ETF XRP là gì? Phiên bản đầu tiên tại Mỹ sẽ ra mắt trong tuần này, Canary đã hoàn tất đăng ký, đếm ngược mở cửa thị trường

XRP ETF là quỹ đầu tư được thiết kế để theo dõi giá XRP, cho phép nhà đầu tư đầu tư vào XRP thông qua tài khoản môi giới truyền thống, tránh việc phải mua và lưu trữ trực tiếp. SEC đã xác nhận đăng ký Quỹ ETF giao dịch trên sàn Canary XRP (ETF), sẽ niêm yết trên NASDAQ, có tên gọi là Canary XRP ETF (XRPC).

Nguyên lý hoạt động của XRP ETF là gì?

Cơ chế hoạt động quan trọng nhất của XRP ETF là gì? Cách thức hoạt động của XRP ETF tương tự như các ETF hàng hóa hoặc tiền điện tử khác. Các tổ chức tài chính (người phát hành) tạo ra ETF bằng cách mua XRP hoặc các công cụ tài chính liên quan (như hợp đồng tương lai). Giá trị của quỹ gắn liền với XRP mà người phát hành nắm giữ, mỗi cổ phần đại diện cho một phần tài sản của quỹ. ETF được niêm yết trên sàn chứng khoán, bạn có thể mua bán cổ phần như cổ phiếu trong giờ giao dịch. Giá trị ròng tài sản (NAV) của ETF là tổng giá trị XRP trong quỹ chia cho số lượng cổ phần chưa trả. Người phát hành thu phí quản lý, thường là một phần nhỏ trong tổng tài sản của quỹ.

Đầu tiên, người phát hành gửi đề xuất thay đổi quy tắc tới Sàn giao dịch chứng khoán quốc gia Cboe BZX. Khi SEC tuyên bố phê duyệt đơn đăng ký, các nhà tạo lập thị trường có thể chuyển giao các khối XRP cho người giữ để đổi lấy “đơn vị tạo lập”, sau đó cắt thành các phần của ETF và bán ra công chúng. Khi giá cổ phiếu giảm xuống dưới giá trị ròng tài sản, các nhà arbitrage sẽ đảo ngược quá trình này, thu hồi cổ phiếu để đổi lấy XRP và khôi phục giá liên kết. Cơ chế tạo lập và thu hồi này là lý do chính giúp ETF theo sát giá của tài sản cơ sở.

Để ngăn chặn thao túng, ETF phải dựa trên chỉ số tham chiếu, tổng hợp giá từ nhiều sàn giao dịch có khối lượng giao dịch cao và phát hành báo cáo nắm giữ hàng ngày. Các kiểm toán viên bên thứ ba xác minh số dư ví, người giữ tài sản sử dụng kiểm soát đa chữ ký, kho lạnh phân bố địa lý và bảo hiểm. Phí quản lý dự kiến sẽ nằm trong khoảng thấp hơn 20 điểm cơ bản của các ETF Bitcoin hiện tại và cao hơn so với các loại hàng hóa có tính thanh khoản thấp hơn. Cấu trúc này cho phép bạn hưởng lợi từ biến động giá XRP mà không cần sở hữu trực tiếp tiền điện tử.

5 bước hoạt động của XRP ETF

Tạo quỹ: Người phát hành mua XRP và thiết lập cấu trúc ETF

Hỗ trợ tài sản: Mỗi cổ phần ETF tương ứng với một tỷ lệ nắm giữ XRP

Niêm yết trên sàn: ETF được giao dịch trên NASDAQ hoặc các sàn chứng khoán truyền thống khác

Theo dõi NAV: Giá ETF sát sao theo giá XRP thực tế qua cơ chế arbitrage

Thu phí: Nhà đầu tư trả phí quản lý hàng năm (thường 0.2-1%)

Các đơn đăng ký XRP ETF gần đây và Canary dẫn đầu

Một số công ty quản lý tài sản lớn đã nộp đơn đăng ký XRP ETF. WisdomTree ngày 25/11/2024 đã nộp đơn tại Delaware, quản lý hơn 1130 tỷ USD tài sản toàn cầu, ETF này sẽ sử dụng phương thức tạo lập bằng tiền mặt để tạo và thu hồi cổ phiếu. Bitwise đã nộp đơn XRP ETF đầu tiên vào tháng 10/2024, tập trung cung cấp tiếp xúc trực tiếp với XRP, hợp tác với sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất Mỹ để làm người giữ.

21Shares đã nộp đơn vào cuối năm 2024 để cung cấp 21Shares XRP ETP (AXRP) trên thị trường châu Âu. AXRP hoàn toàn được hỗ trợ bằng XRP vật lý và giao dịch trên các sàn như SIX Swiss Exchange. Canary Capital cũng đã nộp nhiều đơn đăng ký ETF tiền điện tử, trong đó có XRP, thể hiện sự tự tin vào môi trường pháp lý mới.

