イーサリアム坊エコシステムにおいて、ステークサービスはネットワークのセキュリティと分散化の重要な基盤です。しかし、従来のステークメカニズムは、閾値、効率、収益分配などの面で依然として多くの課題があります。Pufferは、流動性再ステーク（nLRT）やBased-Rollup技術に基づくPuffer UniFi、UniFi-Preconf-AVSなどの事前確認技術により、イーサリアム坊ステークエコシステムを包括的に再構築し、ユーザーやノード運営者に新たな機会をもたらしています。本文では、Pufferの技術的ハイライトとビジネスモデルを包括的に解説し、イーサリアム坊の分散化と持続可能な発展に与える深い意義を探求します。! [](https://img.gateio.im/social/moments-bf5e98937480ee35895d117e0723bd46)## Pufferの紹介PufferはETHフラムの革新的なインフラストラクチャであり、そのコア製品には、次のものが含まれます：流動性再ステーク(LRT)：原生の流動性再ステークプロトコルを使用して、2 ETH からノードを開始するサービスを提供し、抗罰没(anti-slashing)技術を備えています；UniFi-Based-Rollup:Based-Rollupテクノロジーに基づいて構築されており、イーサリアムの流動性の断片化の課題を解決し、パーミッションレスの垂直資格サービスを提供します。UniFi-Preconf-AVS：Preconfirmations技術を使用して、トランザクション時間を大幅に短縮し、Based-Rollupのユーザーエクスペリエンスを他の高性能Rollup技術と同等にすることができます。! [](https://img.gateio.im/social/moments-af9898e55d3e10136311fadaae91554c)## 三つの主要な製品目標が明確になりましたユーザーにとって：イーサリアムの流動性の分断の課題を解決し、高度に分散した状態を維持しながら取引速度を大幅に向上させます。ETH坊ノード：持続的な収益を提供することで、ETH坊の分散化をさらに推進し、その信頼性と中立性を向上させる。## ビジネス分析Pufferは、UniFiアプリチェーンとスタックを構築し、事前確認のためのUniFi-AVSを実現することにより、Pufferステークホルダーにさらなる潜在的な収益をもたらします。! [](https://img.gateio.im/social/moments-b74fb6242ebc6d1558c12b75d4308856)## puffer-UniFi-Based-Rollup とテクノロジースタックOptimistic-RollupやZK-Rollupと比較して、Based-Rollupの最大の違いはトランザクションの順序です。OP-RollupやZK-Rollupでは、トランザクションの順序を2回に分けてLayer2のレベルで行い、その後にLayer1のレベルでもう一度行います。一方、Based-Rollupではトランザクションの順序をすべてLayer1のレベルで行うため、最高レベルの分散化が実現されています。現在のLayer2は一般的に中央集権的な順序付けメカニズムを採用しており、単一障害点や悪意のリスクを排除しています。また、ETHネットワーク全体のステークホルダーが利益を得ることができます。pufferプランは、独自のUniFi-Based-Rollupを構築し、UniFiテクノロジースタックを促進することにより、OP-Superchainと類似したエコシステムを実現することを目指しています。しかし、Based-RollupとLayer1のブロック生成時間が一致(12s/block)のため、アプリケーションの要求を満たすには不十分であり、特に取引速度を向上させる方法が非常に重要になります。## puffer-UniFi-Preconf-AVSUniFi-Preconf-AVSは、プレコンファーム技術で、UniFi-Based-Rollupを使用する際のユーザーの待ち時間を大幅に短縮し、OP-RollupやZK-Rollupと同等のユーザー体験を提供することができるようになりました。したがって、UniFi-Based-RollupはUniFi-AVSの支援を受けたシステムであり、競争力のある完全なシステムとなります。UniFi-AVSの検証サービスを提供するステークホルダーは、すべて利益を受けることができます。Puffer UniFiの第一段階のテストネット(は、開発者向けの)に制限されていますが、第二段階のテストネット(が一般公開される予定です。