داخل جولة KOL: تجربة للثروة يقودها الضجيج والنفوذ

حتى وقت قريب، كانت استراتيجيات السوق الأولية واضحة: شركات رأس المال الاستثماري (VCs) تمول، وقادة الرأي الرئيسيون (KOLs) ينشرون الخبر، والمستثمرون الأفراد يوفرون السيولة.

لكن هذه المعادلة تتغير الآن.

لم يعد دعم رأس المال الاستثماري حلاً مضموناً. فرق المشاريع تعيد رسم قواعد "التأثير"، وتحوّل دور قادة الرأي من مجرد جاذبي حركة إلى أطراف رئيسية قادرة على إنجاح أو إفشال المشروع.

ظهر نموذج جولة KOL كتوزيع جديد للرموز عقب انسحاب رأس المال الاستثماري وصمت المستثمرين الأفراد، تحت شعار "تفوق التأثير". وفقاً لبيانات XHunt، ورد ذكر "KOL" في 3,860 تغريدة في قطاع العملات الرقمية خلال الأسبوع الماضي، متفوقاً على "VC" التي ظهرت في 3,078 تغريدة—هناك منافسة خفية وقوية على النفوذ.

تتناول هذه المقالة وقائع جولات KOL: نشأتها، الرابحين والخاسرين، حصيلة الأرباح، ومن يتحمل المخاطر.

كيف أصبحت جولات KOL في صدارة المشهد؟

لنعد إلى أواخر 2022.

شهد قطاع العملات الرقمية شتاء رأس المال الاستثماري؛ ارتفعت التقييمات الأولية، تأخرت جداول الخروج، ولم يستوعب السوق الثانوي التدفق. الشركات الكبرى بقيت خارجاً، والشركات الناشئة عانت في جمع رأس المال.

ومع ذلك، عاد المتداولون الأفراد تدريجياً. Blast، ZKsync، Friend.tech—كل موجة سيولة جديدة كانت علامة على عودتهم.

ما أثر في هؤلاء المستثمرين لم يكن بحوث المؤسسات، بل قادة الرأي الذين يبدون خبراء بينما يبيعون السرد القصصي.

أدركت فرق المشاريع أن رأس المال الاستثماري لا يحقق التبني الجماهيري، بينما يستطيع KOLs ذلك. عوضاً عن إنفاق الأموال على الإعلانات، يفضلون منح رموز مخفضة لقادة الرأي ليقودوا الحملة على تويتر.

وهكذا نشأ نموذج جديد:

• فرق المشاريع تمنح مخصصات لقادة الرأي، أحياناً بأسعار أقل من رأس المال الاستثماري؛
• KOLs يروّجون للمشروع قبل حدث إصدار الرموز (TGE)، ويشعلون FOMO؛
• عند فك القيد، ترتفع الحركة، ويقوم KOLs ببيع حصصهم والخروج.

هكذا ظهرت جولات KOL—"اكتتاب خاص مع التزامات." سعر دخول منخفض، فك قيد سريع، وأحياناً ضمانات حد أدنى.

فرق المشاريع تضع الرموز في يد أصحاب الصوت الأعلى والمتابعين الأكبر لتحقيق الزخم بعد الإطلاق.

KOLs يرون مكاسب: رموز رخيصة، حركة، فك جزئي وبيع سريع—بدا الأمر مثالياً.

لكن هل ذلك حقيقة؟

واقع جولات KOL: البعض يحقق أرباحاً، والبعض يتكبد خسائر فادحة

طرفا نقيض عوائد جولات KOL

نتائج جولات KOL تختلف بشكل كبير حسب المشروع وظروف السوق.

في الأسواق الصاعدة، تعني جولات KOL غالباً الربح للجميع: تمويل للمشاريع، مواقع مبكرة ورخيصة لـKOLs، وزخم يستفيد منه المتداولون الأفراد. أما في الأسواق الهابطة، فالوضع ينعكس.

عندما تقل السيولة، تصبح خسارة السعر عند الإطلاق أمراً شائعاً. KOLs المقيدون لا يستطيعون البيع بسرعة ويواجهون خسائر. اعترف KOL @ realChainDoctor بمشاركته في أكثر من عشر جولات KOL العام الماضي دون أرباح—بعض المشاريع لم تصدر رموزاً أصلاً. وحذر @ kiki520_eth من وجود فخاخ منهجية في جولات KOL: الرموز قد لا تصدر أبداً أو تتغير القواعد بعد ارتفاع الأسعار.

