、安全、効率的になります。### 3. 12月のヘブンリートークンでアンロック最近、dYdX V4が直面している最大のリスクイベントは、12月に大量のトークンがアンロックされることです。 TokenUnlocksによると、12月1日にはdYdXトークン全体の15%がアンロックされます。 ただし、このロック解除は必ずしも多くの売り圧力を引き起こすわけではありません。 前述したように、DYDXトークンをステーキングすると、かなりの手数料とガス代を獲得できます。 今回アンロックされたトークンのほとんどは、チームやアーリーステージの投資機関に属しています。 最近のホットな流通市場とdYdXトークンモデルの変化の影響を受けて、チームや機関投資家は、ステーキングトークンの形でdYdXのその後の価値成長を捉えることを選択することもできます。DYDXトークンのロック解除要約すると、dYdXアプリケーションチェーンの移行の完了とトークン経済モデルのアップグレードと更新の影響を受けて、\*\*dYdXのファンダメンタルズは着実で前向きな成長傾向にあり、DYDXトークンはdYdXの価値成長をさらに捉えることができると考えています。 同時に、10月25日以降、仮想通貨市場全体が回復し、ボラティリティと流動性が大幅に上昇しています。 DYDXトークンの価格の急激な上昇は、市場が継続し、プラットフォームの取引量が拡大し続け、手数料収入が増加し続けるという市場の楽観的な期待も反映しています。## リファレンス1.2.3.4.5.6.
アプリチェーンの移行と経済モデルの更新がDYDXフライホイールの成長を促進
TLの;博士
イントロダクション
dYdXは最近、StarkWareからCosmosアプリチェーンへの移行を完了し、11月13日に最初の取引を完了しました。 また、dYdXはV4のトークン経済モデルを更新し、DYDXに価値を獲得する能力を強化しました。 これら2つのイベントの二重の影響の下で、dYdXのファンダメンタルズは大幅に改善され、DYDXはより大きな流通市場の利益も獲得できるようになると予想しています。
トークン経済モデルの更新により、DYDXの価値獲得能力が強化される
1.dYdXの収入はステーカーに支払われます
dYdXの創設者であるアントニオは、dYdX Trading Inc.が正式に公益法人となり、dYdX V4の運営や取引から手数料収入を得ていないと発表しました。 dYdX Chainは、USDC建ての取引手数料とDYDX建てのガス手数料を含むすべてのプロトコル手数料をバリデーターとステーカーに分配します。 また、dYdXチームはdYdXの手数料収入を得るためにトークンをステーキングする必要があり、これにより、多数のトークンを保有しているチームがある程度売却してスマッシュするのを防ぐことができることは注目に値します。 dYdXは現在、平均年間収益が約1億547万ドルで、バリデーターとステーカーの間でプロトコル収益を分配することで、DYDXの価値獲得能力が向上します。
dYdXの日次料金
2. DYDXトークンモデルの更新
以前は、DYDXトークンは主にプロトコルガバナンス、手数料割引の引き下げ、ステーキングキャプチャートークンのインフレインセンティブに使用されていました。 dYdX V4は、プロトコルガバナンスとステーキングモジュールに変更を加え、トークンガバナンスの権限を拡大し、トークンステーカーが実際の利回りを獲得できるようにします。
まず第一に、DYDX保有者は、取引手数料パラメータ、取引報酬メカニズム、サードパーティの価格ソース、既存市場の追加/削除など、dYdXの主要なパラメータと主要な機能モジュールについて投票できるようになりました。 ガバナンス権の拡大により、DYDX保有者は市場の需要に応じて市場の変化に適応するために取引パラメータとプロトコル機能を動的に調整することができ、ガバナンス権の価値が高まります。
第二に、トークンをステーキングするDYDX保有者は、ステーカーの実質利回りを増加させる以前のトークンインフレインセンティブの代わりに、取引手数料とガス料金からなる収入源を受け取ることになります。 また、DYDXトークンは、マイニングコインから、価値獲得機能、富の効果、ガバナンス権を備えたdYdX Chainジェネリックトークンに変換されます。 dYdXの取引量の増加、ファンダメンタルズの改善により、dYdXの手数料収入が増加し、トークンをステーキングするDYDX保有者の魅力が増幅されます。 このプロセスにより、流通するDYDXトークンの数がさらに減少し、DYDXトークンに対する市場の需要が増幅され、トークンの価格上昇が促進され、プラスの上昇フライホイールが形成されます。
上のチャートは、変更されていないDYDXトークンモデルのトークン価格とプロトコル手数料のパフォーマンスを示しています。 新しいトークンモデルにより、トークン価格とプロトコル手数料の成長がさらに強化されると予想されます
アプリチェーンの移行により、dYdXの将来のパフォーマンスへの期待が高まる
1. CEX並みの高性能化を追求
