Rantai produksi pernah mengubah efisiensi produksi barang industri tradisional. Proses yang dulunya memerlukan ratusan orang untuk berkolaborasi dan menghabiskan banyak waktu, kini dapat diselesaikan dalam beberapa jam. Memasuki era digital, blockchain telah memperpendek penyelesaian dana dari beberapa hari menjadi tingkat milidetik. Lalu timbul pertanyaan: Apakah efisiensi sudah mencapai batas maksimal?
Tidak demikian. Dengan munculnya "digital pipeline", efisiensi perdagangan dan penyelesaian sedang meningkat lagi.
Dua, Jalur Produksi Industri vs Jalur Produksi Digital
Kelahiran suatu produk industri modern harus melalui beberapa tahap seperti pengadaan bahan baku, proses produksi, perputaran inventaris, dan ritme pengiriman. Jalur produksi industri yang terstandarisasi menjamin stabilitas dan keandalan pengiriman, membantu perusahaan mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi.
Produksi stablecoin sebenarnya memiliki kesamaan dengan ini.
Secara kasat mata hanya "penambangan di blockchain", tetapi di balik itu semua, jumlah pekerjaan yang harus dilakukan sangat besar: kerangka kepatuhan, kustodian bank, kontrak pintar, audit keamanan, kompatibilitas multi-chain, modul KYC, akses sistem akun... tidak ada satu pun yang merupakan pekerjaan kecil.
Sebuah institusi yang memulai dari nol biasanya memerlukan investasi awal minimal satu juta dolar, dan sebagian besar adalah pengeluaran tetap. Setelah diluncurkan, biaya operasional tahunan bisa mencapai puluhan juta dolar, mencakup hukum, audit, operasi, keamanan akun, dan manajemen cadangan.
Maka, sekelompok "digital bull dan kuda" muncul.
Di sini, "sapi dan kuda" tidak memiliki konotasi negatif, melainkan meminjam citra "pekerja sapi dan kuda" dalam masyarakat industri—yang diam-diam mendukung produktivitas di balik jalur perakitan. Yang berbeda adalah, sapi dan kuda digital ini bukanlah tenaga kerja murah, melainkan "pabrik digital" yang sangat menguntungkan dan dapat menyediakan layanan yang terstandarisasi dan dapat diskalakan untuk perusahaan.
Mereka mengemas langkah-langkah yang kompleks menjadi modul standar, sehingga bank, lembaga pembayaran, dan pihak merek dapat menghasilkan stablecoin dengan satu klik. Ini adalah versi dari jalur produksi digital di dunia keuangan.
Tiga, empat cara membuka koin digital bull dan horse
1、Paxos：Kementerian Perindustrian + Bank Sentral + Empat Bank Besar
Paxos paling mirip dengan pabrik kontrak yang mematuhi regulasi. Mereka telah mendapatkan lisensi kepercayaan dari Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS) lebih awal, memiliki semua kualifikasi untuk mengelola dana, mengoperasikan blockchain, dan melakukan penyelesaian.
Secara sederhana, jika orang lain ingin membuat stablecoin, Paxos seperti "kombinasi Kementerian Perindustrian dan Perdagangan + Bank Sentral + empat bank besar", yang menyediakan semua layanan pengawasan, kustodian, dan penerbitan secara satu atap.
Ia pertama-tama menerbitkan USDP sendiri, kemudian mengemas modul kepatuhan dan melayani Binance (BUSD) dan PayPal (PYUSD). Klien hanya perlu mengurus merek dan pengguna, sisanya pengelolaan kepatuhan sepenuhnya dijamin oleh Paxos.
Kemudian, Paxos memperluas ke Singapura, Abu Dhabi, mencoba arsitektur multi-yurisdiksi, bahkan meluncurkan USDL dengan imbal hasil. Mereka juga membangun platform pembayaran, berharap dapat menghubungkan berbagai jaringan stablecoin untuk membentuk infrastruktur penyelesaian global.
Biayanya adalah, itu harus terikat dengan regulasi secara mendalam, tidak boleh ada sedikit pun kebingungan, biayanya berat, tetapi juga membangun penghalang industri yang sangat tinggi.
2、Bridge：Stripe membawa pabrik kontrak berat
Bridge diakuisisi oleh Stripe, menjadi kuda digital pertama dengan gen raksasa pembayaran global.
Stripe telah memiliki kepatuhan yang matang, manajemen risiko, dan jaringan pedagang global. Melalui Bridge, kemampuan ini dipindahkan ke blockchain.
