暗号資産市場は動揺を経て、多くのプロトコルがステーブルコインの価格対策としてトークンの買い戻しを採用しています。しかし、Messariのアナリストとコミュニティの見解は、買い戻しはあくまで補助的な手段であり、長期的な解決策ではないと指摘しています。買戻しは万能薬ではない：Messariが分析した二つのリスクMessariアナリストのMonkは昨日、プログラム化されたトークンの買い戻しが通貨の価格下落を効果的に防ぐことができず、むしろ資本の誤配置を引き起こす可能性があるとツイートしました。彼は二つの大きな問題を挙げました：「ブルマーケットでの高価格での買い戻しは現金の消耗を引き起こす」、「ベアマーケットでは資金不足により革新の柔軟性を失う」:RAY、GMX、GNS、および SNX は、プログラム的に数百万のトークンを買い戻しましたが、現在の価値はコストを大幅に下回っています。これはプログラムによるトークンの買い戻しの誤りです：1. 価格の動きに関連しない、これは収益の成長と物語の形成によって推進されています。2.収益が好調な場合... pic.twitter.com/4G6wBFHcgF— MONK (@defi\_monk) 2025年3月20日彼は、買い戻しはストーリー駆動の価格動向とは無関係であり、このような手法は資本配分の非効率を引き起こすと指摘しました。プロトコルは成長と実用性に焦点を当て、veAEROやBananaGunのモデルのように、ステーブルコインまたは主要通貨の形で価値を還元することを優先すべきである。MonkがMessariで公開した報告によると、RAY、GMX、GNS、SNXなどのトークンが買い戻しを実施しても、価格は依然として大幅に下落し、買い戻しが通貨価格を支えることができないという事実が浮き彫りになっています。あるユーザーのコメントのように：「単純な買い戻しではトークンを救うことはできず、それらは単なるツールであって解決策ではない。」持続可能な価値は、本当の実用性とプロトコル収入から来ます。これらのグラフは、なぜファンダメンタルズがファイナンシャルエンジニアリングよりも重要であるかを示しています。建設に集中すべきであり、一時的な修正ではなく。(DeFiの巨頭の十字路：Uniswap 1.65億ドルの提案が議論を呼ぶ、それはインセンティブか無駄か？)Aaveの百万ドル買戻し計画、Maker (Sky)の起動焼却メカニズムを振り返る最近、Aaveは毎週100万ドルの買戻しプランを実施する準備を進めており、その収益を買戻しに使用し、ステーキングを行っている者に配分することで、トークンの価格を引き上げる意図があります。しかし、実際の効果は乏しく、AAVEトークンは90日間で55%、30日間で30.6%下落しました。 Aavenomicsの新バージョンは、Aave DAOから圧倒的な支持を受けましたさらに、2023年8月から、Make (はSky)に改名され、その「スマートバーニングエンジン (Smart Burn Engine)」を通じて余剰DAIを使ってMKRを買い戻し、焼却することでDAIと米ドルの連動性を強化しています。この出来事が当時、MKRを2024年1月に約224%の上昇を促したとしても、当時の高値からはすでに70%以上下落しており、長期的な価値は依然としてプロトコルの成長と市場の雰囲気に制約されていることを示しています。Monk の警告によれば、買い戻しが需要を押し上げても、収入の増加や好材料のストーリーが欠けている場合、価格を支えることは依然として困難である。市場が弱く、さらには低迷している時に準備金を使って買い戻しを行うと、プロトコルが製品の革新や潜在的な危機に対処する能力が低下する可能性が高く、買い戻しが通貨価格を支える短期的な効果と長期的なリスクを浮き彫りにします。(Sky 創設者の提案：トークンのデフレーションモデルを追加し、14日にMKRの名称を復元するかどうかを決定)建設こそが鍵：長期的な価値創造を追求すべきであるAaveとMakerのケースであっても、現在Monkの核心的な見解を証明できるかどうかは断言できませんが、確かに将来回購計画プロトコルを行う意向がある場合の重要な参考資料となります。トークンの買い戻しは短期的な効果があるが、根本的な問題を解決することはできない。プロトコルが持続的な収入、明確なストーリー、革新の原動力を持たなければ、買い戻しは最終的には資源の浪費に過ぎない。Monkは、戦略的にリソースを配分し、ステーブルコイン形式の価値還元を重視し、無限の浪費のサイクルに陥らないようにすることを提案しています。これこそが、牛市と熊市を乗り越え、長期的な成功へと導く根本的な道かもしれません。この記事では、トークンの買い戻しが通貨の価格を救うことはできないと述べています！Messariのアナリスト：持続可能なプロトコルの収入こそが鍵です。最初に登場したのは、チェーンニュースABMediaです。