Puffer提供の許可不要、垂直化されたETH坊ステークサービス)LST+LRT(は、ネイティブ流動性再ステークプロトコル)Native LRT、nLRT(に属しています。典型的な流動性ステークプロトコルには、LidoDAO、RocketPoolなどがあります。典型的な垂直プロトコルには、Ether.fi、Pufferなどがあります。LRTサービスプロトコルのみを提供する場合は、KelpDAOがあります。ETHフォン流動性ステークサービス体系には、3つの重要な役割があります。ETHステーカー)Staker(、ノード運営者)Node-Operator(、流動性ステークプロトコル。ステーカーはETHを流動性ステーキングプロトコルに預け、流動性ステーキング証明書を受け取ります。➡流動性ステーキングプロトコルとノードオペレーターはETH 2.0のノードを共同で起動し、ノードオペレーターがPoS検証報酬を受け取るために運営します。➡PoS検証報酬はステーカーに返還され、残りの部分はプロトコルおよびノードオペレーターの費用として使用されます。! [])https://img.gateio.im/social/moments-6319f886d1b380570a7ad9e3be2c3d31(ETH坊ノードの立ち上げには、以下の課題が存在します：1.参入しきい値が高すぎ、開始に32ETHが必要であり、資本利用率が低い。2. ノードのオフラインによる没収リスクを回避するため、業界では通常、2台のデバイスでノードを実行することが一般的です（つまり、1台のデバイスが待機状態でバックアップとして使用されます）。しかし、これにより二重署名のリスクが生じ、二重署名のリスクによる没収はさらに厳しいです。3. ETH坊ステーク収益は、ETH坊ステーク率の上昇に伴い低下しますが、Eigenlayerの登場により、収益率の持続的な低下問題がシステム的に解決される可能性があります；4.流動性ステーク協定を介してイーサリアムノードを起動し、多くのプロトコルがホワイトリストメカニズムを採用しており、非許可ベースです。pufferは、上記の業界の課題を解決するために、独自のアンチ没収技術と2ETHでの運営可能なノードメカニズムを開発しました。## フグの斬撃防止技術このテクノロジーは、Secure Signature ) Secure-Signer( と Remote Authentication )RAVe, Remote-Attestation-Verification( の 2 つのモジュールで構成されています。セキュリティ署名モジュールは、信頼できる実行環境)TEE(を使用して、ノードの検証に必要な検証者の公開鍵を保管します。 TEEは検証者の公開鍵のセキュリティを最大限に保証することができ、冷たいウォレットと同等のセキュリティレベルを提供します。リモート認証モジュールは、セキュリティ署名モジュールが正常に動作しているかを検証し、安全な環境で認証者の公開鍵を抽出してリモート署名を完了するために使用されます。上記の抵抗没収技術により、没収リスクを最大限に低減し、資本効率を向上させる可能性を持つことができます。さらに、pufferはGuardiansモジュールを介してpufferノードの実行ステータスを監視し、オフラインによるノードの長時間没収を防ぎ、ノードオペレーターの資金が深刻に失われないようにします。Pufferのノードおよび検証者チケット)Validator-Tickets(メカニズムを起動するには、2 ETH以上の低い価格で開始することができます。ノード運営者は、pufferシステムノードを起動するために2ETHを担保として支払い、検証者のチケットを購入します。2ETH以下でノードを起動できる利点は、i)運営されるノードが多ければ多いほど、ランダムに抽出された検証ノードの可能性が高くなり、収益率が高くなり、資本利用率が高くなることです。ii(アクセスのハードルが大幅に下がり、イーサリアムの分散度が間接的に向上します。VTは、ノードのチケットと同等であり、このメカニズムの導入により、ノード運営者)を制限し、流動性ステーキング者の利益損失、さらには元本損失を回避することができます。また、ステーキングの収益を事前に支払うことにも等しいです。VTの価格は、ノードの起動需要の増減に応じて変動することに注意してください。Eigenlayerの登場により、ETH坊のステーキング参加者はより多くの収益を得ることができました。