Logika ini mirip dengan pendekatan Stripe dalam pembayaran: API-isasi, platformisasi. Pelanggan dapat menerbitkan stablecoin dengan memanggil Bridge seperti memanggil antarmuka pembayaran. MetaMask adalah contoh klasik, dompet dengan puluhan juta pengguna, meluncurkan mUSD melalui Bridge dalam beberapa bulan.
Keuntungan Bridge adalah dukungan dan sumber daya pelanggan dari Stripe, tetapi mungkin lebih baik berjalan dengan cara yang lebih stabil dan bukan agresif, lebih cocok untuk keuangan tradisional dan pelanggan perusahaan.
3、Stably：membangun lini produksi ringan untuk pasar menengah
Posisi Stably adalah "platform penerbitan stablecoin white label". Klien hanya perlu memutuskan nama dan rantai, Stably dapat membantu untuk meluncurkan dalam beberapa minggu.
Berbeda dengan model berat Paxos, Stably tidak menyentuh dana pelanggan, cadangan disimpan di bank pelanggan sendiri, dan bunga juga menjadi milik pelanggan. Ini memberikan dorongan bagi lembaga pembayaran kecil dan menengah, serta bank daerah: mereka dapat dengan cepat meluncurkan stablecoin dan tetap mempertahankan pendapatan.
Pelanggan mereka sebagian besar adalah bank daerah, penyedia pembayaran lintas batas, dompet Web3, dan antarmuka pembayaran e-commerce. Meskipun kurang dukungan dari merek besar, di pasar menengah, mereka mengukuhkan posisi dengan lini produk yang "cukup cepat, cukup ringan, cukup murah."
4、Agora：Membuat penerbitan semudah mendaftar nama domain
Agora didirikan oleh anggota keluarga VanEck, didukung oleh sumber daya Wall Street dan investasi dari Paradigm. Visi mereka adalah "membuat penerbitan stablecoin semudah mendaftarkan nama domain."
Klien hanya perlu memutuskan koin dan skenario, Agora sudah mengemas akun, kustodian, kontrak, dan pengungkapan, seperti platform SaaS yang dapat dihubungkan dengan satu tombol.
Ia tidak mengejar kepatuhan yang ketat seperti Paxos, tetapi ingin menjadikan penerbitan sebagai layanan publik yang terstandarisasi.
Masalahnya adalah, kepatuhan di dunia nyata masih merupakan tantangan terbesar, Agora belum memiliki kasus pelanggan berskala besar. Namun, ini mewakili sebuah kemungkinan: di masa depan, perusahaan yang menerbitkan stablecoin bisa jadi sejalan dengan pengajuan nama domain yang ringan.
Empat, arti dari jalur aliran digital
Jika jalur produksi industri adalah revolusi di sisi produksi, maka jalur digital adalah revolusi di sisi pembayaran dan penyelesaian.
Sistem SWIFT tradisional lambat, biaya tinggi, dan tidak dapat beroperasi 7x24 jam. Terutama di Amerika Latin, Afrika, dan beberapa negara BRICS, orang lebih suka memegang stablecoin yang terikat pada dolar AS di tengah depresiasi mata uang lokal dan inflasi.
Melalui antarmuka pabrik kontrak, bank daerah atau perusahaan pembayaran dapat dengan cepat mengakses jaringan penyelesaian stablecoin, memungkinkan pengiriman uang lintas batas diterima secara real-time. Infrastruktur keuangan yang dulunya hanya dimiliki oleh raksasa, kini dibuka dengan ambang batas yang lebih rendah.
Lebih lanjut, manajemen dana perusahaan juga sedang dirombak. Setelah stablecoin dimasukkan ke dalam kas perusahaan, pembiayaan rantai pasokan, perdagangan lintas batas, dan pembayaran sehari-hari dapat memperoleh alat efisiensi baru.
Seiring dengan pelaksanaan RUU "GENIUS", dan kerangka regulasi seperti "Peraturan Stablecoin" di Hong Kong, panggung untuk digital bull dan kuda akan semakin besar. Hari ini, total nilai pasar stablecoin baru saja melewati 2800 miliar USD, dan masih jauh dari menjadi arus utama pembayaran.
Tetapi seiring dengan berkembangnya jalur digital, stablecoin mungkin akan secara bertahap menjadi metode penyelesaian pilihan utama bagi perusahaan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Koin digital bull dan kuda mulai beroperasi, jalur produksi stablecoin menyalakan era pembayaran global yang besar.
