巴塞爾警告：穩定幣的爆炸性增長可能會重寫全球銀行加密貨幣規則

穩定幣——與傳統貨幣掛鉤的數字資產——日益增長的影響力促使巴塞爾銀行監管委員會重新考慮其當前的加密框架是否仍反映今天的金融現實。 委員會主席Erik Thedéen，他也是瑞典中央銀行瑞典銀行的負責人，表示穩定幣的快速增長使它們變得“無法忽視”。雖然2022年的巴塞爾框架最初主要關注比特幣和以太坊等波動性加密貨幣，但自那以後，形勢發生了巨大的變化。 “穩定幣已經從一個小衆實驗演變爲促進每天數十億美元交易的工具，”Thedéen在華盛頓舉行的與國際貨幣基金組織(IMF)會議同時進行的會議上表示。

巴塞爾考慮調整銀行規則 根據當前2022年的標準，大多數穩定幣被歸類爲高風險數字資產，這迫使銀行必須持有與高度波動的加密貨幣相同數量的資本來對沖它們。 但是市場已經成熟。像 Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC) 這樣的主要參與者現在主要用短期美國國債和現金支持他們的代幣，這使得它們比早期版本更加穩定。 因此，Thedéen暗示巴塞爾委員會可能會就修訂其加密資本框架進行討論。

“我們需要區分純粹投機的加密貨幣和那些作爲穩定支付手段的貨幣，”他說。 新的巴塞爾規則計劃於2026年生效，已經引發了激烈的辯論。銀行警告稱，過高的資本要求可能會抑制創新，尤其是當包括歐洲和日本銀行在內的多個全球機構準備發行與美元、歐元或日元掛鉤的穩定幣時。

中央銀行家警惕 巴塞爾的信號正值全球監管機構加強對穩定幣行業的監管。

國際清算銀行(BIS)最近警告說，穩定幣的廣泛使用可能對全球金融構成系統性風險，尤其是在它們成爲支付或借貸的常用工具時。 同樣，系統性風險委員會建議，銀行和非銀行貸款機構應監控和管理對跨不同司法管轄區發行的穩定幣的風險敞口——警告其崩潰可能引發全球連鎖反應。 在歐洲，歐洲中央銀行 (ECB) 呼籲關閉“監管漏洞”，並加強監管。

在美國，國會通過了一項穩定幣法案，建立了國家標準——要求發行者在高質量流動資產中維持1:1的儲備，並保證持有者的清晰贖回權利。 與此同時，英格蘭銀行表示，它只會在對技術沒有威脅金融穩定的信心時，解除對穩定幣支付的提議限制。

銀行反對“懲罰性資本收費” 主要銀行和金融協會，如全球金融市場協會(GFMA)，正在敦促巴塞爾委員會重新考慮其方法。

在八月的信中，GFMA警告稱，當前的提案可能會使受監管的金融機構提供加密資產托管或支付服務變得不經濟。 “自2022年以來，市場已經顯著發展——大多數領先的穩定幣現在透明、管理良好，並且完全有抵押，”該小組寫道。

他們呼籲基於數據的、適應性的監管，以反映治理良好的穩定幣發行人的降低風險特徵。

金融革命在審視之中 關於穩定幣的辯論已經成爲現代金融的一個定義性問題。

一方面是銀行和金融科技公司，他們將穩定幣視爲傳統金融和數字經濟之間的橋梁。

另一邊是決心防止下一個系統性危機的監管機構。 正如埃裏克·泰登在華盛頓所總結的： “創新是無法阻止的。我們的工作不是阻止它，而是確保它不會摧毀維系世界的系統。”

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