Tether оцінюється в 500 мільярдів доларів, обганяючи SpaceX та ByteDance. Стаття розкриває шлях до становлення лідера стабільних монет і його шлях до вершини

Тезер завдяки бізнесу стабільної монети USDT зросла у цінності до 500 мільярдів доларів, перевищивши SpaceX та ByteDance, ставши найбільшим у світі емітентом стабільних монет. Статтю підготувала команда App Мяо Тоу, зібравши та опрацювавши матеріали Foresight News. (Попередній огляд: Тезер — це майже друкарська машина! У перших трьох кварталах 2025 року чистий прибуток перевищив 10 мільярдів доларів, а володіння американськими облігаціями становить 135 мільярдів доларів, що посідає 17-те місце у світі). (Додатковий фон: кількість користувачів USDT перевищила 500 мільйонів, CEO Тезер заявляє, що покриває 6,5% світової населення — найбільше фінансове охоплення в історії).

Стабільні монети все більше перетинають межі фіатних валют і стають вибором багатьох мешканців Аргентини. Місцеві купують USDT не для спекуляцій, як у криптоспільноті, а для косвенного володіння доларами, щоб захистити свої статки від девальвації місцевої валюти. Навіть у кафе та інших закладах починають підтримувати оплату USDT та інших стабільних монет. Це зумовлено тим, що навіть за умов ефективного управління, у країні з високою інфляцією — наприклад, в Аргентині, де у 2023 році інфляція сягнула 211,4%, а у 2025 році знизилася до 43,5% — стабільні монети стають важливим інструментом збереження купівельної спроможності.

Зараз у країнах Африки, Південної Америки та інших регіонах широко використовують стабільні монети. Окрім збереження статків, громадяни цих країн використовують їх для міжнародних платежів. Завдяки технології блокчейн, перекази швидкі та значно дешевші за традиційні банківські системи. В Аргентині близько двох третин криптовалютних активів, куплених через біржі, прив’язані до долара, переважно USDT від Тезер.

Глобальна роль USDT не можна недооцінювати. 22 жовтня CEO Тезер Paolo Ardoino повідомив, що кількість «реальних користувачів» вже перевищила 500 мільйонів, що становить приблизно 6,25% світового населення. Така велика база користувачів дозволила обсяг емісії USDT перевищити 180 мільярдів доларів.

Якщо говорити про прибутки, то у 2024 році Тезер заробила 13 мільярдів доларів чистого прибутку — це навіть більше, ніж у деяких найбільших банків світу. Що стосується оцінки компанії, то за даними Bloomberg, інвестиційний банк Cantor Fitzgerald, який контролюється родиною міністра торгівлі США Lutnick, планує залучити 15 мільярдів доларів інвестицій у Tether Holdings із ціллю досягти оцінки у 500 мільярдів доларів. У переговорах беруть участь японський SoftBank та Ark Investment під керівництвом Cathie Wood.

Що означає оцінка у 5000 мільярдів доларів? Це приблизно стільки ж, скільки оцінка OpenAI після завершення угоди з продажу частки компанії на 6,6 мільярдів доларів, що принесло компанії оцінку у 500 мільярдів доларів. Для порівняння, нещодавно оцінена у 330 мільярдів доларів ByteDance, а SpaceX Ілона Маска — близько 350 мільярдів доларів. Оцінка Тезер у 5000 мільярдів доларів привертає багато уваги та викликає дискусії щодо її реальної вартості та потенціалу.

Чому компанія, яка займається стабільними монетами, має таку високу оцінку, незважаючи на складний регуляторний фон? Перед тим, як ознайомитися з цим, розглянемо кілька цікавих фактів про цю компанію.

Якщо говорити про нові гроші, то Тезер активно збільшує свої позиції у футбольному клубі Ювентус, володіючи вже 11,5% акцій — це другий за величиною акціонер. Причина — у тому, що нинішній голова ради директорів і CEO Тезер — італійці, і вони мають тісні зв’язки з Ювентусом, що традиційно належить сім’ї Аньєлі. Власник клубу — Джон Елькан, який також керує Stellantis та Exor Group, що володіють Ferrari, Ювентус та іншими активами. Це класичний приклад «старих грошей».

Крім інвестицій у клуб, Тезер активно впливає на управління Ювентусом. У жовтні 2025 року компанія висунула двох кандидатів на посади в ради директорів клубу та пропонувала внести зміни до статуту, щоб представники міноритарних акціонерів могли увійти до ключових комітетів. Однак ці пропозиції були відхилені радою, що викликає потенційний конфлікт між новими та старими грошима.

Ситуація з традиційними великими компаніями, такими як Stellantis, виглядає не надто оптимістично: у 2024 році їхній чистий дохід знизився на 17% до 156,9 мільярдів євро, а чистий прибуток — на 70% до 5,5 мільярдів євро. Їхня ринкова капіталізація — близько 300 мільярдів доларів. У той час як Тезер у 2025 році очікує чистий прибуток у 15 мільярдів доларів, а оцінка може сягнути 5000 мільярдів доларів.

Чому ж старі грошові структури не бачать у нових грошах, таких як Тезер, конкуренції? Окрім контролю над владою, слід врахувати, що старі грошові компанії мають більш зрілі позиції та стабільність, яких не має новий гравець. Наприклад, під час чемпіонату світу з футболу у США, Ювентус був єдиною командою, яку запросили до Білої хати та зустріли з Трампом — це стало можливим через дружні стосунки Джона Елькана з колишнім президентом.

Тезер, у свою чергу, у минулому продав частки у своїх акціях інвестиційному банку Cantor Fitzgerald, що має зв’язки з політичними колами. Це свідчить про те, що бізнес Тезер потребує політичної підтримки та захисту. Зараз компанія залучає фінансування, щоб залучити ресурсних інвесторів і зміцнити свою позицію, адже її бізнес приносить прибутки, але вона ще не здобула повного визнання на ринку.

Як же Тезер став лідером у цій галузі? Голови компанії — італійці Giancarlo Devasini та Paolo Ardoino, які не були одними з перших розробників USDT, але мають досвід роботи у криптовалютних біржах. Devasini інвестував у Bitfinex у 2012 році, а Ardoino відповідав за технічну розробку у цій платформі. Вони починали у часи, коли біткоїн тільки набирав популярності, і стикалися з великими викликами, зокрема з хакерськими атаками.