流動性ステーキング証明書は再ステーキングによって、Eigenlayerのアクティブな検証サービス(AVS)によってETH坊の安全なコンセンサスを必要とするアプリケーションチェーン、インフラストラクチャーなどのプロジェクトに貸し出され、再ステーキングの収益と引き換えに交換されます。Pufferは垂直のステークサービスプロトコルとして、発行されたpufETHは流動性再ステーク証明書であり、PoS検証収益とAVS検証収益を同時に取得することができます。## バリュエーション分析この文書は評価方法論の提供のみであり、具体的な結論は提供されていません。## 垂直化ステークサービスの評価方法1、ether.fiによるステークに参加するETHの数量は約2.1Mで、ether.fiの時価は約$330Mであり、一方pufferによるステークに参加するETHの数量は約220kであり、それによってpufferのステークサービスの評価値が導かれる。方法2、pufferがステークするETHの数量×ETH価格×ステークの年間利回り(LST+LRT)×pufferプロトコル手数料率×PEで、pufferステークサービスの評価額を算出できます。UniFiおよびUniFi AVSのバリュエーション公開チェーンのトランザクションは収益計算の重要な指標です。Transactions * Gas * Margin * PE によって、パファーユニファイ+ユニファイAVSの評価額が算出されます。## リスクについての注意事項Pufferプロトコルの手数料が不明確であり、再ステーク収入が不明確であり、UniFiエコシステムの成長には不確実性があり、プロトコルの脆弱性などのリスクがあります。Pufferはプロトコルのセキュリティを非常に重視しており、過去1年間で、Pufferは業界の4つの専門的なコード監査会社(Blocksec、Creed、Nethermind、Slowmist)を雇い、それぞれ4回のコード監査を完了し、プロトコルの脆弱性リスクは比較的低いです。## まとめPufferは、革新的な技術設計と深い業界洞察により、ETH坊ステーク生態系で存在する複数の痛みを解決しています。ネイティブの流動性再ステーク、UniFi-Based-Rollup、および事前承認技術により、ユーザー体験を最適化し、ETH坊ネットワークの分散化を促進しています。急速に発展する業界の背景に対し、Pufferの登場は、新しい業界基準を提供し、将来の可能性には継続的な注目と期待が必要です。
イーサリアム流動性革命の先駆けの力
イーサリアム坊エコシステムにおいて、ステークサービスはネットワークのセキュリティと分散化の重要な基盤です。しかし、従来のステークメカニズムは、閾値、効率、収益分配などの面で依然として多くの課題があります。Pufferは、流動性再ステーク（nLRT）やBased-Rollup技術に基づくPuffer UniFi、UniFi-Preconf-AVSなどの事前確認技術により、イーサリアム坊ステークエコシステムを包括的に再構築し、ユーザーやノード運営者に新たな機会をもたらしています。本文では、Pufferの技術的ハイライトとビジネスモデルを包括的に解説し、イーサリアム坊の分散化と持続可能な発展に与える深い意義を探求します。
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Pufferの紹介
PufferはETHフラムの革新的なインフラストラクチャであり、そのコア製品には、次のものが含まれます：
流動性再ステーク(LRT)：原生の流動性再ステークプロトコルを使用して、2 ETH からノードを開始するサービスを提供し、抗罰没(anti-slashing)技術を備えています；
UniFi-Based-Rollup:Based-Rollupテクノロジーに基づいて構築されており、イーサリアムの流動性の断片化の課題を解決し、パーミッションレスの垂直資格サービスを提供します。
UniFi-Preconf-AVS：Preconfirmations技術を使用して、トランザクション時間を大幅に短縮し、Based-Rollupのユーザーエクスペリエンスを他の高性能Rollup技術と同等にすることができます。
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三つの主要な製品目標が明確になりました
ユーザーにとって：イーサリアムの流動性の分断の課題を解決し、高度に分散した状態を維持しながら取引速度を大幅に向上させます。
ETH坊ノード：持続的な収益を提供することで、ETH坊の分散化をさらに推進し、その信頼性と中立性を向上させる。
ビジネス分析