Satu, Jalur Digital: Era "Bull dan Stablecoin"
Rantai produksi pernah mengubah efisiensi produksi barang industri tradisional. Proses yang dulunya memerlukan ratusan orang untuk berkolaborasi dan menghabiskan banyak waktu, kini dapat diselesaikan dalam beberapa jam. Memasuki era digital, blockchain telah memperpendek penyelesaian dana dari beberapa hari menjadi tingkat milidetik. Lalu timbul pertanyaan: Apakah efisiensi sudah mencapai batas maksimal?
Tidak demikian. Dengan munculnya "digital pipeline", efisiensi perdagangan dan penyelesaian sedang meningkat lagi.
Dua, Jalur Produksi Industri vs Jalur Produksi Digital
Kelahiran suatu produk industri modern harus melalui beberapa tahap seperti pengadaan bahan baku, proses produksi, perputaran inventaris, dan ritme pengiriman. Jalur produksi industri yang terstandarisasi menjamin stabilitas dan keandalan pengiriman, membantu perusahaan mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi.
Produksi stablecoin sebenarnya memiliki kesamaan dengan ini.
Secara kasat mata hanya "penambangan di blockchain", tetapi di balik itu semua, jumlah pekerjaan yang harus dilakukan sangat besar: kerangka kepatuhan, kustodian bank, kontrak pintar, audit keamanan, kompatibilitas multi-chain, modul KYC, akses sistem akun... tidak ada satu pun yang merupakan pekerjaan kecil.
Sebuah institusi yang memulai dari nol biasanya memerlukan investasi awal minimal satu juta dolar, dan sebagian besar adalah pengeluaran tetap. Setelah diluncurkan, biaya operasional tahunan bisa mencapai puluhan juta dolar, mencakup hukum, audit, operasi, keamanan akun, dan manajemen cadangan.
Maka, sekelompok "digital bull dan kuda" muncul.
Di sini, "sapi dan kuda" tidak memiliki konotasi negatif, melainkan meminjam citra "pekerja sapi dan kuda" dalam masyarakat industri—yang diam-diam mendukung produktivitas di balik jalur perakitan. Yang berbeda adalah, sapi dan kuda digital ini bukanlah tenaga kerja murah, melainkan "pabrik digital" yang sangat menguntungkan dan dapat menyediakan layanan yang terstandarisasi dan dapat diskalakan untuk perusahaan.
Mereka mengemas langkah-langkah yang kompleks menjadi modul standar, sehingga bank, lembaga pembayaran, dan pihak merek dapat menghasilkan stablecoin dengan satu klik. Ini adalah versi dari jalur produksi digital di dunia keuangan.
Tiga, empat cara membuka koin digital bull dan horse
1、Paxos：Kementerian Perindustrian + Bank Sentral + Empat Bank Besar
Paxos paling mirip dengan pabrik kontrak yang mematuhi regulasi. Mereka telah mendapatkan lisensi kepercayaan dari Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS) lebih awal, memiliki semua kualifikasi untuk mengelola dana, mengoperasikan blockchain, dan melakukan penyelesaian.
Secara sederhana, jika orang lain ingin membuat stablecoin, Paxos seperti "kombinasi Kementerian Perindustrian dan Perdagangan + Bank Sentral + empat bank besar", yang menyediakan semua layanan pengawasan, kustodian, dan penerbitan secara satu atap.
Ia pertama-tama menerbitkan USDP sendiri, kemudian mengemas modul kepatuhan dan melayani Binance (BUSD) dan PayPal (PYUSD). Klien hanya perlu mengurus merek dan pengguna, sisanya pengelolaan kepatuhan sepenuhnya dijamin oleh Paxos.
Kemudian, Paxos memperluas ke Singapura, Abu Dhabi, mencoba arsitektur multi-yurisdiksi, bahkan meluncurkan USDL dengan imbal hasil. Mereka juga membangun platform pembayaran, berharap dapat menghubungkan berbagai jaringan stablecoin untuk membentuk infrastruktur penyelesaian global.
Biayanya adalah, itu harus terikat dengan regulasi secara mendalam, tidak boleh ada sedikit pun kebingungan, biayanya berat, tetapi juga membangun penghalang industri yang sangat tinggi.
2、Bridge：Stripe membawa pabrik kontrak berat
Bridge diakuisisi oleh Stripe, menjadi kuda digital pertama dengan gen raksasa pembayaran global.
