BCのより厳しい規制がデジタル資産エコシステムにとっての良循環を始める

ソース: Exame 原題: BCの厳しい規制がデジタル資産エコシステムに好循環をもたらす オリジナルリンク: https://exame.com/future-of-money/normas-mais-rigidas-bc-inauguram-ciclo-virtuoso-para-o-ecossistema-de-ativos-digitais/

ブラジルにおける暗号資産規制の10年

暗号資産に関する議論はしばしば新興技術に関連付けられますが、ブラジルにおける規制の議論はすでに10年以上にわたっています。出発点は2015年にさかのぼり、当初航空マイル市場のために考案された法案2.303は、仮想通貨の概念を導入しました。

2017年以降、この同じテキストは暗号資産を枠組みに入れようとする試みの基礎となるようになり、ビットコインの人気が高まるにつれて、より構造的な制度的回答を求める動きが強まった。

2022年および2023年の規制マルコ

この進化的プロセスは、2022年の法律14.478をもたらしました。この法律は、仮想資産サービス提供者の規律に関する一般的なパラメーターを定めました(PSAV)。しかし、それでもこの法律は自動的に適用されるものではありませんでした。活動の範囲、運用要件、およびセクターの監督を担当する権限を定義するために、法的規制に依存していました。この権限は、2023年の法令11.563によって中央銀行に付与されました。

この規範的基盤に基づき、暗号資産の規制に関する公的な相談の強力な段階が始まりました。最初は2023年末に行われた公開相談97で、中央銀行は異例の戦略を採用しました。規則の草案を提示する前に、38のオープンな質問を通じて市場の慣行、リスク、構造を理解しようとしました。

2024年のパブリック・コンサルテーションと決議

2024年には、プブリックコンサルテーション109、110、111が行われ、プルデンシャル要件、PSAVの認可プロセス、ガバナンス、金融システムの規制枠組みにおける仮想資産取引の組み込みなどのテーマが深掘りされました。

このサイクルは11月10日に、中央銀行の決議519、520、521の発表をもって完了しました。これらの規則は、仮想資産サービス提供者の行動に関する明確な基準を定めています。それまでは、ブラジル市場は規制の空白の中で運営されており、各企業が独自の手続きや解釈を採用していました。

新しいルールの影響

新しい規則は、ガバナンス、テクノロジー、コンプライアンス、内部統制への投資を要求し、監督された活動に典型的なプルーデンシャルロジックを組み込み、投資家の保護を強化します。

影響は仮想資産セクターの企業間で異なるでしょう。一部の企業は既に確立された構造を持っており、より速く適応する傾向があります。他の企業は新しい基準に対応するために重要な投資を行う必要があります。しかし、期待されるシステミックな影響はポジティブです：このセクターは、より予測可能性、法的安定性、そして金融市場の他の重要なインフラに適用される規制基準に整合した形で運営されることになります。

機関投資家向け資本の開放

投資ファンド、年金基金、その他の大規模な資産運用者が仮想資産や暗号資産市場へのエクスポージャーに対する関心を高めていることが観察されています。CVMによって推進された進展にもかかわらず、これらの資産の保管、取引、または仲介を担当する企業に関しては依然として法的な不安が存在していました。新しい決議はこの規制の空白を減少させ、エコシステムへの機関投資家の資本参入に対してより好意的な条件を創出しています。

課税および規制権限

法的安全性に関する懸念に加えて、最近の疑問を引き起こした別のテーマは、仮想資産に関する取引に対するIOFの適用可能性でした。この議論は、セクターの取引を監視するための連邦歳入庁のクリプトアセット申告プログラムなどの監視活動が行われた後、注目を集めました。

中央銀行にはIOFを設立または徴収する権限がないことを明確にすることが重要です。仮想資産に対する課税は特定の法律に依存し、連邦歳入庁によって管理されます。決議519、520、521は仮想資産サービスプロバイダーの健全性規制のみに関連しており、既存の税務義務を創設、変更、または拡大するものではありません。

今後の展望

セクターの正式化は取引量を促進し、市場規模を拡大する傾向があり、ブラジルの仮想資産エコシステムにとって好循環のサイクルを開始します。

10年以上の議論の後、国は技術、市場、そして制度が構造的に進化できるように、予測可能性、法的安全性、そしてより堅固な基盤を提供する規制枠組みを持つことになった。