Pufferは、UniFiアプリチェーンとスタックを構築し、事前確認のためのUniFi-AVSを実現することにより、Pufferステークホルダーにさらなる潜在的な収益をもたらします。
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puffer-UniFi-Based-Rollup とテクノロジースタック
Optimistic-RollupやZK-Rollupと比較して、Based-Rollupの最大の違いはトランザクションの順序です。OP-RollupやZK-Rollupでは、トランザクションの順序を2回に分けてLayer2のレベルで行い、その後にLayer1のレベルでもう一度行います。一方、Based-Rollupではトランザクションの順序をすべてLayer1のレベルで行うため、最高レベルの分散化が実現されています。現在のLayer2は一般的に中央集権的な順序付けメカニズムを採用しており、単一障害点や悪意のリスクを排除しています。また、ETHネットワーク全体のステークホルダーが利益を得ることができます。
pufferプランは、独自のUniFi-Based-Rollupを構築し、UniFiテクノロジースタックを促進することにより、OP-Superchainと類似したエコシステムを実現することを目指しています。
しかし、Based-RollupとLayer1のブロック生成時間が一致(12s/block)のため、アプリケーションの要求を満たすには不十分であり、特に取引速度を向上させる方法が非常に重要になります。
puffer-UniFi-Preconf-AVS
UniFi-Preconf-AVSは、プレコンファーム技術で、UniFi-Based-Rollupを使用する際のユーザーの待ち時間を大幅に短縮し、OP-RollupやZK-Rollupと同等のユーザー体験を提供することができるようになりました。したがって、UniFi-Based-RollupはUniFi-AVSの支援を受けたシステムであり、競争力のある完全なシステムとなります。UniFi-AVSの検証サービスを提供するステークホルダーは、すべて利益を受けることができます。
Puffer UniFiの第一段階のテストネット(は、開発者向けの)に制限されていますが、第二段階のテストネット(が一般公開される予定です。
Puffer提供の許可不要、垂直化されたETH坊ステークサービス)LST+LRT(は、ネイティブ流動性再ステークプロトコル)Native LRT、nLRT(に属しています。
典型的な流動性ステークプロトコルには、LidoDAO、RocketPoolなどがあります。典型的な垂直プロトコルには、Ether.fi、Pufferなどがあります。LRTサービスプロトコルのみを提供する場合は、KelpDAOがあります。
ETHフォン流動性ステークサービス体系には、3つの重要な役割があります。ETHステーカー)Staker(、ノード運営者)Node-Operator(、流動性ステークプロトコル。
ステーカーはETHを流動性ステーキングプロトコルに預け、流動性ステーキング証明書を受け取ります。➡流動性ステーキングプロトコルとノードオペレーターはETH 2.0のノードを共同で起動し、ノードオペレーターがPoS検証報酬を受け取るために運営します。➡PoS検証報酬はステーカーに返還され、残りの部分はプロトコルおよびノードオペレーターの費用として使用されます。
! [])https://img.gateio.im/social/moments-6319f886d1b380570a7ad9e3be2c3d31(
ETH坊ノードの立ち上げには、以下の課題が存在します：
1.参入しきい値が高すぎ、開始に32ETHが必要であり、資本利用率が低い。
ノードのオフラインによる没収リスクを回避するため、業界では通常、2台のデバイスでノードを実行することが一般的です（つまり、1台のデバイスが待機状態でバックアップとして使用されます）。しかし、これにより二重署名のリスクが生じ、二重署名のリスクによる没収はさらに厳しいです。
ETH坊ステーク収益は、ETH坊ステーク率の上昇に伴い低下しますが、Eigenlayerの登場により、収益率の持続的な低下問題がシステム的に解決される可能性があります；
4.流動性ステーク協定を介してイーサリアムノードを起動し、多くのプロトコルがホワイトリストメカニズムを採用しており、非許可ベースです。
pufferは、上記の業界の課題を解決するために、独自のアンチ没収技術と2ETHでの運営可能なノードメカニズムを開発しました。
フグの斬撃防止技術