dYdXがStarkWareを去った重要な理由の1つは、StarkWareがアップグレードされたことであり、既存のパフォーマンスとコストオーバーヘッドは、中央集権的な取引所と競争するためのdYdXの成長計画をサポートするのに十分ではありません。 特別に設計されたアプリケーションチェーンにより、dYdXは他のプロトコルと競合することなく、アプリケーションチェーンのパフォーマンスを独占的に享受し、オンチェーントランザクションコストを削減し、オーダーブックとマッチングエンジンに対するdYdXの高いTPS要件をよりよく満たすことができます。 移行前は、dYdXは毎秒約10トランザクションと毎秒1,000件の注文/キャンセルリクエストしか処理できませんでしたが、移行後は毎秒最大2,000件のトランザクションを処理できるようになりました。 パフォーマンスの向上に加えて、dYdXは独立後にStarkWareと利益を共有する必要がなくなるため、プロトコルの将来の収益分配のために冒頭で述べたステーカーの期待収入が大幅に増加します。
2. カスタマイズされたアプリチェーンは、より良い取引体験をもたらします
アプリチェーンに移行するもう一つの大きなメリットは、dYdXが分散型デリバティブ取引のニーズを満たすために、ブロックチェーンとバリデータのワークフローをよりカスタマイズできることです。
dYdX v4では、各バリデーターは、オフチェーンでコンセンサスに達することのないインメモリオーダーブックを実行します。 発注された注文とキャンセルされた注文はネットワークを介して伝播され、リアルタイムで正常に照合され、コンセンサスによって確認されたトランザクションのみが最終的にブロックチェーンに送信され、各バリデータノードによって保存されたオーダーブックデータが均一であることを確認します。 上記の操作ロジックに基づくと、ユーザーが注文を出したりキャンセルしたりする行動はオフチェーンの行動であり、ガス料金を支払う必要はありません。 注文マッチング取引が完了し、チェーンにアップロードされた場合にのみ、ユーザーは注文完了のためのガス料金を支払う必要があります。
さらに、dYdXはSkip Protocolと提携して、有害/不正なノードを暴露するMEVダッシュボードを開発しています。 コミュニティは、dYdXトランザクションネットワークの公平性を確保するために、そのようなノードを罰します。 アプリチェーンに移行することで、dYdXはユーザーの実際の取引体験をより深いレベルで最適化し、dYdXでの取引に対するユーザーの意欲を高めることができます。
dYdXのMEVダッシュボード
その他の肯定的および将来のリスク警告
1. 早期インセンティブプログラム
dYdXコミュニティは、dYdX v4のスタートアップインセンティブ提案を承認し、dYdX Chainコミュニティトレジャリーから2,000万ドルのDYDXを割り当て、アーリーアダプターにインセンティブを与えるためにv4に展開される6ヶ月間のスタートアップインセンティブプログラムに充てられます。 早期インセンティブプログラムは、チェーン全体で資金をdYdX Chainに取引するユーザーの意欲を強化し、dYdXの取引量と手数料収入の増加を促進することができます。
2. ネイティブクロスチェーンUSDC
Circle Cross-Chain Transfer Protocol(CCTP)は、11月28日にCosmosエコシステムのアプリチェーンであるNobleでローンチされ、ユーザーは1回のトランザクションでNobleからdYdX ChainへのネイティブUSDCをクロスチェーンすることができます。 NobleでのCCTPの開始により、ユーザーはUSDCをdYdX Chainに送信することがより簡単、安全、効率的になります。
3. 12月のヘブンリートークンでアンロック
最近、dYdX V4が直面している最大のリスクイベントは、12月に大量のトークンがアンロックされることです。 TokenUnlocksによると、12月1日にはdYdXトークン全体の15%がアンロックされます。 ただし、このロック解除は必ずしも多くの売り圧力を引き起こすわけではありません。 前述したように、DYDXトークンをステーキングすると、かなりの手数料とガス代を獲得できます。 今回アンロックされたトークンのほとんどは、チームやアーリーステージの投資機関に属しています。 最近のホットな流通市場とdYdXトークンモデルの変化の影響を受けて、チームや機関投資家は、ステーキングトークンの形でdYdXのその後の価値成長を捉えることを選択することもできます。
DYDXトークンのロック解除
要約すると、dYdXアプリケーションチェーンの移行の完了とトークン経済モデルのアップグレードと更新の影響を受けて、**dYdXのファンダメンタルズは着実で前向きな成長傾向にあり、DYDXトークンはdYdXの価値成長をさらに捉えることができると考えています。 同時に、10月25日以降、仮想通貨市場全体が回復し、ボラティリティと流動性が大幅に上昇しています。 DYDXトークンの価格の急激な上昇は、市場が継続し、プラットフォームの取引量が拡大し続け、手数料収入が増加し続けるという市場の楽観的な期待も反映しています。
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