螞蟻集團、京東暫停香港穩定幣項目：北京監管重拳出擊，劃定私人數字貨幣發行紅線

螞蟻集團和京東已暫停其在香港的穩定幣相關項目和代幣化金融產品計劃。此舉是應中國大陸監管機構（包括中國人民銀行 PBoC 和國家互聯網信息辦公室 CAC）的要求，表明北京對涉及私營企業的離岸數字資產活動採取了極其謹慎的態度。監管核心爭議在於數字貨幣的發行權，大陸方面明確表示任何私人參與貨幣發行，即使是在香港，也仍將受到嚴格的監督。

北京監管核心：數字貨幣“鑄幣權”的爭奪

螞蟻集團和京東原本對在香港推出穩定幣相關服務和代幣化金融產品表現出濃厚興趣，但現在因收到大陸當局的直接指示而被迫中止。

· 監管關注焦點：知情人士向英國《金融時報》透露，監管機構的核心擔憂在於誰擁有數字貨幣的最終發行權——是中央銀行還是市場上的私營公司。

· 私營公司受限：中國人民銀行和國家互聯網信息辦公室明確表示，任何私營公司對貨幣發行的介入，即便是在大陸以外的市場，都將受到嚴格的監管。這反映了北京對維護金融基礎設施和數字貨幣系統控制權的廣泛擔憂。

香港穩定幣試點遇冷：中資企業暫停參與

香港於 2025 年 8 月開始接受穩定幣發行商的申請，旨在加強其在全球數字金融領域的地位。這座城市最初將自己定位爲人民幣掛鉤穩定幣和其他代幣化產品的試驗田。

· 計劃受挫：包括螞蟻集團和京東在內的多家具有大陸背景的公司原本考慮加入這一試點計劃。然而，由於香港和大陸監管機構都提出了擔憂，該計劃的勢頭有所放緩。

· 香港 SFC 的警告：香港證券及期貨事務監察委員會（SFC）中介機構部執行董事 Ye Zhiheng 近期警告稱，穩定幣框架增加了欺詐風險。他的言論正值一些涉及穩定幣業務的公司在規則生效後不久出現虧損。

監管紅線清晰：代幣化金融活動的限制

雖然香港尋求將自己定位爲全球數字資產中心，但大陸監管機構似乎對私營企業進入這一領域感到不安。叫停穩定幣項目並非唯一的例證。

· 券商活動受限：有報道稱，中國證券監督管理委員會（CSRC）也指示內地券商暫停在香港的現實世界資產（RWA）代幣化活動。盡管這些行動發生在離岸市場，但北京似乎正在劃定中資企業探索代幣化金融的界限。

· 敏感性印證：此前，一篇關於北京對香港穩定幣計劃施加限制的報道在 9 月份發布後不久就被撤下，進一步印證了該主題的敏感性。

官方金融機構仍在推動代幣化進程

盡管私營部門的穩定幣發行面臨阻力，但香港的代幣化活動並未完全停止，特別是當涉及國資背景的金融機構時。

· CMB International 的進展：在最近的一項發展中，招商銀行香港子公司 CMB International Asset Management (CMBI) 在 BNB Chain 上將其 38 億美元的貨幣市場基金進行了代幣化。

· 差異化對待：這表明，雖然私人穩定幣發行面臨挑戰，但其他類型的數字資產創新仍有空間——特別是當由國家關聯的金融機構主導時。

結語

螞蟻集團和京東暫停香港穩定幣項目的決定，清晰地反映了北京對數字貨幣發行權和金融控制權的堅定立場。對於中國科技巨頭而言，短期內參與香港的穩定幣開發已按下暫停鍵，凸顯了大陸監管機構持續的謹慎態度。這一事件爲全球數字資產市場敲響了警鍾，表明在主權貨幣控制權的問題上，私人創新將受到嚴格的限制。

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