Pánico en el mercado de bonos, el mercado de valores de EE. UU. cae y luego sube, colapso del comercio de basis: ¿cómo usó Trump las tarifas como fichas para jugar esta partida?
Recientemente, los mercados financieros globales han estallado en una intensa turbulencia, con el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. disparándose y el mercado de valores sufriendo una fuerte caída, creando un récord bastante raro de divergencia entre acciones y bonos. Luego, debido a los rumores de que Trump podría suspender aranceles, las acciones estadounidenses se recuperaron rápidamente, lo que muestra que el mercado es extremadamente sensible a las noticias políticas. Las razones detrás de esto incluyen el colapso de las operaciones de diferencial de alta palanca y la influencia de las estrategias de Trump.
El riesgo de desacoplamiento entre el mercado de bonos estadounidense y el mercado de acciones: ¿cómo afecta el arbitraje de alta palanca en el comercio de bases al mercado?
Los medios financieros Kobeissi Letter señalaron que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. se disparó 60 puntos básicos en solo tres días, mientras que el índice S&P 500 cayó un 8%, marcando la mayor caída semanal desde 1982. Anoche, la apertura de las acciones estadounidenses mostró aún más la crisis de desacoplamiento entre las acciones y los bonos del Tesoro, lo que se considera resultado de un colapso rápido del "comercio de basis".
El llamado "trade de basis (basis trade)" es una estrategia de arbitraje comúnmente utilizada por los fondos de cobertura, que busca obtener ganancias mediante la operación de las pequeñas diferencias de precios entre los bonos del gobierno en el mercado spot y los futuros, y aprovechando un alto apalancamiento para amplificar los rendimientos. Actualmente, el volumen de este modelo de transacción alcanza los 800 mil millones de dólares, con un apalancamiento de hasta 100 veces, representando el 40% del volumen total de transacciones de los principales corredores.
Sin embargo, con el aumento vertiginoso de los rendimientos del mercado de bonos y el colapso de los futuros, el comercio de spreads que inicialmente funcionaba en un entorno de baja volatilidad, ha mostrado un gran riesgo de liquidación a gran escala en medio de la fuerte agitación del mercado, lo que resalta su fragilidad.
(Profundizando: ¿Por qué el ETF de Bitcoin tiene entradas netas continuas pero no sube? Los cortos de CME alcanzan un nuevo máximo, no están aquí para comprar monedas (trading de basis, arbitraje de basis)
Esta crisis fue provocada por un aumento en la volatilidad del mercado. Se suponía que, frente a las expectativas de recesión, el mercado de bonos debería fortalecerse y los rendimientos deberían bajar, pero en realidad están subiendo considerablemente:
Esto se debe a que la posición larga en el comercio de diferencia ha sido forzada a ser liquidada. Cuando se eliminan grandes posiciones apalancadas, la presión se transfiere a los corredores, quienes, debido a restricciones de capital, no pueden asumirla, lo que provoca una nueva sacudida severa en el mercado.
Trump llama personalmente a la orden: las noticias sobre aranceles intensifican la volatilidad del mercado
Sin embargo, con una publicación del presidente estadounidense Trump anoche: "¡Este es un buen momento para comprar!", junto con la difusión de la noticia sobre la "suspensión de aranceles", el sentimiento de los inversores dio un giro. El S&P 500 y el Nasdaq experimentaron un fuerte rebote, subiendo un 9.5% y un 12.2% en un solo día, respectivamente. Este último incluso registró el segundo mayor aumento diario en la historia, lo que muestra la alta dependencia del mercado en la dirección de las políticas y el poder de la palabra de Trump.
ÚLTIMA HORA: Consejo financiero del presidente Trump: pic.twitter.com/nB0vhzwJZ9
— The Kobeissi Letter )@KobeissiLetter( 9 de abril de 2025
) El mercado de valores y Bitcoin llevan a cabo un gran rebote, ¿debería entrar o escapar? (
Mercados estadounidenses con un rebote en forma de V, el oro sigue en alza: el sentimiento del mercado sigue ocultando inquietud.
A medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. caen por debajo del 4.6%, parece que la presión a corto plazo se ha aliviado. Sin embargo, Kobeissi Letter aún advierte que, dado que el precio del oro sigue aumentando de manera constante, refleja que la aversión al riesgo no ha desaparecido:
Incluso si el mercado de valores muestra una aparente recuperación del apetito por el riesgo, la tendencia del precio del oro revela la incertidumbre del mercado sobre el futuro, que sigue siendo cautelosa y temerosa.