Theo hồ sơ SEC 8-A, Canary XRP ETF sẽ niêm yết trên NASDAQ, tên gọi là Canary XRP ETF (XRPC). Phóng viên Eleanor Terrett cho biết đây là bước cuối cùng trước khi ETF được chứng nhận niêm yết trên NASDAQ và có hiệu lực vào chiều mai lúc 5:30 giờ miền Đông Hoa Kỳ. Khi điều này xảy ra, rào cản cuối cùng sẽ được loại bỏ, và ETF XRP thực đầu tiên sẽ ra mắt vào giờ mở cửa thứ Năm. Các tài liệu này phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với XRP ETF và tiềm năng đưa sản phẩm này vào dòng chính.

Ảnh hưởng tiềm năng của XRP ETF đối với giá XRP là gì?

Phê duyệt XRP ETF sẽ ảnh hưởng như thế nào đến giá XRP? Việc này sẽ thu hút các nhà đầu tư tổ chức muốn tiếp xúc hợp pháp với XRP. Các ETF Bitcoin và Ethereum trước đó đã dẫn đến dòng vốn hơn 1000 tỷ USD và 100 tỷ USD, thúc đẩy giá tăng. Việc phê duyệt sẽ thu hút các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm tiếp xúc hợp pháp với XRP. Thêm vào đó, sự hợp pháp hóa sẽ nâng cao uy tín của XRP trên thị trường, tăng niềm tin của nhà đầu tư và có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn.

Trong lĩnh vực đầu cơ, kỳ vọng về phê duyệt ETF đã đẩy giá XRP tăng hơn 310% trong vài tháng gần đây, phản ánh sự quan tâm đầu cơ mạnh mẽ. Một số nhà phân tích dự đoán nếu ETF được phê duyệt, giá XRP sẽ có xu hướng tăng dài hạn rõ rệt. Dự báo cho thấy giá XRP có thể đạt từ 6 USD đến 20 USD hoặc cao hơn nữa, tùy thuộc vào sự chấp nhận rộng rãi hơn và tăng trưởng thực dụng của thị trường. Tuy nhiên, các dự đoán này mang tính đầu cơ, cần thận trọng.

Về biến động tiềm năng, mặc dù giá có thể tăng mạnh, việc gia tăng hoạt động giao dịch cũng có thể gây ra biến động lớn, tương tự như các ETF tiền điện tử khác ra đời. Ảnh hưởng của XRP ETF đến giá còn phụ thuộc vào niềm tin của thị trường vào khả năng Ripple mở rộng các ứng dụng thanh toán xuyên biên giới. Nếu Ripple tiếp tục mở rộng hợp tác ngân hàng và ra mắt stablecoin RLUSD, tính thực dụng của XRP sẽ tăng đáng kể, hỗ trợ cơ bản cho giá.

Lợi ích và rủi ro khi đầu tư vào XRP ETF

Lợi ích của XRP ETF đối với nhà đầu tư là gì? Tiện lợi, ETF có thể mua bán qua các tài khoản môi giới truyền thống, loại bỏ nhu cầu điều hướng các sàn giao dịch tiền điện tử và quản lý ví. Về mặt pháp lý, ETF hoạt động dưới sự giám sát chặt chẽ, cung cấp độ an toàn và minh bạch mà thị trường tiền điện tử trực tiếp thường thiếu, giảm thiểu rủi ro gian lận. Đa dạng hóa, một số ETF XRP có thể bao gồm một rổ các tiền điện tử hoặc tài sản liên quan. Thanh khoản, ETF được giao dịch trên các sàn chứng khoán chính, cung cấp khả năng thanh khoản cao. Báo cáo thuế đơn giản, ETF cung cấp các tài liệu thuế tổng hợp giúp quá trình khai báo dễ dàng hơn.

Tuy nhiên, cũng cần xem xét các rủi ro. Biến động thị trường, XRP nổi tiếng với biến động giá lớn, có thể dao động mạnh do cảm xúc thị trường, tình hình kinh tế toàn cầu và các phát triển trong ngành. Rủi ro pháp lý, mặc dù đã thắng trong vụ kiện tại tòa vào tháng 3/2025, XRP vẫn chưa được phân loại rõ ràng là hàng hóa theo quy định, và các chính sách mới hoặc chủ tịch SEC mới có thể làm thay đổi tình hình này.

Sai lệch theo dõi, XRP ETF cố gắng mô phỏng biến động giá XRP nhưng không thể luôn theo sát hoàn hảo. Phí quản lý, chi phí vận hành và việc sử dụng các công cụ phái sinh có thể gây ra sai lệch giữa hiệu suất ETF và giá XRP thực tế. Rủi ro thanh khoản, tính thanh khoản của XRP ảnh hưởng đến hiệu quả của ETF. Nếu khối lượng giao dịch XRP giảm, ETF có thể gặp khó khăn trong việc tạo hoặc thu hồi cổ phần. Phí quản lý, tất cả ETF đều thu phí quản lý, và các khoản này sẽ làm giảm lợi nhuận của nhà đầu tư theo thời gian.

