في 18 أبريل ، أصدر معهد CEX تقرير "المعروض القياسي لسندات الخزانة الأمريكية في عام 2025 - الآثار الاقتصادية الكلية والعملات المشفرة" ، والذي ينص على ما يلي: "تخطط وزارة الخزانة الأمريكية لإصدار ما يصل إلى 31 تريليون دولار من الديون في عام 2025 ، وهو رقم قياسي يبلغ 109٪ من الناتج المحلي الإجمالي المتوقع و 144٪ من المعروض النقدي M2 ". ويمتلك حاملو الديون الأجانب نحو ثلث ديون الولايات المتحدة وقد يؤدي انخفاض الطلب إلى ارتفاع تكلفة التمويل. وحتى لو ظل الطلب ثابتا، فإن الحجم الهائل للإصدار يمثل في حد ذاته تحديا هيكليا. قد تكون فترة الراحة الأخيرة في أسواق الأصول الخطرة مرتبطة بالتفاؤل في المحادثات التجارية ، لكنها لن تفعل الكثير لتخفيف الضغوط المستمرة على أسواق أسعار الفائدة ككل في عام 2025 ". "يمكن أن يكون لاستمرار ضغط رفع أسعار الفائدة من المعروض من سندات الخزانة تأثير على الأصول الخطرة ، بما في ذلك العملات المشفرة. ومع ذلك ، إذا تحولت الحكومة في النهاية إلى تسييل الديون - أي عن طريق طباعة النقود لتغطية العجز - فقد يعزز ذلك الحجة القائلة بأن البيتكوين والأصول الثابتة الأخرى تستخدم كتحوط ضد انخفاض قيمة العملة. وتستحق دينامية الاقتصاد الكلي هذه اهتماما وثيقا. يعد التوسع غير المسبوق في إصدار سندات الخزانة الأمريكية في عام 2025 أحد المؤشرات الكلية الرئيسية ، ويمكن أن يمتد تأثيره المضاعف من السعر الخالي من المخاطر إلى سيولة السوق ، وإذا ارتفعت العوائد ، فقد يفرض ذلك استجابة سياسية من البيت الأبيض وبنك الاحتياطي الفيدرالي ".
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
CEX研究院：حجم إصدار السندات الأمريكية هو مؤشر ماكرواقتصادي رئيسي، وستتأثر الأصول الرقمية بشكل عميق
في 18 أبريل ، أصدر معهد CEX تقرير "المعروض القياسي لسندات الخزانة الأمريكية في عام 2025 - الآثار الاقتصادية الكلية والعملات المشفرة" ، والذي ينص على ما يلي: "تخطط وزارة الخزانة الأمريكية لإصدار ما يصل إلى 31 تريليون دولار من الديون في عام 2025 ، وهو رقم قياسي يبلغ 109٪ من الناتج المحلي الإجمالي المتوقع و 144٪ من المعروض النقدي M2 ". ويمتلك حاملو الديون الأجانب نحو ثلث ديون الولايات المتحدة وقد يؤدي انخفاض الطلب إلى ارتفاع تكلفة التمويل. وحتى لو ظل الطلب ثابتا، فإن الحجم الهائل للإصدار يمثل في حد ذاته تحديا هيكليا. قد تكون فترة الراحة الأخيرة في أسواق الأصول الخطرة مرتبطة بالتفاؤل في المحادثات التجارية ، لكنها لن تفعل الكثير لتخفيف الضغوط المستمرة على أسواق أسعار الفائدة ككل في عام 2025 ". "يمكن أن يكون لاستمرار ضغط رفع أسعار الفائدة من المعروض من سندات الخزانة تأثير على الأصول الخطرة ، بما في ذلك العملات المشفرة. ومع ذلك ، إذا تحولت الحكومة في النهاية إلى تسييل الديون - أي عن طريق طباعة النقود لتغطية العجز - فقد يعزز ذلك الحجة القائلة بأن البيتكوين والأصول الثابتة الأخرى تستخدم كتحوط ضد انخفاض قيمة العملة. وتستحق دينامية الاقتصاد الكلي هذه اهتماما وثيقا. يعد التوسع غير المسبوق في إصدار سندات الخزانة الأمريكية في عام 2025 أحد المؤشرات الكلية الرئيسية ، ويمكن أن يمتد تأثيره المضاعف من السعر الخالي من المخاطر إلى سيولة السوق ، وإذا ارتفعت العوائد ، فقد يفرض ذلك استجابة سياسية من البيت الأبيض وبنك الاحتياطي الفيدرالي ".