¿Controlar las políticas y las emociones de los inversores? La influencia del mercado detrás de la estrategia de Trump
No es difícil ver que Trump utiliza los aranceles como palanca, presionando a China mientras también afecta el ritmo general del mercado. Desde marzo, los aranceles a China han aumentado desde el 10% hasta el 104%, lo que provocó represalias de China y una caída brusca del mercado. Posteriormente, la noticia de la "suspensión de aranceles" desató un fuerte rebote, advirtiendo el informe:
Esta estrategia de "filtraciones → oscilaciones → aclaraciones" convierte al mercado en un campo de prueba para las expectativas de política, pero el exceso de oferta de bonos del Tesoro de EE. UU. y los riesgos de comercio de basis siguen constituyendo un desafío estructural.
) La guerra comercial de aranceles entre China y Estados Unidos se intensifica: ¿por qué China tiene la confianza de poder vencer a Trump? Porque Estados Unidos no puede permitirse perder (.
El corto plazo puede apagar incendios, pero el largo plazo guarda preocupaciones.
Incluso si Trump logra manipular con éxito el sentimiento del mercado a través de políticas y declaraciones, impulsando el rebote de las acciones estadounidenses y el fortalecimiento de los bonos del Tesoro, los riesgos de apalancamiento y la presión de la deuda pública no se han resuelto. En el futuro, los inversores deberán seguir de cerca la dirección de la política fiscal de Estados Unidos, si el comercio de basis se desmoronará aún más, y las posibles medidas de estabilización del mercado que la )Fed( podría adoptar.
)Las tasas de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. se disparan, se rumorea que China vende en grandes cantidades bonos del Tesoro de EE. UU., ¿está la Reserva Federal a punto de intervenir urgentemente en el mercado?(
Este artículo El pánico en el mercado de deuda, la caída y posterior subida de la bolsa estadounidense, el colapso del comercio de bases: ¿cómo utilizó Trump las tarifas como fichas para jugar esta partida? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Pánico en el mercado de bonos, el mercado de valores de EE. UU. cae y luego sube, colapso del comercio de basis: ¿cómo usó Trump las tarifas como fichas para jugar esta partida?
Recientemente, los mercados financieros globales han estallado en una intensa turbulencia, con el rendimiento de los bonos del gobierno de EE. UU. disparándose y el mercado de valores sufriendo una fuerte caída, creando un récord bastante raro de divergencia entre acciones y bonos. Luego, debido a los rumores de que Trump podría suspender aranceles, las acciones estadounidenses se recuperaron rápidamente, lo que muestra que el mercado es extremadamente sensible a las noticias políticas. Las razones detrás de esto incluyen el colapso de las operaciones de diferencial de alta palanca y la influencia de las estrategias de Trump.
El riesgo de desacoplamiento entre el mercado de bonos estadounidense y el mercado de acciones: ¿cómo afecta el arbitraje de alta palanca en el comercio de bases al mercado?
Los medios financieros Kobeissi Letter señalaron que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. se disparó 60 puntos básicos en solo tres días, mientras que el índice S&P 500 cayó un 8%, marcando la mayor caída semanal desde 1982. Anoche, la apertura de las acciones estadounidenses mostró aún más la crisis de desacoplamiento entre las acciones y los bonos del Tesoro, lo que se considera resultado de un colapso rápido del "comercio de basis".
El llamado "trade de basis (basis trade)" es una estrategia de arbitraje comúnmente utilizada por los fondos de cobertura, que busca obtener ganancias mediante la operación de las pequeñas diferencias de precios entre los bonos del gobierno en el mercado spot y los futuros, y aprovechando un alto apalancamiento para amplificar los rendimientos. Actualmente, el volumen de este modelo de transacción alcanza los 800 mil millones de dólares, con un apalancamiento de hasta 100 veces, representando el 40% del volumen total de transacciones de los principales corredores.
Sin embargo, con el aumento vertiginoso de los rendimientos del mercado de bonos y el colapso de los futuros, el comercio de spreads que inicialmente funcionaba en un entorno de baja volatilidad, ha mostrado un gran riesgo de liquidación a gran escala en medio de la fuerte agitación del mercado, lo que resalta su fragilidad.
