韩华投资证券研究员严秀珍在 10 月 5 日发布的一份报告中表示，子公司在海外交易所进行首次公开募股所带来的股东稀释风险，与在国内市场双重上市相同。尽管有人认为，海外上市可以通过引入外国资本和实现市场区隔，降低母公司股东面临的风险，但韩华发现，无论选择海外市场还是国内市场，都无法消除根本性的利益冲突：子公司的估值此前计入母公司收益，而在独立上市后则会分配给外部投资者。韩国自 8 月下旬起生效的双重上市指引同样适用于海外子公司首次公开募股，并要求母公司董事会评估对股东的影响并采取保护措施。该分析紧随 Kakao 于 9 月决定阻止 Kakao Mobility 在美国进行首次公开募股之后发布，Kakao 以此举可能对母公司股东造成经济损害为由作出了这一决定。
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