Según noticias del 3 de febrero, mientras Bitcoin (BTC) sigue debilitándose, los inversores estadounidenses en ETFs spot de Bitcoin están bajo una presión significativa. Según datos de la institución on-chain Glassnode, el precio medio de entrada de estos inversores es de unos 84.100 dólares, mientras que el precio actual del BTC ha caído hasta unos 78.000 dólares, e incluso ha bajado por debajo de 75.000 dólares durante el fin de semana, ampliando la pérdida contable entre un 8% y un 9%. Para los fondos que entran en el mercado mediante productos financieros conformes, esta ronda de reducción está poniendo a prueba la confianza a largo plazo.
Tras la caída del precio por debajo de la “banda de coste del ETF”, el flujo de fondos se revirtió rápidamente. En las últimas dos semanas, los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. han acumulado salidas de unos 2.800 a 3.000 millones de dólares, con redenciones que superan los 1.000 millones en dos semanas consecutivas. Los días 21, 29 y 30 de enero, las salidas netas en un solo día alcanzaron los 708 millones de dólares, 818 millones y 510 millones respectivamente, lo que indica que la presión de venta no ha disminuido. Aunque hubo un breve retorno de unos 420 millones de dólares el 2 de febrero, no fue suficiente para cambiar la tendencia general.
La salida de fondos se concentra principalmente en productos a gran escala. El analista Jamie Coutts señaló que actualmente no existe una “absorción por caída” evidente, y que la demanda neta institucional proviene más de un pequeño número de compradores de balance que aún cuentan con reservas de efectivo suficientes, y este tipo de demanda es difícil de soportar para la reparación de precios a largo plazo.
Desde una perspectiva macroeconómica, BTC ha caído más de un 35% desde su máximo de casi 126.000 dólares en 2025. El endurecimiento de la liquidez, las condiciones financieras más ajustadas y la desvinculación de Bitcoin de los activos tradicionales de refugio seguro han dejado al mercado sin nuevo impulso ascendente. Bloomberg citó al analista senior de Glassnode, Sean Rose, quien dijo que los inversores están esperando señales macroeconómicas más claras y señales de estabilización de precios antes de decidir si aumentar sus posiciones.
En ausencia de nuevas entradas de capital, mejora de la liquidez o beneficios estructurales, el ciclo de salidas de capital de ETF y precios a la baja puede continuar. Sin embargo, el tamaño total de activos del ETF de Bitcoin spot estadounidense sigue siendo de unos 104.480 millones de dólares, lo que indica que la base de capital a largo plazo sigue existiendo, y la dirección posterior dependerá de si la confianza del mercado puede volver a consolidarse.
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20 de abril de 2026 de 07:15 a 07:30 (UTC), el BTC obtuvo un rendimiento de corto plazo de +0,56% en los mercados principales; el rango de precios alcanzó 74718.5 - 75568.1 USDT, con una amplitud de 1,14% en 15 minutos. En esta fase, el interés del mercado aumenta, la actividad de trading se eleva de forma notable y la volatilidad general se intensifica.
El principal impulsor de esta anomalía es que los principales pares de trading, como BTC/USDT, vieron que el volumen de operaciones de 15 minutos aumentó en comparación mes a mes hasta +15%, creando un patrón dominado por la demanda de compra y empujando al precio spot a romper al alza. La entrada de fondos impulsa directamente el movimiento alcista de corto plazo; según datos on-chain, las transferencias de grandes cantidades de BTC se dirigen a nuevas carteras en salidas estructuradas y por partes, sin observar una presión vendedora concentrada que fluya hacia plataformas de intercambio, lo que libera señales de reequilibrio más que de venta. Este cambio ayuda a mitigar la presión de venta a corto plazo. La cadena de bloques muestra que las transferencias de BTC de gran monto se dirigen a nuevas carteras en salidas estructuradas por etapas, sin una presión vendedora concentrada hacia las plataformas de trading, y libera una señal de reacomodo más que de venta, lo que ayuda a aliviar la presión de venta a corto plazo.
Además, el capital de suscripción de ETF mantiene en general la tendencia de entradas netas; desde 2025 ha acumulado más de 14.000 millones de dólares en entradas, lo que refuerza la estabilidad de las tenencias institucionales y sustenta aún más el impulso para el alza del precio. La estructura de tenencias de grandes holders on-chain es estable; no se observó una transferencia concentrada entre las carteras de los principales participantes, y el sentimiento del mercado se mantiene positivo. El volumen de operaciones y el sentimiento del mercado secundario sincronizan su efecto para amplificar la volatilidad del precio spot; el OTC on-chain y el reequilibrio interno redujeron de forma coordinada el riesgo de presión vendedora extrema de corto plazo.
Ahora, el riesgo principal a corto plazo en el mercado de BTC es el siguiente: si posteriormente aparecen transferencias de gran monto que entren directamente en alguna bolsa principal, o si hay una salida neta de fondos de ETF, podría desencadenarse presión de retroceso. Es necesario seguir de cerca las entradas y salidas de fondos de grandes operaciones on-chain, la dinámica de las carteras principales y los datos de suscripción y reembolso de ETF. El soporte clave a observar es la zona de 74.000 USDT; si el volumen de operaciones cae de forma brusca o hay una salida masiva, conviene estar alerta ante una volatilidad repentina. Se recomienda seguir continuamente la dirección de los fondos tanto on-chain como en derivados; para más información en tiempo real, preste atención a la evolución posterior del mercado.
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