トークンの買い戻しは通貨の価格を救うことはできない！Messariのアナリスト：持続可能なプロトコルの収入が鍵である
暗号資産市場は動揺を経て、多くのプロトコルがステーブルコインの価格対策としてトークンの買い戻しを採用しています。しかし、Messariのアナリストとコミュニティの見解は、買い戻しはあくまで補助的な手段であり、長期的な解決策ではないと指摘しています。
買戻しは万能薬ではない：Messariが分析した二つのリスク
MessariアナリストのMonkは昨日、プログラム化されたトークンの買い戻しが通貨の価格下落を効果的に防ぐことができず、むしろ資本の誤配置を引き起こす可能性があるとツイートしました。彼は二つの大きな問題を挙げました：「ブルマーケットでの高価格での買い戻しは現金の消耗を引き起こす」、「ベアマーケットでは資金不足により革新の柔軟性を失う」:
RAY、GMX、GNS、および SNX は、プログラム的に数百万のトークンを買い戻しましたが、現在の価値はコストを大幅に下回っています。
これはプログラムによるトークンの買い戻しの誤りです：
2.収益が好調な場合... pic.twitter.com/4G6wBFHcgF
— MONK (@defi_monk) 2025年3月20日
彼は、買い戻しはストーリー駆動の価格動向とは無関係であり、このような手法は資本配分の非効率を引き起こすと指摘しました。
プロトコルは成長と実用性に焦点を当て、veAEROやBananaGunのモデルのように、ステーブルコインまたは主要通貨の形で価値を還元することを優先すべきである。
MonkがMessariで公開した報告によると、RAY、GMX、GNS、SNXなどのトークンが買い戻しを実施しても、価格は依然として大幅に下落し、買い戻しが通貨価格を支えることができないという事実が浮き彫りになっています。
あるユーザーのコメントのように：「単純な買い戻しではトークンを救うことはできず、それらは単なるツールであって解決策ではない。」
持続可能な価値は、本当の実用性とプロトコル収入から来ます。これらのグラフは、なぜファンダメンタルズがファイナンシャルエンジニアリングよりも重要であるかを示しています。建設に集中すべきであり、一時的な修正ではなく。
(DeFiの巨頭の十字路：Uniswap 1.65億ドルの提案が議論を呼ぶ、それはインセンティブか無駄か？)
Aaveの百万ドル買戻し計画、Maker (Sky)の起動焼却メカニズムを振り返る
最近、Aaveは毎週100万ドルの買戻しプランを実施する準備を進めており、その収益を買戻しに使用し、ステーキングを行っている者に配分することで、トークンの価格を引き上げる意図があります。しかし、実際の効果は乏しく、AAVEトークンは90日間で55%、30日間で30.6%下落しました。
Aavenomicsの新バージョンは、Aave DAOから圧倒的な支持を受けました
さらに、2023年8月から、Make (はSky)に改名され、その「スマートバーニングエンジン (Smart Burn Engine)」を通じて余剰DAIを使ってMKRを買い戻し、焼却することでDAIと米ドルの連動性を強化しています。
この出来事が当時、MKRを2024年1月に約224%の上昇を促したとしても、当時の高値からはすでに70%以上下落しており、長期的な価値は依然としてプロトコルの成長と市場の雰囲気に制約されていることを示しています。
Monk の警告によれば、買い戻しが需要を押し上げても、収入の増加や好材料のストーリーが欠けている場合、価格を支えることは依然として困難である。
市場が弱く、さらには低迷している時に準備金を使って買い戻しを行うと、プロトコルが製品の革新や潜在的な危機に対処する能力が低下する可能性が高く、買い戻しが通貨価格を支える短期的な効果と長期的なリスクを浮き彫りにします。
(Sky 創設者の提案：トークンのデフレーションモデルを追加し、14日にMKRの名称を復元するかどうかを決定)
建設こそが鍵：長期的な価値創造を追求すべきである
AaveとMakerのケースであっても、現在Monkの核心的な見解を証明できるかどうかは断言できませんが、確かに将来回購計画プロトコルを行う意向がある場合の重要な参考資料となります。
トークンの買い戻しは短期的な効果があるが、根本的な問題を解決することはできない。プロトコルが持続的な収入、明確なストーリー、革新の原動力を持たなければ、買い戻しは最終的には資源の浪費に過ぎない。
Monkは、戦略的にリソースを配分し、ステーブルコイン形式の価値還元を重視し、無限の浪費のサイクルに陥らないようにすることを提案しています。これこそが、牛市と熊市を乗り越え、長期的な成功へと導く根本的な道かもしれません。
この記事では、トークンの買い戻しが通貨の価格を救うことはできないと述べています！Messariのアナリスト：持続可能なプロトコルの収入こそが鍵です。最初に登場したのは、チェーンニュースABMediaです。