صرّح KOL البارز @ jason_chen998 أن أفضل أرباحه كانت من Aster و Mira، حيث دخل بتقييمات منخفضة في وقت ضعف المعنويات وبفرق موثوقة، ووافق توقيت إصدار الرموز مع السوق الصاعد. وأوضح أن أرباح جولات KOL تعتمد على التموضع في السوق الهابطة وشبكات قوية. لكنه أقر بأن معظم جولات KOL مقامرة عالية المخاطر: الحظ يجلب الربح، وسوء الحظ يعني العمل للمشروع مجاناً—ضغط، عقوبات، حرمان من فك القيد، ونهاية سيئة.

مراجعتنا لحالات جولات KOL الأخيرة تظهر أن بعض المشاريع قدمت عوائد استثنائية، مثل:

• Aster: عندما وصل الرمز إلى 1.79 دولار، حقق المشاركون في جولة KOL مكاسب غير محققة تصل إلى 70 ضعفاً. حتى مع احتساب نسبة 30% فقط التي تم فك قيدها عند الإطلاق، كان الربح 21 ضعفاً—أي أن مبلغ 50,000 دولار أصبح 1.05 مليون دولار.

• Holoworld AI: تتبع Lookonchain عنوان البلوكشين 0x3723، على الأرجح مستثمر KOL، حيث استلم حوالي 10.24 مليون HOLO في سبتمبر بسعر 0.088 دولار لكل رمز. تم بيع معظمها قرب 0.60 دولار، ليحقق أكثر من 4.71 مليون دولار—عائد جولة واحدة يتجاوز 444% وأكثر من 4 ملايين دولار ربح.
• WalletConnect: بعد فك القيد، حصل مستثمرو الاكتتاب وجولة KOL على عائدات تقارب 1.5 ضعفاً فقط.

لكن العديد من مشاريع جولات KOL انهارت بعد الإطلاق أو واجهت مشكلات.

مثال: SatoshiVM في 2024. ارتفع رمز $SAVM فوق 11 دولاراً نتيجة ترويج KOL الكثيف، لكن تقارير عن تصفية KOLs في القمة خلقت أزمة ثقة وهبط المشروع. من احتفظ بالرمز، سواء KOLs أو المستثمرون الأفراد، خسروا الفرصة؛ إذ يتم تداوله الآن قرب 0.075 دولار.

مثال آخر هو ZKasino—بعد مشاركة KOLs في التمويل والترويج، غيّر الفريق القواعد بعد فترة القيد وهرب بأصول المستخدمين. وتعرض KOLs المشاركون للإدانة وخسروا مالياً وسمعتهم.

في حالة Eclipse الأخيرة، وصلت تقييمات جولة KOL إلى 600 مليون دولار وسلسلة A إلى مليار دولار، لكن القيمة السوقية المتداولة عند الإطلاق كانت فقط 380 مليون دولار، أقل بكثير من المعلن. وأشار KOL الباحث @ _FORAB إلى أن مخصصات Eclipse ذهبت أيضاً للإعلام والمجتمع، ولم يُطلق الرمز على Binance Futures.

علق KOL البارز @ yuyue_chris أن المشكلة الحقيقية في جولات KOL ليست خسارة المال، بل استغلال فرق المشاريع والوسطاء لـ"الترويج" كغطاء لنقل المخاطر، وإجبار KOLs على استغلال متابعيهم لاسترداد رأس المال. هذا النموذج هو قمة عدم المسؤولية.

مثلث النفوذ: المشاريع، KOLs، والمتداولون الأفراد

تعكس جولة KOL تغيراً في ديناميكيات القوة بالسوق الأولية.

كان اعتماد فرق المشاريع على رأس المال الاستثماري، وسيطرة VCs على الاختيار. الآن، تلجأ الفرق إلى KOLs باعتبارهم أرخص، أسرع، وأفضل في خلق الزخم.

يستاء VCs من تهميشهم—بعد استثمار ملايين الدولارات، تمنح الفرق مخصصات لمروجي تويتر بخصومات، أحياناً بتأثير يفوق المستثمرين أنفسهم. بعض VCs انسحبوا فعلاً.

