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關於房產市場的動態,許多投資者一直密切關注。盡管一些利率有所下調,但房屋抵押貸款利率一直居高不下,同時市場上等待銷售的房屋積壓,而新房建設卻趕不上需求。這樣一來,建築類股票在這個挑戰重重的市場中似乎顯得較爲便宜。
如果你查看不同資金管理者的投資組合,你會發現每個都不盡相同。有些人使用較小的投資組合來提供清晰的市場趨勢判斷,還有些人有龐大的投資組合,包含成千上萬支股票及全天候交易員。在這個多樣化的市場中,像Warren Buffett這樣的大佬一直是投資者關注的焦點,而Stanley Druckenmiller等其他億萬富翁也是值得跟蹤的,他們的動向可以通過13F文件輕鬆追蹤。在這些大佬的投資組合中,有些股票名字經常出現,比如相關行業的領軍企業。
# 利率有望進一步下調
最近幾年,經濟趨勢和市場表現變化頻繁。投資者關注联准会利率決策,這些利率正在從疫情後的高位逐步回落。高利率旨在抑制經濟活動以降低通脹,使企業和個人借貸困難,從而限制一些經濟發展。更高的利率也使得購房變得更加昂貴,因爲大多數買房者需要貸款,而貸款的高成本會增加購房者每個月的開支。
根據最新數據,雖然去年利率下調,短期內對抵押貸款利率產生了積極影響,但這些利率隨後又上升並保持較高水平,因此房產市場繼續承受壓力。具體來說,房價同比上漲了1.1%,房屋銷量下降了1.6%,30年固定抵押貸款的全國平均利率上升了0.13%,達到6.7%。同時,美國的住房供應已連續多年緊缺,缺口達450萬套。
然而,如果9月份利率果真下調,市場則可能重新活躍,進而帶動住房需求。這時,像D.R. Horton和Lennar這樣的房產建築公司可能會迎來利好,而Buffett和Druckenmiller在今年第二季度分別入手了這些公司的股票。
除了購買這些房產建築股,Druckenmiller還選擇了Builders FirstSource公司,這家公司生產建築組件如門、臺面、和石膏板。而Buffett則偏向更多建築週邊的選擇,例如Nucor和Allegion,它們分別生產鋼制品和基於技術的家庭安保產品。
# 房屋建設復蘇
作爲美國最大房屋建築商之一,D.R. Horton在多個主要房地產市場佔有重要地位。截至2025財年第三季度末,它擁有38,400套待售房屋,目前有25,000套未售出,並已售出23,160套。而規模稍微小一些的Lennar在第二季度末則有2,900套庫存房,它也意識到市場的“疲軟”,但認爲這屬於歷史常態。
隨着即將降息的信號,住房市場或許會回升,而現在正是入手這些公司的股票的良機。這兩家公司雖然近年來銷售和收益下降,但股價在今年有所回升,每股盈利比率也不高於14,處於較低水平。
Buffett在2023年購入了這些股,同時也入手另外一家同行業公司NVR。他仍然持有NVR,但在年底前賣掉了D.R. Horton的股份,同時增加了在Lennar的持股。雖然房屋建設是最明顯的投資方向,但若擔憂房地產市場持續低迷,也可以考慮那些不直接受到房產市場壓力的相關領域股票。