As perguntas mais feitas nas últimas duas semanas: a oferta de Bitcoin está a diminuir, a demanda não caiu, como é que o preço não consegue ultrapassar os cem mil dólares?

Muitas pessoas gritam venda em pânico ao ver as velas K a cair, mas depois de olhar para os dados de capital durante três semanas, tenho que dizer - desta vez não é realmente os investidores individuais a entrarem em pânico.

É preciso esclarecer uma coisa: nas flutuações de preços de curto prazo, os fundamentos são apenas um coadjuvante, o verdadeiro protagonista se chama "liquidez". Um ativo do tamanho do Bitcoin não consegue sustentar o mercado sem um fluxo contínuo de capital; por mais bonita que seja a curva de oferta e demanda. E o problema agora é que a torneira do capital foi fechada.

Veja um número chave: o governo dos EUA recentemente acumulou mais de 150 bilhões de dólares em dinheiro devido ao impasse orçamentário. Esse dinheiro deveria ter sido gasto pelo governo - subsídios, pagamentos de projetos, pagamentos de contratos, e uma parte acabaria fluindo para o mercado de criptomoedas através de instituições e indivíduos. Mas agora esse dinheiro está preso nas contas e não pode sair, o que equivale a drenar uma grande parte da liquidez do mercado.

Pode haver pessoas que acham estranho: qual é a relação entre o dinheiro do Ministério das Finanças e o preço da moeda?

Aqui está uma lógica hardcore: o mercado de criptomoedas é extremamente sensível à liquidez do dólar. Mais de 95% das transações de Bitcoin no mundo são realizadas através de stablecoins em dólar, como USDT e USDC, enquanto a escala de emissão de stablecoins é diretamente afetada.