このテクノロジーは、Secure Signature ) Secure-Signer( と Remote Authentication )RAVe, Remote-Attestation-Verification( の 2 つのモジュールで構成されています。
セキュリティ署名モジュールは、信頼できる実行環境)TEE(を使用して、ノードの検証に必要な検証者の公開鍵を保管します。 TEEは検証者の公開鍵のセキュリティを最大限に保証することができ、冷たいウォレットと同等のセキュリティレベルを提供します。
リモート認証モジュールは、セキュリティ署名モジュールが正常に動作しているかを検証し、安全な環境で認証者の公開鍵を抽出してリモート署名を完了するために使用されます。
上記の抵抗没収技術により、没収リスクを最大限に低減し、資本効率を向上させる可能性を持つことができます。
さらに、pufferはGuardiansモジュールを介してpufferノードの実行ステータスを監視し、オフラインによるノードの長時間没収を防ぎ、ノードオペレーターの資金が深刻に失われないようにします。
Pufferのノードおよび検証者チケット)Validator-Tickets(メカニズムを起動するには、2 ETH以上の低い価格で開始することができます。
ノード運営者は、pufferシステムノードを起動するために2ETHを担保として支払い、検証者のチケットを購入します。
2ETH以下でノードを起動できる利点は、i)運営されるノードが多ければ多いほど、ランダムに抽出された検証ノードの可能性が高くなり、収益率が高くなり、資本利用率が高くなることです。ii(アクセスのハードルが大幅に下がり、イーサリアムの分散度が間接的に向上します。
VTは、ノードのチケットと同等であり、このメカニズムの導入により、ノード運営者)を制限し、流動性ステーキング者の利益損失、さらには元本損失を回避することができます。また、ステーキングの収益を事前に支払うことにも等しいです。VTの価格は、ノードの起動需要の増減に応じて変動することに注意してください。
Eigenlayerの登場により、ETH坊のステーキング参加者はより多くの収益を得ることができました。流動性ステーキング証明書は再ステーキングによって、Eigenlayerのアクティブな検証サービス(AVS)によってETH坊の安全なコンセンサスを必要とするアプリケーションチェーン、インフラストラクチャーなどのプロジェクトに貸し出され、再ステーキングの収益と引き換えに交換されます。
Pufferは垂直のステークサービスプロトコルとして、発行されたpufETHは流動性再ステーク証明書であり、PoS検証収益とAVS検証収益を同時に取得することができます。
バリュエーション分析
この文書は評価方法論の提供のみであり、具体的な結論は提供されていません。
垂直化ステークサービスの評価
方法1、ether.fiによるステークに参加するETHの数量は約2.1Mで、ether.fiの時価は約$330Mであり、一方pufferによるステークに参加するETHの数量は約220kであり、それによってpufferのステークサービスの評価値が導かれる。
方法2、pufferがステークするETHの数量×ETH価格×ステークの年間利回り(LST+LRT)×pufferプロトコル手数料率×PEで、pufferステークサービスの評価額を算出できます。
UniFiおよびUniFi AVSのバリュエーション
公開チェーンのトランザクションは収益計算の重要な指標です。Transactions * Gas * Margin * PE によって、パファーユニファイ+ユニファイAVSの評価額が算出されます。
リスクについての注意事項
Pufferプロトコルの手数料が不明確であり、再ステーク収入が不明確であり、UniFiエコシステムの成長には不確実性があり、プロトコルの脆弱性などのリスクがあります。Pufferはプロトコルのセキュリティを非常に重視しており、過去1年間で、Pufferは業界の4つの専門的なコード監査会社(Blocksec、Creed、Nethermind、Slowmist)を雇い、それぞれ4回のコード監査を完了し、プロトコルの脆弱性リスクは比較的低いです。
まとめ
Pufferは、革新的な技術設計と深い業界洞察により、ETH坊ステーク生態系で存在する複数の痛みを解決しています。ネイティブの流動性再ステーク、UniFi-Based-Rollup、および事前承認技術により、ユーザー体験を最適化し、ETH坊ネットワークの分散化を促進しています。急速に発展する業界の背景に対し、Pufferの登場は、新しい業界基準を提供し、将来の可能性には継続的な注目と期待が必要です。