المتداولون الأفراد محبطون—يشترون رموزاً باعها KOLs بعد فك القيد، يلاحقون الضجة وينتهي بهم الأمر بالخسارة.

فرق المشاريع ليست دائماً راضية أيضاً: الضجة الناتجة عن KOL غالباً قصيرة الأجل، وضجة يوم الإطلاق والسيولة نادراً ما تضمن النجاح المستقبلي.

ينتج عن ذلك مثلث متوتر:

• KOLs يفكرون: كيف أحمي استثماري وسمعتي عند الخروج؟
• فرق المشاريع تتساءل: هل تحقق المخصصات الزخم ورفع السعر؟
• المتداولون الأفراد يتساءلون: هل هي فرصة حقيقية أم فخ؟

هذه المصالح متضاربة، وأي ضغط زائد من طرف قد يؤدي لانهيار النموذج.

الوسيط غير المرئي: الوكالة

في جولات KOL، نادراً ما تتعامل فرق المشاريع مباشرة مع KOLs، بل تتولى وكالات متخصصة إدارة المخصصات والإشراف.

الوكالات تدير الموارد؛ تصمم شروط الجولة (سعر، مخصصات، جداول فك القيد)، وتختار KOLs، وتتابع الالتزامات، وتنفذ الحملات. الوكالات الموثوقة تقدم أحياناً ضمانات عائد، مكافآت ترويجية، أو آليات استرداد لتقليل المخاطر.

كوسطاء، تتحكم الوكالات في حركة المرور والموارد. الراغبون في الانضمام لجولة KOL يجب أن يبدؤوا بإيجاد وكالة مناسبة، وليس التواصل المباشر مع المشاريع.

من أبرز الوكالات:

• LFG Labs (@ dubailfg): تأسست بواسطة @ snow949494 (XHunt China #134)، تركز على الصين، اليابان، كوريا، والشرق الأوسط، وتدمج موارد KOL وتوزيع المحتوى وجمع التمويل.
• JE Labs (@ JELabs2024): تأسست بواسطة @ 0xEvieYang (XHunt China #244)، انطلقت في 2024، تبني العلامات التجارية للمشاريع الواعدة وتربط الجماهير الصينية.
• BlockFocus (@ BlockFocus11): المؤسس "Ergou" @ CryptoErgou (XHunt China #469)، من أوائل الوكالات الصينية، تركز على خلق قيمة للمشاريع وعمليات متوسطة وطويلة الأجل.
• Shard (@ ShardDXB): تأسست بواسطة @ ciaobelindazhou (XHunt China #784)، شركة تسويق متخصصة في السرد الاستراتيجي والنمو العالمي لمشاريع Web3.
• XDO: يقودها @ mscryptojiayi (XHunt China #213)، مستثمر كبير ذو خبرة مع منصات تداول كبرى، يفضل المشاريع عالية الجودة ويتولى جميع الجوانب من تصميم الآلية وحتى التنفيذ.
• Mango Labs (@ MangoLabs_): تأسست بواسطة @ dov_wo (XHunt China #112)، متخصصة في السوق الصيني وتوزيع KOL، وتقدم خدمات شاملة.
• Cipher Dance (@ Cipher_Dance): تأسست بواسطة @ Jeffmindfulness (XHunt China #2178)، متخصصة في استراتيجية المحتوى قبل حدث إصدار الرموز (TGE) وحملات KOL متعددة اللغات.
• 4XLabs: "مستشار استراتيجي + مصفوفة KOLs"، تتيح للمشاريع العالمية تحقيق نمو سريع في الصين. الفريق يضم @ jason_chen998 (#34)، @ Bitwux (#24)، @ Phyrex_Ni (#8)، @ KuiGas (#31).

كيف تبرز أمام المشاريع أو الوكالات؟

تخصص فرق المشاريع والوكالات حصصاً لـKOLs حسب مقاييس التأثير (عدد المتابعين، معدل التفاعل، إلخ)، مع توقعات واضحة للمحتوى وجدول فك القيد.

