加密货币市场今日为什么下跌？

截至 2025 年 8 月 28 日，比特币（BTC）价格约为 112,932 美元，以太坊（ETH）价格约为 4,591 美元，两大核心加密货币均从近期高点回落。

此次市场调整并非单一因素所致，而是由获利了结、宏观政策预期转变、技术面阻力以及资金轮动等多重因素共同触发。

市场整体承压，主要代币普遍回调

8 月 28 日，加密货币市场整体呈现调整格局。比特币一度跌破 111,000 美元关口，随后虽有所反弹，但未能有效突破 113,000 美元阻力位。

以太坊表现更为疲软，价格回落至 4500 美元下方，日内跌幅超过 3%。根据 Gate 数据，ETH 一度触及 4519 美元附近，随后继续下行。

其他主流代币同样未能幸免。XRP 交易价格接近 2.98 美元，日内下跌 0.68%。Solana（SOL）和狗狗币（DOGE）等热门山寨币也出现不同程度下跌。

投资者获利了结，早期巨鲸抛售

市场分析人士指出，本轮下跌最直接的原因是投资者获利了结。特别是早期以极低成本建仓的“鲸鱼”投资者持续抛售，对市场造成较大压力。

近期数据显示，一名“巨鲸”抛售了 2.4 万枚比特币（价值约 26 亿美元），引发衍生品市场一系列清算，进一步加剧了市场的不确定性。

CoinGlass 数据显示，全球加密货币市场在过去 24 小时内爆仓金额高达 8.4 亿美元，涉及超过 16.6 万名投资者。其中，多单爆仓金额达到 6.7 亿美元，空单爆仓则为 1.6 亿美元。

宏观政策影响，降息预期降温

宏观经济环境的变化同样影响了投资者情绪。尽管美联储主席鲍威尔上周发表鸽派言论，但比特币价格并未如市场预期般上涨，反而持续走低。

市场原本预期美联储将在 2025 年实施三次降息，但由于通胀数据高于预期，目前降息预期已经降温至两次。这种变化促使投资者重新评估风险资产的价值。

美国总统特朗普试图撤换美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）的行为，进一步加剧了市场对央行独立性的担忧，导致美元和美国国债承压。

技术面形成阻力，关键点位未能突破

技术分析显示，比特币和以太坊均面临关键阻力位。比特币在恢复 112,000 美元支撑位后虽显示出适度日内涨幅，但上涨动能已经减弱。

分析师指出，比特币若要恢复牛市前景，价格需重新站上 117,400 美元的高点。加密分析师指出，比特币在低时间框架上结构偏空，若无法站上 113,400 美元的周线开盘价，可能面临再次探底的风险。

以太坊方面，技术分析显示 4550 美元构成重要压力位，4620 美元和 4680 美元则是更高位的阻力点。下行支撑位分别在 4450 美元、4430 美元和 4340 美元。

资金轮动效应，机构偏好转变

资金从加密货币市场转向其他领域也是下跌原因之一。市场分析师认为，资金轮换的影响较为显著，部分投资者可能将资金从加密市场转向传统“避险资产”如黄金（今年迄今已上涨 30%）。

与此同时，华尔街投资者对以太坊的关注度逐渐上升。机构资本正在向以太坊转移：鲸鱼积累了 20 万 ETH（价值 5.15 亿美元），而比特币鲸鱼则清算持有量以转换为 ETH。

以太坊现货 ETF 创下近 4.55 亿美元的净流入记录，标志着本周第二次 ETH ETF 超过比特币。相比之下，比特币 ETF 仅录得约 9200 万美元（约 827 BTC）的 modest 流入。

未来展望

技术分析师指出，比特币若要恢复牛市前景，价格需重新站上 11.74 万美元的高点。

以太坊的短期压力位在 4550 美元附近，支撑位则在 4450 美元左右。市场能否在 9 月迎来反弹，取决于能否守住这些关键支撑。