#数字资产市场观察 昨晩の暗号資産の世界は、まるでジェットコースターに乗ったかのようだった。

ビットコインが突然暴力的に上昇し、81000米ドルから91000に直接跳ね上がり、上昇幅は12％に近い。各大グループでは瞬時に大騒ぎとなり、「パウエルが辞任する」との噂が広がった。結果はどうなったか？数時間後にそれが完全な偽情報であることが確認された——ロイターやブルームバーグといった大手メディアは一切関連ニュースを発信しておらず、連邦準備制度理事会の公式サイトも静かだった。

しかし、本当に興味深いのは噂そのものではなく、市場がなぜそれを信じるのかということです。

まず、時間のポイントを見る必要があります。年末のこの時期、資金はお祭りのために手を引いており、流動性はもともと厳しいです。このような環境では、たった一本のわらでもラクダを押しつぶすことができる——あるいは、価格を空高く引き上げることができるのです。次に、皆が緩和政策への期待をずっと持ち続けてきました。インフレデータはそこにあり、利下げの期待は繰り返し先延ばしにされ、投資家の心情はすでに限界まで張り詰めています。したがって、少しの風や草の動きがあれば、過激な反応が起こりやすいのです。

さらに微妙な背景があります：トランプは確かに新しい連邦準備制度の議長候補を探していて、このことは根も葉もない話ではありません。具体的な候補者はまだ決まっていませんが、この曖昧な情報が噂の温床を与えました。

では、真正な転換点がいつ来るかをどう判断するのか？いくつかのハード指標に注目すれば良い。グレイスケールGBTCのプレミアム率は最近、マイナスからプラスの境界をさまよっており、一旦プラスに定着すれば、機関投資家の資金が本当に戻り始めたことを示す。米連邦準備制度の逆レポ操作の規模も注目に値し、500億ドルを下回ると、市場の流動性環境が実質的に改善されることを意味する。トランプの方については、彼が正式に候補者を発表するまで、政策期待は本当に実現したとは言えない。

結局として、今回の誤解は残酷な事実を露呈しました：市場は良いニュースに対する渇望が、基本的な情報の識別能力を超えてしまっています。しかし、誰が連邦準備制度理事会の議長になろうとも、インフレはそのままであり、雇用データもそのままです。これらこそが金融政策を決定する根本的な論理であり、誰かが変わったからといって大きく変わることはありません。

冷静さを保ち、感情に流されないでください。