للحصول على جولة KOL، ركز على بناء "المحتوى + البيانات" وعلامة شخصية موثوقة:

• انشر باستمرار محتوى عالي القيمة: تحليلات سوقية، رؤى على السلسلة، مراجعات مشاريع.
• تفاعل بنشاط على تويتر: تواصل مع المشاريع وKOLs آخرين، وشارك في AMAs والبث المباشر والمناقشات لتعزيز حضورك.
• استخدم أدوات التحليل لتعزيز ظهورك: أدوات مثل @ xhunt_ai لتتبع تصنيف تأثيرك ونموذج قدراتك وتعديل استراتيجيتك. مؤشر "Soul Index" من XHunt معيار رئيسي لتقييم KOLs.
• ابنِ علاقات عبر القنوات: احضر فعاليات القطاع أو مسابقات hackathon للتواصل مع فرق المشاريع.

كيف يتحقق KOLs من المشاريع؟

جولات KOL ليست عملاً خيرياً—كل مشارك بحاجة لتحقيق التعادل. اختيار المشروع الخاطئ يعني خسائر مالية وضرراً للسمعة والمستخدمين. قبل الالتزام، نفذ فحصاً دقيقاً كما في الاكتتابات الخاصة، مع الأخذ بالاعتبار:

• التقييم والقيمة السوقية الكاملة (FDV): هل تقييم المشروع معقول؟ هل سعر جولة KOL فعلاً مخفض؟
• هيكل فك القيد: هل نسب فك القيد عند حدث إصدار الرموز وجداول الاستحقاق صحية؟ هل هناك خطر تصفية جماعية؟
• الدعم الرأسمالي: هل هناك VCs بارزون مشاركون؟
• تشكيلة المشاركين: أي من KOLs البارزين مشاركون؟ هل المؤسسات والأفراد مشاركون؟
• سجل الوكالة: هل الوكالة محترفة وتملك تاريخاً قوياً؟
• سمعة الفريق: هل لدى الفريق المؤسس سجل قوي ومكانة في الصناعة؟ هل هناك أي جدل؟
• الشروط والأحكام: هل يخضع المحتوى الترويجي لموافقة مسبقة؟ هل هناك ضمانات أو بنود استرداد؟

استخدم أيضاً أدوات مثل XHunt لتقييم موثوقية المشروع، التمويل، بيانات الفريق، متابعي KOLs، مزاج المجتمع، وتصنيفات التأثير.

الخلاصة: جولات KOL—بوابة ضيقة للاعبين الأفراد في السوق الأولية

جولة KOL أداة تمويل نشأت من تطور قطاع العملات الرقمية القائم على حركة المرور والسرد الجماهيري.

خفضت حاجز جمع التمويل، وسرّعت التوزيع، وساعدت المشاريع الصغيرة على البروز دون دعم رأس المال الاستثماري.

رغم أن جولات KOL تفتقد أحياناً للمعايير والمسؤولية، إلا أنها إحدى الطرق القليلة التي تمكن الأفراد من دخول السوق الأولية. مقارنة بالاكتتابات الخاصة التقليدية التي يسيطر عليها كبار المستثمرين والمعلومات المغلقة، توفر جولات KOL سيولة وانفتاحاً. أي شخص ينتج محتوى ويبني تأثيراً يمكنه أن ينال حصة وينضم فعلياً لاكتشاف الأسعار.

منظومة غير مثالية، لكنها "حل محلي" لسوق العملات الرقمية. وبينما تتشكل القواعد وآليات الثقة، تظل جولات KOL ابتكاراً مؤثراً في السوق.

في هذا العصر، التأثير هو رأس المال.

حول XHunt

@ xhunt_ai منصة Web3 KOLFi مدعومة بالذكاء الاصطناعي تقدم مقاييس شفافة لـKOLs، أبحاث مشاريع في الوقت الحقيقي، وروابط بين المشاريع وقادة الرأي الموثوقين.

تنويه:

1. أعيد نشر هذه المقالة من [@ BiteyeCN]. جميع الحقوق محفوظة للمؤلف الأصلي [Biteye Core Contributor Viee]. لأي اعتراض على إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn للحل الفوري.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء والمعلومات المذكورة تعبر عن وجهة نظر الكاتب فقط ولا تمثل نصيحة استثمارية.
3. تمت ترجمة النسخ الأخرى بواسطة Gate Learn؛ إلا إذا ذُكر Gate, لا يجوز نسخ أو توزيع أو اقتباس المقالات المترجمة.