比特幣正經歷一波強烈的調整，自去年10月創下歷史新高以來，已下跌近30%。然而，根據歷史數據與市場週期分析，這種波動幅度並非異常信號，而是加密貨幣世界中常見的價格結構之一。

作為全球最大加密貨幣的比特幣，在上月底一度跌至約80,000美元，較126,000美元的高點調整約36%。隨後價格回升至93,000美元以上，目前距離高點的跌幅約為26%。儘管波動劇烈，但專家認為這與比特幣過去的運作歷史完全一致。

根據 CoinDesk Data 的數據，比特幣通常遵循約4年的「週期」，圍繞著減半事件（即挖礦獎勵減半的時間點）展開。儘管週期的時間點和節奏可能有所不同，但波動範圍在時間軸上相對穩定。在當前週期內，比特幣已經經歷了數次大幅回調：2024年3月至8月下跌32.7%，2025年1月至4月下跌31.7%。

回顧過去週期，2017年比特幣曾有兩次約40%的下跌，之後在12月創下新高前又下跌近30%。2021年，1月下跌31%，2月下跌26%，甚至在4月至6月期間因中國禁止比特幣挖礦而大跌超過55%，但最終仍於11月創下新高。

比特幣自歷史高點大幅下挫：30%跌幅真的值得擔憂嗎？- 1

這種波動對比特幣長期趨勢有何意義？
分析師認為，週期中的深度調整通常出現在市場總體仍維持上升趨勢的背景下。除了2021年因中國禁礦導致的劇烈下跌外，大多數下跌都發生在多頭結構中，並穩守如50週均線等重要技術關鍵位。

這顯示比特幣的漲幅並非直線向上；市場運作呈現週期性，漲-調整-再漲交替進行。25-40%的回調實際上被視為加密貨幣市場中的「標準價格行為」，反映了市場的分歧性及對消息與投資者情緒的高度敏感。

從長線角度來看，比特幣過去每次調整後都能再創新高，使許多分析師相信，目前的波動並不一定是壞信號，反而可能是為下一波漲勢做準備。

近期市場為何劇烈波動？
其中一個最主要的原因，是加密貨幣史上最大規模的槓桿清算事件。自10月10日以來，短短24小時內，超過1,600,000名交易者被「爆倉」共計193.7億美元。當保證金借貸單被集體關閉時，賣壓迅速蔓延，導致價格連環下跌。

Token Bay Capital 創辦人 Lucy Gazmararian 指出，此次清算影響仍在持續，市場需要數週時間才能重新穩定。這一情況正好發生在許多投資者擔心「牛市已到盡頭」之際，加劇了恐慌情緒。

在過去的週期中，當牛市泡沫破裂時，比特幣通常會進入所謂的「加密寒冬」，價格較高點下跌70-80%。雖然目前這一輪尚未出現如此劇烈的下跌，但市場對進一步下探的擔憂仍令投資者趨於謹慎。正是因為大幅波動與市場週期位置的重合，才讓更多人對於可能出現新一輪大跌保持觀望態度。