Ý nghĩa lịch sử của Canary XRP ETF mở cửa thứ Năm

(Nguồn: SEC)

Việc Canary XRP ETF chính thức mở cửa là một cột mốc quan trọng của ETF tiền điện tử tại Mỹ. Đăng ký này kết thúc quá trình chuẩn bị và xem xét kéo dài nhiều tháng kể từ khi quỹ nộp hồ sơ S-1 vào ngày 24/10/2024. Khi có hiệu lực, ETF sẽ cung cấp cho nhà đầu tư tiếp xúc với XRP qua một sản phẩm được quản lý, niêm yết trên sàn giao dịch, dựa trên tài sản giữ trong quỹ. Sau các ETF Bitcoin và Ethereum thực tế ra mắt trong năm 2024, xu hướng các sản phẩm dựa trên tiền điện tử tại Mỹ ngày càng tăng.

Các chuyên gia trong ngành cho biết, bước này cho thấy mức độ mở của cơ quan quản lý đối với các quỹ đa dạng hóa tài sản kỹ thuật số. XRP trở thành đồng tiền điện tử thứ ba sau Bitcoin và Ethereum được phê duyệt ETF thực, chứng tỏ các cơ quan quản lý đang có thái độ cởi mở hơn với các tài sản kỹ thuật số chính thống. Thay đổi này có thể mở đường cho các ETF của các blockchain Layer-1 khác như Solana, Cardano, Avalanche.

Sự phổ biến ngày càng tăng của Ripple cũng tạo nền tảng cho thành công của XRP ETF. Công nghệ của Ripple nâng cao khả năng thanh toán xuyên biên giới, hơn 300 tổ chức tài chính đã sử dụng RippleNet, tăng độ tin cậy của XRP. Sự rõ ràng về pháp lý trong vụ kiện Ripple kiện SEC cũng rất quan trọng; tháng 7/2023, một thẩm phán liên bang tuyên bố XRP không phải là chứng khoán trong các giao dịch thứ cấp, đánh dấu một thắng lợi nhất định cho SEC.

Việc ra mắt stablecoin RLUSD của Ripple còn củng cố hệ sinh thái XRP. Ripple dự kiến sẽ ra mắt RLUSD, một stablecoin gắn với đô la Mỹ, nhằm duy trì giá cố định 1 USD. Tới thời điểm viết bài, RLUSD đã được Cục Dịch vụ Tài chính New York (NYDFS) cấp phép, dự kiến sẽ ra mắt sớm. Phát triển này dự kiến sẽ tăng tính thanh khoản và cung cấp cặp giao dịch ổn định cho XRP, làm tăng sức hấp dẫn của ETF XRP đối với nhà đầu tư.

Các câu hỏi thường gặp (FAQ)

ETF giao ngay và ETF hợp đồng tương lai khác nhau như thế nào?

ETF giao ngay sở hữu hoàn toàn tài sản cơ sở, do đó giá của nó theo sát thị trường giao ngay; ETF hợp đồng tương lai mở rộng hợp đồng phái sinh, có thể gây ra sai lệch khi thị trường ở trạng thái kỳ hạn hoặc giá giao ngay khác nhau.

Hiện tại có thể mua ETF giao ngay XRP không?

ETP châu Âu đã bắt đầu giao dịch, đơn đăng ký tại Canada đang trong quá trình xem xét.

ETF giao ngay XRP sẽ ảnh hưởng thế nào đến giá XRP?

Nếu dòng vốn chảy vào theo kinh nghiệm của Bitcoin thời kỳ đầu, nhu cầu liên tục có thể đẩy giá lên và thu hẹp chênh lệch, nhưng mức độ sẽ phụ thuộc vào tâm lý chung của thị trường tiền điện tử và các yếu tố vĩ mô.

Việc Mỹ phê duyệt ETF XRP sẽ ảnh hưởng đến việc chấp nhận toàn cầu như thế nào?

Có. Việc phê duyệt tại Mỹ thường mang ý nghĩa về mặt pháp lý, thúc đẩy việc niêm yết tại các quốc gia khác và tạo điều kiện cho các tổ chức thận trọng phân bổ vào XRP.

Làm thế nào để đầu tư vào ETF giao ngay XRP?

Khi được phê duyệt, cổ phiếu sẽ được giao dịch trên các sàn chứng khoán Mỹ giống như bất kỳ cổ phiếu hoặc quỹ trái phiếu nào; trước đó, nhà đầu tư đủ điều kiện có thể mua qua các nhà môi giới cung cấp chứng khoán quốc tế để chờ đợi phê duyệt.