Stripe telah memiliki kepatuhan yang matang, manajemen risiko, dan jaringan pedagang global. Melalui Bridge, kemampuan ini dipindahkan ke blockchain.
Logika ini mirip dengan pendekatan Stripe dalam pembayaran: API-isasi, platformisasi. Pelanggan dapat menerbitkan stablecoin dengan memanggil Bridge seperti memanggil antarmuka pembayaran. MetaMask adalah contoh klasik, dompet dengan puluhan juta pengguna, meluncurkan mUSD melalui Bridge dalam beberapa bulan.
Keuntungan Bridge adalah dukungan dan sumber daya pelanggan dari Stripe, tetapi mungkin lebih baik berjalan dengan cara yang lebih stabil dan bukan agresif, lebih cocok untuk keuangan tradisional dan pelanggan perusahaan.
3、Stably：membangun lini produksi ringan untuk pasar menengah
Posisi Stably adalah "platform penerbitan stablecoin white label". Klien hanya perlu memutuskan nama dan rantai, Stably dapat membantu untuk meluncurkan dalam beberapa minggu.
Berbeda dengan model berat Paxos, Stably tidak menyentuh dana pelanggan, cadangan disimpan di bank pelanggan sendiri, dan bunga juga menjadi milik pelanggan. Ini memberikan dorongan bagi lembaga pembayaran kecil dan menengah, serta bank daerah: mereka dapat dengan cepat meluncurkan stablecoin dan tetap mempertahankan pendapatan.
Pelanggan mereka sebagian besar adalah bank daerah, penyedia pembayaran lintas batas, dompet Web3, dan antarmuka pembayaran e-commerce. Meskipun kurang dukungan dari merek besar, di pasar menengah, mereka mengukuhkan posisi dengan lini produk yang "cukup cepat, cukup ringan, cukup murah."
4、Agora：Membuat penerbitan semudah mendaftar nama domain
Agora didirikan oleh anggota keluarga VanEck, didukung oleh sumber daya Wall Street dan investasi dari Paradigm. Visi mereka adalah "membuat penerbitan stablecoin semudah mendaftarkan nama domain."
Klien hanya perlu memutuskan koin dan skenario, Agora sudah mengemas akun, kustodian, kontrak, dan pengungkapan, seperti platform SaaS yang dapat dihubungkan dengan satu tombol.
Ia tidak mengejar kepatuhan yang ketat seperti Paxos, tetapi ingin menjadikan penerbitan sebagai layanan publik yang terstandarisasi.
Masalahnya adalah, kepatuhan di dunia nyata masih merupakan tantangan terbesar, Agora belum memiliki kasus pelanggan berskala besar. Namun, ini mewakili sebuah kemungkinan: di masa depan, perusahaan yang menerbitkan stablecoin bisa jadi sejalan dengan pengajuan nama domain yang ringan.
Empat, arti dari jalur aliran digital
Jika jalur produksi industri adalah revolusi di sisi produksi, maka jalur digital adalah revolusi di sisi pembayaran dan penyelesaian.
Sistem SWIFT tradisional lambat, biaya tinggi, dan tidak dapat beroperasi 7x24 jam. Terutama di Amerika Latin, Afrika, dan beberapa negara BRICS, orang lebih suka memegang stablecoin yang terikat pada dolar AS di tengah depresiasi mata uang lokal dan inflasi.
Melalui antarmuka pabrik kontrak, bank daerah atau perusahaan pembayaran dapat dengan cepat mengakses jaringan penyelesaian stablecoin, memungkinkan pengiriman uang lintas batas diterima secara real-time. Infrastruktur keuangan yang dulunya hanya dimiliki oleh raksasa, kini dibuka dengan ambang batas yang lebih rendah.
Lebih lanjut, manajemen dana perusahaan juga sedang dirombak. Setelah stablecoin dimasukkan ke dalam kas perusahaan, pembiayaan rantai pasokan, perdagangan lintas batas, dan pembayaran sehari-hari dapat memperoleh alat efisiensi baru.
Seiring dengan pelaksanaan RUU "GENIUS", dan kerangka regulasi seperti "Peraturan Stablecoin" di Hong Kong, panggung untuk digital bull dan kuda akan semakin besar. Hari ini, total nilai pasar stablecoin baru saja melewati 2800 miliar USD, dan masih jauh dari menjadi arus utama pembayaran.
Tetapi seiring dengan berkembangnya jalur digital, stablecoin mungkin akan secara bertahap menjadi metode penyelesaian pilihan utama bagi perusahaan.