(Profundizando: ¿Por qué el ETF de Bitcoin tiene entradas netas continuas pero no sube? Los cortos de CME alcanzan un nuevo máximo, no están aquí para comprar monedas (trading de basis, arbitraje de basis)
Esta crisis fue provocada por un aumento en la volatilidad del mercado. Se suponía que, frente a las expectativas de recesión, el mercado de bonos debería fortalecerse y los rendimientos deberían bajar, pero en realidad están subiendo considerablemente:
Esto se debe a que la posición larga en el comercio de diferencia ha sido forzada a ser liquidada. Cuando se eliminan grandes posiciones apalancadas, la presión se transfiere a los corredores, quienes, debido a restricciones de capital, no pueden asumirla, lo que provoca una nueva sacudida severa en el mercado.
Trump llama personalmente a la orden: las noticias sobre aranceles intensifican la volatilidad del mercado
Sin embargo, con una publicación del presidente estadounidense Trump anoche: "¡Este es un buen momento para comprar!", junto con la difusión de la noticia sobre la "suspensión de aranceles", el sentimiento de los inversores dio un giro. El S&P 500 y el Nasdaq experimentaron un fuerte rebote, subiendo un 9.5% y un 12.2% en un solo día, respectivamente. Este último incluso registró el segundo mayor aumento diario en la historia, lo que muestra la alta dependencia del mercado en la dirección de las políticas y el poder de la palabra de Trump.
ÚLTIMA HORA: Consejo financiero del presidente Trump: pic.twitter.com/nB0vhzwJZ9
— The Kobeissi Letter )@KobeissiLetter( 9 de abril de 2025
) El mercado de valores y Bitcoin llevan a cabo un gran rebote, ¿debería entrar o escapar? (
Mercados estadounidenses con un rebote en forma de V, el oro sigue en alza: el sentimiento del mercado sigue ocultando inquietud.
A medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. caen por debajo del 4.6%, parece que la presión a corto plazo se ha aliviado. Sin embargo, Kobeissi Letter aún advierte que, dado que el precio del oro sigue aumentando de manera constante, refleja que la aversión al riesgo no ha desaparecido:
Incluso si el mercado de valores muestra una aparente recuperación del apetito por el riesgo, la tendencia del precio del oro revela la incertidumbre del mercado sobre el futuro, que sigue siendo cautelosa y temerosa.
¿Controlar las políticas y las emociones de los inversores? La influencia del mercado detrás de la estrategia de Trump
No es difícil ver que Trump utiliza los aranceles como palanca, presionando a China mientras también afecta el ritmo general del mercado. Desde marzo, los aranceles a China han aumentado desde el 10% hasta el 104%, lo que provocó represalias de China y una caída brusca del mercado. Posteriormente, la noticia de la "suspensión de aranceles" desató un fuerte rebote, advirtiendo el informe:
Esta estrategia de "filtraciones → oscilaciones → aclaraciones" convierte al mercado en un campo de prueba para las expectativas de política, pero el exceso de oferta de bonos del Tesoro de EE. UU. y los riesgos de comercio de basis siguen constituyendo un desafío estructural.
) La guerra comercial de aranceles entre China y Estados Unidos se intensifica: ¿por qué China tiene la confianza de poder vencer a Trump? Porque Estados Unidos no puede permitirse perder (.
El corto plazo puede apagar incendios, pero el largo plazo guarda preocupaciones.
Incluso si Trump logra manipular con éxito el sentimiento del mercado a través de políticas y declaraciones, impulsando el rebote de las acciones estadounidenses y el fortalecimiento de los bonos del Tesoro, los riesgos de apalancamiento y la presión de la deuda pública no se han resuelto. En el futuro, los inversores deberán seguir de cerca la dirección de la política fiscal de Estados Unidos, si el comercio de basis se desmoronará aún más, y las posibles medidas de estabilización del mercado que la )Fed( podría adoptar.
)Las tasas de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. se disparan, se rumorea que China vende en grandes cantidades bonos del Tesoro de EE. UU., ¿está la Reserva Federal a punto de intervenir urgentemente en el mercado?(
Este artículo El pánico en el mercado de deuda, la caída y posterior subida de la bolsa estadounidense, el colapso del comercio de bases: ¿cómo utilizó Trump las tarifas como fichas para jugar esta partida? Apareció por primera vez en Chain News ABMedia.